HNI 公司｜8-K：2027 財年 Q2 營收 14.72 億美元不及預期

營收：截至 2027 財年 Q2，公佈值為 14.72 億美元，市場一致預期值為 15.41 億美元，不及預期。

每股收益：截至 2027 財年 Q2，公佈值為 0.7 美元，市場一致預期值為 1.14 美元，不及預期。

息税前利潤：截至 2027 財年 Q2，公佈值為 94.9 百萬美元。

綜合財務業績

• 毛利率（GAAP）: 本季度為 44.0%，較上年同期的 42.9% 增長 110 個基點。這主要得益於 240 個基點的關税退款和淨生產力提升，部分被 Steelcase 收購的影響和網絡優化項目相關的重組成本所抵消。
• 銷售、管理及行政費用（GAAP）: 佔淨銷售額的比例為 36.2%，較上年同期的 32.3% 增長 390 個基點，主要受 Steelcase 收購影響和可變薪酬增加所致。
• 營業收入（GAAP）: 本季度為 9210 萬美元，較上年同期的 6820 萬美元增長 35.1%。
• 營業收入率（GAAP）: 本季度為 6.3%，較上年同期的 10.2% 下降-390 個基點。
• 淨收入（GAAP）: 本季度為 5110 萬美元，上年同期為 4830 萬美元。
• 淨收入率（GAAP）: 本季度為 3.5%，較上年同期的 7.2% 下降-370 個基點。
• 非 GAAP 營業收入: 本季度為 1.414 億美元，較上年同期的 7340 萬美元增長 92.7%。
• 非 GAAP 營業收入率: 本季度為 9.6%，較上年同期的 11.0% 下降-140 個基點。
• 收購及相關成本: 本季度記錄了 420 萬美元的收購及相關成本，主要用於 Steelcase 收購相關的留任薪酬和其他專業服務費。
• 重組和減值費用: 本季度發生 1790 萬美元，主要與結構性成本行動和一項小型住宅建築產品業務相關的減值費用有關。
• 折舊和攤銷費用: 截至 2026 年 7 月 4 日的六個月為 1.414 億美元，截至 2025 年 6 月 28 日的六個月為 5050 萬美元。

工作場所傢俱部門

• 營業收入（GAAP）: 本季度為 1.017 億美元，較上年同期的 6580 萬美元增長 54.5%。
• 營業收入率（GAAP）: 本季度為 7.7%，較上年同期的 12.8% 收縮-510 個基點，主要受 Steelcase 收購影響、購買會計、重組成本增加和收購成本影響，部分被淨關税影響和淨生產力提升所抵消。
• 非 GAAP 營業收入率: 本季度為 10.7%，同比收縮-240 個基點。淨關税對該部門非 GAAP 營業利潤率的有利影響約為 170 個基點。
• 訂單量: 第二季度訂單量同比有機增長 5%。截至季度末的積壓訂單量同比增長 5%。

住宅建築產品部門

• 營業收入（GAAP）: 本季度為 2340 萬美元，較上年同期的 2370 萬美元下降-1.2%。
• 營業收入率（GAAP）: 本季度為 15.7%，與上年同期持平，主要受淨關税影響、淨生產力提升和核心銷售、管理及行政費用降低的推動，但被減值費用和淨銷售額下降所抵消。
• 非 GAAP 營業收入率: 本季度為 20.4%，同比擴大 470 個基點。淨關税對該部門非 GAAP 營業利潤率的有利影響約為 420 個基點。
• 訂單量: 本季度訂單量與 2025 年第二季度基本持平。改造翻新訂單的穩健增長抵消了新建築渠道的適度下降。

現金流

• 經營活動現金流: 截至 2026 年 7 月 4 日的六個月，經營活動淨現金流為-3200 萬美元，而 2025 年同期為 4370 萬美元。
• 投資活動現金流: 截至 2026 年 7 月 4 日的六個月，投資活動淨現金流為-7980 萬美元，而 2025 年同期為-1840 萬美元。
• 融資活動現金流: 截至 2026 年 7 月 4 日的六個月，融資活動淨現金流為 640 萬美元，而 2025 年同期為-1580 萬美元。

展望與指導

HNI 公司預計 2026 年第三季度傳統工作場所傢俱業務的淨銷售額將實現高個位數同比增長，包含 Steelcase 在內的總工作場所傢俱淨銷售額預計同比增長約 175%-180%。住宅建築產品部門的淨銷售額預計與 2025 年同期基本持平。公司預計 2026 年全年非 GAAP 攤薄每股收益將增長 20%-25%，並預計在 2027 年之後仍將保持多年的高增長可見性，這得益於 Steelcase 的增厚效應、成本管理行動和網絡優化計劃，預計累積節約總額將超過 7000 萬美元，完全成熟後將超過 1.5 億美元。