央行釋放科技金融明確信號：3 家港股金融機構的內部分歧與策略轉向

中國央行及多部委近期聯合印發了《關於加強科技金融領域數據開發利用的通知》。這一舉措發出了迄今為止最明確的信號：監管層正日益向構建科技型企業數字信用畫像的方向傾斜，並試圖通過數據融合打通科技企業融資的堵點。隨着政策大門的敞開，港股金融科技及綜合金融服務板塊近期集體回暖。然而，在頂層設計的利好之下，各家金融機構的實際策略卻出現了明顯的分歧。面對複雜的外部宏觀環境，他們在境內外業務線上的戰略搖擺已經悄然展開。

監管層的表態為市場提供了一個明確的政策錨點。在近期的板塊輪動中，招商證券（6099.HK）的動向尤為引人注目。受政策利好刺激，該股近期表現強勁，顯著跑贏大盤。在此前發佈的業績預告中，公司預計 2026 年上半年歸母淨利潤將達到 100 億元至 110 億元人民幣，同比大幅增長 93% 至 112%。但如果我們將目光轉向跨境業務，招商證券展現出的卻是一種截然不同的防守姿態。2026 年 7 月下旬，該公司連續終止了包括中韓半導體、日經 225 以及納斯達克 100 在內的多隻 QDII 產品的做市商資格。其中，擔任中韓半導體 ETF 做市商僅僅一個月後便火速退出。儘管公司層面堅稱這「純粹是商業判斷，不代表對市場方向的任何看法」，但市場參與者普遍將此舉解讀為一個關鍵的防禦信號——即大型中資機構正在主動規避海外股市劇烈波動可能引發的流動性風險。

與此同時，交銀國際（3329.HK）也在資產端發出了類似的避險信號。面對高度不確定的市場環境，該公司近期在場外市場斥資約 6267.3 萬港元，收購了由中國東方發行的兩批票據，將其作為長期投資。此外，其附屬公司也於同月購買了本金總額為 1000 萬美元的票據。如果這種對固定收益類資產的增持趨勢持續下去，可能會表明在港中資券商在下半年的自營盤策略將全面趨於保守。在賣方研究層面，交銀國際的研究團隊也展現出了內部分歧的縮影。在 2026 年 7 月底發佈的研報中，他們雖然維持了對寧德時代等新能源龍頭在出貨量確定性上的看好，卻大幅下調了部分餐飲消費股的目標價逾 30%。這反映出市場對於下半年不同賽道復甦斜率的激烈博弈。

在銀行業務層面，中信銀行（0998.HK）正在將數字金融與科技金融戰略實質性落地。2026 年 7 月下旬，該行深圳分行通過銀企平台成功落地了首家一類企業身份客户的外匯交易，進一步提升了涉外企業的數字化辦理效率，這與監管層推動金融科技數據應用的方向不謀而合。而在資本與人事佈局上，中信銀行（國際）於 7 月中旬通過發行永久債券籌集了 4 億美元及 13.3 億元人民幣；隨後，國家金融監督管理總局正式核准了沈強擔任該行副行長的任職資格，原副行長賀勁松則調任中信金融資產。高管層的平穩換防，為後續頂層戰略的執行留出了充分的施展空間。

從機構撤出海外做市，到加註長期固收票據，再到推進外匯業務數字化，這三家機構近期的行動共同描繪了一幅審慎與進取並存的畫面。翻譯過來就是：儘管政策端在大力推動科技金融的敍事，但金融機構在實際操作中依然對外部宏觀的下行風險保持着極高的警惕。接下來的關鍵節點，將是各家機構在即將到來的 2026 年中報季中，如何就下半年的資本部署給出更為具體的指引。

本文不構成投資建議。