前 OpenAI 研究員創立的對沖基金押注 AI 芯片股票下跌
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Situational Awareness，一家由前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 創立的對沖基金，正在籌集資金，同時持有對 AI 芯片股票的重大空頭頭寸。該基金的策略是通過看跌期權押注半導體的下跌，同時投資於像 Bloom Energy 這樣的 AI 基礎設施和發電公司。這種方法反映了一個信念，即 AI 的增長將比單純的芯片製造商更有利於能源和數據中心
Situational Awareness 是一家專注於人工智能的對沖基金，由前 OpenAI 員工 Leopold Aschenbrenner 創立，正在尋求從投資者那裏獲得額外資金，因為半導體和人工智能股票暴跌。時機非常重要，因為該對沖基金在導致半導體公司股價下跌的公司上有着最大的已披露空頭押注。
因此，籌集資金的行為超越了普通的風險投資。這也讓我們得以窺見一位人工智能重要投資者對該行業未來發展的看法。《金融時報》報道，該公司並沒有大量投資於芯片生產公司的股票，而是制定了一種投資策略，使其即使在芯片製造商虧損時也能獲利。
一本針對人工智能芯片交易的短書
Situational Awareness LP 在其向美國證券交易委員會提交的 Form 13F 中披露了截至 2026 年 3 月 31 日的美國股票投資組合，價值 55.2 億美元。報告顯示，該基金主要與價值 87 億美元的看跌期權相關，涉及半導體和人工智能行業的公司。其中包括 20.4 億美元的 VanEck 半導體 ETF 和 15.7 億美元的 Nvidia 股票。投資者似乎在 Oracle、Broadcom 和 Advanced Micro Devices 等公司的看跌期權上投入了超過 10 億美元。
然而，長期投資組合卻講述了不同的故事。該基金選擇投資與人工智能基礎設施相關的公司，而不是芯片製造商。Bloom Energy 是長期投資組合中報告的最大頭寸，價值 8.79 億美元，而第二大頭寸則是 SanDisk 和 CoreWeave。該基金還投資了包括 IREN、Core Scientific、Riot 和 CleanSpark 在內的多家比特幣礦商。
該基金在本季度增加了對這些礦業公司的投資，這意味着該基金相信，電力生產和數據中心基礎設施將從人工智能的普及中受益，而不僅僅依賴於半導體公司的前景。
單次交易對基金的成本
一個未透露身份的 X 賬户，@LeopoldTracker_，在 7 月 28 日發佈了一份未經驗證的估計，稱 Aschenbrenner 的投資組合在一次交易中損失了約 6 億美元，主要由於 Bloom Energy 和 SanDisk 的快速下跌。Cryptopolitan 無法獨立確認這一數字。
Leopold Aschenbrenner 的基金在今天的一次交易中損失了大約 6 億美元 但他在大多數這些頭寸上的收益仍超過 1000%，而且他的看跌期權正在盈利： • Bloom Energy, $BE, -$2.1 億 (-14.9%) • SanDisk, $SNDK, -$1.8 億 (-11.0%) • Core… pic.twitter.com/apL862fyLH — Leopold Stock Tracker (@LeopoldTracker_) 2026 年 7 月 28 日
這一估計附帶了幾個條件。根據 Form 13F 提交的文件僅包括截至季度末的一些美國股票資產和期權。其他金融商品未被包括在內，如現金、衍生品、空頭頭寸、外國證券和各種私人投資，這使得對沖基金的整體風險敞口或日常盈虧的情況並不完整。
根據同一追蹤器，該基金的大量看跌頭寸因芯片公司價值下跌而增值，可能會抵消與其長期投資組合相關的損失。即使僅憑公開披露無法確定這是否是基金的真實結果，但這表明該基金的對沖策略與單純押注人工智能股票的策略完全不同。
OpenAI 校友的十億美元押注
Aschenbrenner 在 2024 年 6 月首次獲得廣泛關注，當時他發佈了 165 頁的論文《Situational Awareness: The Decade Ahead》。在這篇論文中，他聲稱人工通用智能可能在 2027 年出現，這將導致 “智能爆炸”，從而增加對 GPU、數據中心和電力的支出，並加劇美國與中國在技術方面的競爭。
他在 2024 年 9 月圍繞這一投資理論推出了 Situational Awareness。該公司的官方網站將其描述為一家全球股票投資者，專注於人工智能，認為其將是未來十年全球市場回報的主要驅動力。
該提案受到投資者的熱烈歡迎，到 2025 年 10 月，《財富》雜誌表示，該基金的管理資產超過 15 億美元，這對於一位在二十多歲時首次擔任基金經理的前 OpenAI 員工和 Sam Bankman-Fried 的慈善機構工作人員來説是一個顯著的成功。支持者稱他為人工智能基礎設施領域的早期採用者，而所有批評者則強調該策略可能過於依賴於對該行業的普遍興趣。
為何籌資是市場信號
該基金的定位展示了其觀點，隨着對人工智能的投資不斷變化，這一觀點變得至關重要。儘管 Aschenbrenner 對人工智能的未來持公開樂觀態度，但他也大量做空了幾家助長股價上漲的半導體企業，同時支持電力供應商、基礎設施公司和比特幣礦商。
如果他能在半導體下滑期吸引新投資者，這顯然表明他相信儘管對人工智能基礎設施的投資仍在上升，但芯片股票的修正還有更多的空間。
從更廣泛的角度來看，投資組合指向了投資者可能面臨的一個挑戰：對人工智能崛起的信念並不意味着人工智能鏈條的每個部分都會同時表現良好。這些變化可能意味着投資將從購買 GPU 轉向投資於電力生產、網絡和數據中心的能力，從而使人工智能領域的領導集團超越芯片製造公司。這將獎勵那些能夠識別人工智能生態系統中哪些部分在行業建設的每個階段能夠捕捉價值的投資者。
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