SiteOne Landscape Supply 第二季度財報電話會議要點

• SiteOne Landscape Supply 的拋售過度

SiteOne Landscape Supply NYSE: SITE 報告了 2026 年第二季度淨銷售增長 5% 和調整後 EBITDA 增長 5%，由於定價、收購和商業舉措幫助抵消了關鍵終端市場需求的疲軟。

淨銷售額從一年前的約 14.6 億美元上升至約 15.3 億美元。 有機日銷售增長 1%，反映出 3% 的定價貢獻，超過了約 2% 的有機銷量下降。2025 年和 2026 年完成的收購為季度銷售增長增加了約 4900 萬美元，或 3%。

• SiteOne Landscape Supply 公司突破新高

歸屬於 SiteOne 的淨收入增長 8%，達到 1.393 億美元，而調整後 EBITDA 從 2.267 億美元上升至 2.372 億美元。調整後 EBITDA 利潤率保持在 15.5% 不變。

需求疲軟對銷量造成壓力

董事長兼首席執行官 Doug Black 表示，儘管市場條件困難，公司仍交出了穩健的業績，指出新住宅建設和維修升級活動的疲軟。SiteOne 預計新住宅園藝需求（佔銷售的 20%）將在全年下降高個位數。維修和升級需求（佔銷售的 30%）預計將下降中個位數。

• SiteOne Landscape Supply 增長至新高

Black 表示，新住宅建設在加利福尼亞、亞利桑那州和德克薩斯州等陽光帶市場特別疲軟，而中西部的情況較強。他還描述了維修和升級的疲軟是廣泛存在的，硬景觀和照明作為疲軟翻新活動的指標。

“我們相信，持續的能源波動、更高的利率、疲弱的消費者信心以及增加的宏觀經濟不確定性共同對新住宅建設和維修升級市場產生了負面影響，” Black 説。

維護需求佔銷售的 36%，保持相對穩定，儘管公司表示更高的肥料價格暫時減少了在固定預算下運營的客户的銷量。根據管理層的説法，新商業建設（佔銷售的 14%）預計在 2026 年將保持平穩。

隨着定價和自有品牌的增長，利潤率改善

毛利潤增長 6%，達到約 5.65 億美元，毛利率擴大 50 個基點至 36.9%。公司將改善歸因於價格實現、自有品牌產品的增長以及小客户的銷售增長。

Pro-Trade 自有品牌銷售在本季度同比增長近 50%。Black 表示，公司 Pro-Trade、Solstice 和 Portfolio 自有品牌的銷售總共增長了 40%。SiteOne 還報告稱，通過 siteone.com 的數字銷售年初至今增長超過 50%，而活躍用户數量增加了約 40%。

農業產品的有機日銷售增長 5%，得益於 4% 的定價和 1% 的銷量增長。園藝產品的有機銷售持平，3% 的定價被住宅建設和維修升級類別的需求疲軟所抵消。

大多數類別的定價表現積極，儘管草種和 PVC 管的價格在本季度分別下降了 9% 和 4%。首席財務官 Eric Elema 表示，草種價格的上漲在 7 月生效，預計將在下半年提供低至中個位數的定價收益。第二季度實施的 PVC 價格上漲也預計將在下半年產生貢獻。

銷售、一般和行政費用上升至約 3.71 億美元。SG&A 佔銷售的百分比增加 30 個基點至 24.2%，主要受到適度的有機增長、醫療保健成本和燃料通脹的推動。Elema 表示，收購佔 SG&A 同比增長的約一半。

公司表示，在第一季度末實施的燃料附加費幫助抵消了更高的交付成本。Black 表示，燃料成本的增加使 SG&A 佔銷售的百分比增加了約 15 個基點，同時對毛利率產生了抵消效益。

資本回報和收購活動

SiteOne 在第二季度回購了約 79.7 萬股，花費約 9400 萬美元，平均價格為每股 117.63 美元。季度結束後，又回購了約 10.1 萬股，花費約 1000 萬美元。截至 7 月，年初至今的回購總計 105.3 萬股，花費約 1.24 億美元。

公司在季度末的淨債務約為 5.56 億美元，淨債務與過去 12 個月調整後 EBITDA 的比率為 1.3 倍。可用流動性總計約 5.3 億美元，其中包括 8700 萬美元現金和 4.43 億美元的資產基礎貸款能力。在本季度，SiteOne 修訂了該貸款設施，並將到期日延長至 2031 年 4 月。

SiteOne 在今年早些時候完成了兩項收購，代表過去 12 個月約 1.1 億美元的銷售，包括中西部灌溉、農業和照明產品供應商 Reinders。公司在第二季度沒有完成收購，但表示其項目管道仍然活躍，預計在 2026 年剩餘時間內會有更多交易。

管理層表示，Reinders 的整合進展順利，初步採購、產品和系統協同效應正在進行中。預計全面系統整合將在 2027 年初完成，而分銷、物流和分支機構優化機會預計將在多個年度內創造效益。

2026 年展望保持不變

SiteOne 預計全年有機日銷售增長將在持平到增長 1% 之間，預計定價增長約 3%。公司預計毛利率將超過 2025 年的水平，SG&A 佔銷售的百分比將在全年保持大致平穩，因為成本措施和運營舉措將抵消燃料和其他通脹。

管理層預計儘管市場需求疲軟，調整後的 EBITDA 利潤率仍將擴大。SiteOne 重申其全年調整後的 EBITDA 預期為 4.25 億至 4.55 億美元，不包括未公佈收購的貢獻。該預測包括預計在 2026 財年額外一週帶來的 400 萬至 500 萬美元的負面影響，該周恰逢公司季節性較慢的 12 月期間。

Black 表示，公司在 2026 年至今已開設六個新地點，並保持每年大約開設五到十個的步伐，同時在較弱的地方市場中保持選擇性。他還表示，SiteOne 的分支機構整合工作已保留了超過目標的 80% 的銷售額轉移到附近的地點。

關於 SiteOne Landscape Supply (NYSE:SITE)

SiteOne Landscape Supply 是北美領先的景觀用品和灌溉設備分銷商。該公司服務於廣泛的客户羣體，包括獨立的園藝師、草坪和花園零售商、市政當局以及其他商業景觀專業人士。其產品組合涵蓋灌溉和照明控制、管道和配件、肥料和土壤、照明設備、硬景觀、户外照明系統及相關安裝配件。

除了核心產品線外，SiteOne 還提供農業服務，旨在優化草坪和植物的健康，以及在線工具和培訓資源，幫助客户更高效地規劃、指定和管理項目。

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