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title: "百勝中國稱，收購必勝客將釋放更快的增長潛力，並帶來更高的利潤率"
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description: "百勝中國（NYSE: YUMC）股價在第二季度財報超出預期後上漲，收入增長 13% 至 31.4 億美元，調整後每股收益為 0.70 美元。公司強調了強勁的外賣銷售增長，達 26% 以及利潤率的提升。一個關鍵驅動因素是收購了必勝客在中國大陸的品牌，預計通過消除特許經營費用和加速門店擴張來提升利潤率。管理層重申了全年指導，預計系統銷售增長為中到高個位數，調整後每股收益增長為兩位數"
datetime: "2026-07-30T17:51:24.000Z"
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# 百勝中國稱，收購必勝客將釋放更快的增長潛力，並帶來更高的利潤率

**百勝中國控股有限公司** (NYSE: YUMC) 的股票在週四上漲，此前該公司公佈的 第二季度業績 超出華爾街預期，得益於穩定的消費者需求、更高的外賣銷售和持續的數字化參與。

## 百勝中國季度業績

調整後的每股收益為 70 美分，超出分析師一致預期的 67 美分。收入同比增長 13%，達到 31.4 億美元，超過分析師預期的 30.6 億美元。

總系統銷售同比增長 6%，不包括外匯轉換。門店同交易量增長 5%，標誌着公司連續第 14 個季度實現增長。

## 利潤率與數字化增長

核心營業利潤同比增長 7%，營業利潤率擴大 20 個基點，達到 11.1%。

餐廳利潤率保持在 16.1% 不變，因外賣訂單比例增加導致的配送騎手成本上升被運營效率所抵消。

外賣銷售同比增長 26%，佔公司總銷售的約 54%，高於去年同期的 45%。活躍的 KFC 和必勝客忠誠會員超過 2.7 億，同比增長 6%。

百勝中國在季度末現金及現金等價物為 4.85 億美元。

## KFC 擴張推動增長

首席執行官 **Joey Wat** 表示，公司實現了系統銷售增長、營業利潤增長和營業利潤率擴張，KFC 仍然是其主要增長引擎，通過菜單創新、門店擴張和新形式推動增長。

Wat 表示，KCOFFEE Cafe 預計到 2026 年銷售額將近翻倍，達到約 20 億人民幣，而 KPRO 預計今年銷售額將增長四倍，並在 2027 年超過 10 億人民幣。

首席財務官 **Adrian Ding** 表示，KCOFFEE Cafe 在母店產生了中個位數的銷售提升，而 KPRO 的銷售增長約為 20%。他補充説，這兩種形式的資本投資已從早期設計中減少了大約一半，同時盈利能力持續改善。

## 必勝客收購將提升利潤率

百勝中國表示，收購在中國大陸的必勝客品牌將通過消除持續的許可費用來改善餐廳經濟，同時給予公司更大的靈活性來擴展連鎖店。

Wat 表示，百勝中國在中國大陸經營必勝客業務 36 年後，收購該品牌的工作即將完成，她表示這一舉措將使公司能夠更快地響應不斷變化的消費者需求。

Ding 表示，該交易預計將消除支付給百勝餐飲集團的 3% 品牌許可費，並在税後將必勝客的餐廳營業利潤率提高約 2.8 個百分點，為百勝中國的整體利潤率增加約 60 個基點。

Wat 表示，公司現在預計在 2027 年和 2028 年每年將開設超過 800 家新的必勝客餐廳，高於之前的 600 家目標。

## 百勝中國展望

百勝中國預計，全年同店銷售（不包括必勝客收購）將保持平穩或增長 2%。公司重申對系統銷售中到高個位數增長、營業利潤高個位數增長和每股收益雙位數增長的預期。

Ding 表示，百勝中國仍在按計劃到 2026 年底達到 2 萬家門店，並預計通過運營效率、門店成本優化和緩解配送成本壓力實現餐廳和營業利潤率的適度改善。

公司重申計劃在資本支出方面投入 6 億到 7 億美元，並大約 15 億美元用於股東回報。它還繼續目標新開 KFC 和必勝客餐廳的特許經營比例為 40% 到 50%。

**YUMC 價格動態：** 截至週四發佈時，百勝中國控股的股票上漲 1.07%，報 46.34 美元，根據 Benzinga Pro 數據。

*照片來源於 Shutterstock*

**另請閲讀：** **Domino's 首席執行官表示增長故事 “依然強勁”**

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> **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**