UFP Industries 第二季度財報電話會議要點

這三隻木材股票即將打折

UFP Industries（納斯達克代碼：UFPI）報告 2026 年第二季度淨銷售額為 18.8 億美元，比去年同期的 18.4 億美元增長 3%，收購和適度的有機單位增長幫助抵消了多個終端市場的持續疲軟。然而，平板運輸成本的急劇上升對盈利能力造成了壓力，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）從去年同期的 1.74 億美元下降至 1.54 億美元。

獲取 UFP Industries 的提醒：

總裁兼首席執行官 Will Schwartz 表示，公司 1% 的有機銷量增長標誌着自 2022 年第三季度以來首次實現正的同比有機增長。收購為整體銷量增長貢獻了另外 2%，而整體定價保持平穩。

“我們在合併層面的正有機增長是一個重要的里程碑，” Schwartz 表示，並提到產品創新、產品組合多樣化和公司執行力。他表示，UFP 仍然專注於投資於高利潤核心業務，追求有紀律的收購，擴大品牌知名度，增加增值產品銷售並改善運營。

運輸成本對 EBITDA 利潤率施加壓力

首席財務官 Mike Cole 表示，較高的平板運輸成本是公司同比調整後 EBITDA 下降的唯一原因。調整後的 EBITDA 利潤率從去年同期的 9.5% 下降至 8.2%。

運輸成本（扣除燃油附加費）同比增加 2700 萬美元，佔淨銷售額的 1.6%。在這一季度，除燃油外，現貨運費上漲超過 30%，因為監管變化和運輸市場的更強執法導致承運人運力緊張。

Schwartz 表示，運費的上漲速度比公司在 COVID-19 期間經歷的更快、更嚴重。運費隨後趨於穩定，但管理層預計將維持在較高水平。UFP 正在努力在適當情況下調整定價，並追求運營效率以限制影響。

Cole 表示，第二季度可能是運輸成本上漲的最困難時期，因為 UFP 在季節性上依賴現貨市場運力。他預計，隨着公司對現貨市場的依賴減少，並將部分更高成本轉嫁給客户，1.6% 的銷售影響將在下半年下降。

Deckorators 推動零售增長

零售銷售增長 4%，達到 8.19 億美元。增長反映了 3% 的價格上漲和 2% 的收購貢獻，部分被 1% 的有機單位下降所抵消。零售調整後的 EBITDA 與去年持平，因為有利的木材價格趨勢、產品組合、生產力提升和 Edge 的重組抵消了更高的運輸費用。

Deckorators 的單位增長達到 9%，繼續超越其市場，而 ProWood 單位下降 1%，Edge 單位因持續重組下降 17%。甲板銷售增長 59%，其中礦物基 Surestone 產品增長 37%，木塑複合材料產品增長 85%。

Cole 表示，MoistureShield 收購貢獻了木塑複合材料增長的 51% 和總複合甲板增長的 23%。公司還在 Selma 和 Buffalo 工廠的生產吞吐量上有所改善。儘管如此，需求仍超過當前的產能，季度末留下了 3000 萬美元的 Surestone 積壓。

Schwartz 表示，UFP 預計隨着產能優化的進展，將減少該積壓，並保持在 2026 年實現 1 億美元的甲板銷售增長（不包括 MoistureShield）的目標。根據 Schwartz 的説法，公司 3000 萬美元的廣告計劃自推出以來，樣品訂單、網站流量和其他指標均增長了兩倍以上。

UFP 還在 7 月中旬推出了使用 Surestone 技術的 Arris 修邊產品。公司表示客户反饋積極。此外，它繼續通過 ProWood 擴大 TrueFrame 託梁產品的分銷。

包裝市場份額增長；建築市場仍然不均衡

包裝銷售增長 7%，達到 4.58 億美元，主要得益於 4% 的有機單位增長和 4% 的收購貢獻。結構包裝量因客户贏得而增長 8%，PalletOne 量增長 9%，得益於收購，保護包裝量增長 15%，因為印第安納州和內華達州的新設施提高了生產。

包裝調整後的 EBITDA 下降 1100 萬美元，降至 2800 萬美元，主要是由於運輸成本上升。該部門還面臨材料成本壓力和 PalletOne 的競爭定價，以及保護包裝新建設施的未吸收間接費用。

Schwartz 表示，公司在國家結構包裝客户中獲得了進展，得益於其設計、工程和地理能力。針對分析師提問，他表示國家賬户業務在本季度增長了約 25%，並且比小客户關係更具合同性質，交易性較少。

建築銷售下降 4%，降至 5.23 億美元，反映出售價下降 3% 和有機單位下降 2%。現場建造的有機單位下降 3%，因為新住宅建設仍然疲軟，而工廠建造的單位下降 5%，部分原因是計劃退出低利潤商品銷售。

商業和混凝土成型業務提供了增長的領域，分別增長 11% 和 6%。建築調整後的 EBITDA 下降 900 萬美元，降至 3600 萬美元，原因是現場建造業務的定價和市場壓力以及更高的運輸成本。

管理層表示，多户住宅趨勢改善，並對同比積壓的增加做出了貢獻，儘管 Schwartz 將現場建造的建築描述為公司 “最具挑戰性的業務”，並且前景最不明朗的領域。

收購、資本回報和前景

UFP 在本季度投資了 1.22 億美元收購了 MoistureShield、Berry Pallets 和 John Rock。Schwartz 表示，這些收購增加了地理覆蓋範圍、服務能力和產能。公司預計 MoistureShield 將在 Deckorators 品牌下運營，並表示正在對收購的阿肯色州設施進行投資。

公司在 6 月底時現金近 6 億美元，沒有循環借款，流動性約為 19 億美元。今年迄今為止，公司以平均 84.95 美元的價格回購了 1.42 億美元的股票，並表示董事會批准了每股 0.36 美元的季度股息，比去年增長了 3%。

UFP 將其 2026 年的資本項目支出計劃減少至 1.75 億至 2 億美元，其中約 7500 萬美元用於維護支出。Cole 表示，減少原計劃反映出公司對收購以增加產能的更大重視，並將一些項目推遲到市場條件改善後再進行。

公司維持全年展望，但現在預計下半年的需求將趨向於之前指引的下限，之前的指引預計各個細分市場的單位需求將持平或略有下降。管理層預計能源和運輸成本將持續高企，而某些業務的穩定和市場份額的增長可能有助於抵消新住宅建設和托盤生產的疲軟。

關於 UFP Industries (NASDAQ:UFPI)

UFP Industries, Inc 成立於 1955 年，總部位於密歇根州大急流城，設計、製造和分銷廣泛的木材和木材替代產品。公司通過兩個主要部門運營：UFP 零售解決方案，向家居改善零售商和木材經銷商提供建築材料和組件；UFP 分銷解決方案，提供包裝、托盤、滑板和其他工業產品，服務於多種終端市場。其產品組合包括處理過和未處理的木材、工程木材、甲板、欄杆、圍欄、乙烯基板和型材，以及定製設計的包裝解決方案。

UFP Industries 在美國、加拿大、墨西哥和歐洲擁有製造設施和分銷中心，服務於專業承包商、工業客户和 DIY 消費者。

此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。

你現在應該投資 1,000 美元於 UFP Industries 嗎？

在考慮 UFP Industries 之前，你需要聽聽這個。

MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛的市場注意到之前立即購買……而 UFP Industries 並不在名單上。

雖然 UFP Industries 目前在分析師中獲得了持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。

查看這五隻股票