美聯儲的不確定性和人工智能的疑慮：這一轉折對在美上市的中概股有利

在海外交易的中國股票可能成為全球投資者的避風港，因為對美聯儲貨幣政策路徑的困惑促使投資者從美國股票和債券中進行多元化投資，而人工智能交易則面臨困境。自美聯儲 7 月利率決策會議以來，納斯達克中國金龍指數（在美國上市的最大中國公司）逆勢上漲 1.7%。而納斯達克 100 指數下跌了 2.1%，長期國債也在此期間下跌，投資者對美聯儲的可信度產生質疑，因為儘管通脹持續高於目標五年，美聯儲仍決定維持基準利率不變。隨着新任美聯儲主席凱文·沃什放棄政策指導和點陣圖，貨幣前景的不確定性可能加劇美國股票的波動，而這些股票已經因對雲服務提供商大規模人工智能投資回報的懷疑而受到打擊。 在美國交易的中國股票並不是擁擠的交易或高槓杆的押注，現在在不確定的市場中被視為更具防禦性。來自 Xufunds 投資管理公司的合夥人王晨表示，在美國交易的中國股票並不是擁擠的交易或高槓杆的押注，現在在不確定的市場中被視為更具防禦性。阿里巴巴集團控股及其他在美國上市的中國公司在今年大部分時間表現不佳後反彈，因為停滯的利潤增長和電子商務行業的價格戰等負面因素已被大致消化。王晨表示：“在美國交易的中國股票並不是擁擠的交易或高槓杆的押注，現在在不確定的市場中被視為更具防禦性。對於美國股票而言，利率問題就像懸在頭上的刀，直到真正加息之前都會造成干擾。” 在美國股票中，資金也流向了具有防禦性特徵和更清晰盈利前景的公司，資金從與人工智能相關的股票流向了製藥和消費品行業。納斯達克中國金龍指數的最大成分股包括阿里巴巴、京東和網易，本月有望跑贏美國主要基準指數。該指數在 7 月份上漲了 7.4%，超過了納斯達克 100 指數的 10% 下跌和標準普爾 500 指數的 2.4% 回撤。在香港也出現了類似的模式，隨着韓國的保證金交易去槓桿化，內地中國科技股反彈，資金流向更安全的投資。跟蹤阿里巴巴和騰訊控股等公司的恒生科技指數本月上漲了約 7%，抵禦了人工智能熱潮的退潮。阿里巴巴擁有《南華早報》。根據摩根大通資產管理公司的説法，沃什對抗通脹的承諾與美聯儲的不作為之間的差距可能對市場定價構成挑戰，債券市場對中央銀行的決心提出了質疑。投資銀行對貨幣前景的看法存在分歧。美國銀行預測美聯儲將在今年剩餘的三次會議上每次加息 25 個基點，而花旗集團則預測在通脹降温和勞動力市場放緩的情況下將會降息。