摩根大通資產管理表示，美聯儲在 7 月維持利率不變，但可能在未來幾個月被迫採取行動

摩根大通資產管理的全球市場策略師 Kerry Craig 表示，美國聯邦儲備委員會在 7 月的政策會議上維持利率不變，符合預期。然而，會議上投票結果的分歧，三名委員會成員支持加息，暴露了美聯儲內部日益加劇的分歧和委員會成員立場的明顯差異。

聯邦儲備委員會主席 Kevin Warsh 重申了他對通脹目標的承諾，但他的言論引發了更多關於政策路徑的問題，包括質疑最合適的通脹指標，並暗示市場通過定價更高的利率在部分履行美聯儲的工作。因此，10 年期國債收益率升至近一年來的高點，而美元指數下跌。

Craig 指出，美國通脹在過去五年中一直高於目標，加上系列供應側衝擊，並表示美聯儲的信譽正面臨持續考驗。投資者會質疑 “如果現在不加息，那什麼時候加息”。儘管在中東緊張局勢升級之前，通脹趨勢有所下降，勞動力市場也已穩定，但他預計如果未來幾個月通脹進展停滯，美聯儲可能被迫採取行動。

他説，美聯儲的言辭與行動之間的差距給市場定價帶來了挑戰。新任主席面臨着一個分裂的委員會，以及一個開始質疑中央銀行決心的債券市場。然而，利率前景不應被重新解讀為迴歸長期加息週期。

他預計美國加息的最終次數將少於當前市場預期，甚至可能沒有加息，這為美國收益率曲線的短端創造了機會，而長端在通脹和增長擔憂中仍然波動。高收益和證券化資產繼續提供有吸引力的收益回報，得益於健康的企業和消費者資產負債表。