我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Meta Platforms 報告第二季度收入為 608 億美元，同比增長 28%，但淨收入下降 14% 至 158 億美元，未能達到分析師預期，原因是由於人工智能投資和法律費用推動成本激增 55%。資本支出增長 83% 至超過 310 億美元，2026 年的預測上調至 1300 億至 1450 億美元。儘管財報發佈後股價下跌近 9%，作者仍將 Meta 大膽的人工智能戰略視為長期機會，建議將該股票視為買入
在作為一家上市公司的歷史中，Meta Platforms(META -1.31%) 發佈了許多成功的季度業績。然而，今年的第二季度卻不是其中之一。
這些季度數據在週三市場收盤後公佈。在盤後交易中，該公司的股票在週四市場開盤前的幾個小時內下跌了近 9%。不過，這或許提供了一個折扣，使得其被打壓的股權更具吸引力。以下是我的看法。
圖片來源：The Motley Fool。
盈利能力是個問題
Meta 作為社交媒體行業的領頭羊，擁有 Facebook、Instagram 和 WhatsApp，在這一時期的收入達到了 608 億美元，同比增長 28%，這讓人想起了許多其他季度其收入的顯著增長。因此，情況看起來還不錯。
但可惜的是，按照公認會計原則，淨收入卻朝相反的方向滑落。它下降了 14%，降至 158 億美元，或每股 6.18 美元。
順便提一下，這個淨利潤率為 26%，這是許多公司所羨慕的。但 Meta 並不是普通公司；多年來它一直是一個高盈利的企業。投資者已經習慣於不僅期待高利潤率，還期待強勁且持續的增長。在這份財報中，他們並沒有得到這些。
更糟的是，6.18 美元的每股收益遠低於分析師共識預期的 7.17 美元。至少 Meta 沒有在預期上遭遇雙重失利，因為其收入數字超過了分析師集體預測的 601.9 億美元。
由於這一底線的急劇下滑顯著且不尋常，遠低於眾多專業估計，值得看看其背後的原因。
Meta 的成本和費用上漲了 55%（或近 150 億美元），接近 420 億美元。在討論這一季度的電話會議中，管理層將此歸因於幾個因素。
員工薪酬的提高是一個關鍵因素，因為 Meta 決心構建其專有人工智能（AI）模型的家族，並需要大量支出以吸引和留住人才。為 AI 所需的高支出以其他方式推動了成本的增加，公司提到第三方 AI 代幣成本和數據中心運營費用是顯著的預算項目。
其他費用包括 24 億美元的 “與法律程序相關的費用”，很可能與 Meta 因被指控設計其平台使年輕、易受影響的用户上癮而面臨的一系列訴訟有關。還有 12 億美元的裁員費用，這是公司在 5 月進行的一系列裁員所產生的。
相關地，資本支出（capex）大幅上升，猛增 83%，超過 310 億美元。可以肯定的是，其中一些與 AI 相關，因為 Meta 表示支出主要用於數據中心、網絡基礎設施和服務器的投資。
資本支出逐漸增加
Meta 的資本支出預測持續上升。它現在預計到 2026 年總額將達到 1300 億到 1450 億美元。這個低端比之前的 1250 億到 1450 億美元的估計有所上升。而在年初，這個範圍的上下限都更低，管理層預測為 1150 億到 1350 億美元。
無論如何，資本支出基本上可以保證顯著高於 2025 年的 720 億美元。
這進一步強化了首席執行官馬克·扎克伯格多次承諾優先考慮內部 AI 開發和基礎設施的聲明。這是一場相當大的賭博，但如果執行得當，可能會使公司在社交媒體行業中進一步領先。AI 可以增強用户參與度，使廣告位置的精準投放更為有效，從而提升公司的主要收入來源，並支持許多其他促進業務增長的措施。
這也可能迅速產生另一個主要收入來源。最近的媒體報道表明，Meta 正在與開發流行 Claude 模型的 AI 公司 Anthropic 進行討論，計劃租賃其多餘的 AI 計算能力。顯然，正在討論的安排是一個為期兩年的交易，價值高達 100 億美元。如果這些報道屬實，這可能是 Meta 開始一項相當賺錢的業務的開端——再説一次，這僅僅是一個客户，時間僅為兩年。
我一直欣賞 Meta 在其商業模式中的兩個元素：靈活性和大膽性。它在 AI 領域的投入比大多數，甚至所有社交媒體公司（甚至大多數科技公司）都要更大。這是在我們仍處於這一巨大技術飛躍的相對早期階段時採取的勇敢而深思熟慮的策略。
在這份財報發佈後，Meta 的股價可能會繼續受到打擊，許多投資者肯定會認為這令人失望。但該公司正在全力以赴，並具備獲得重大成功的智慧和資源。儘管在財報發佈後的悲觀情緒中，我認為其股票仍然值得購買。