CMSI：Meta Platforms, Inc. 的短期利潤面臨壓力，但仍維持增持評級
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。中國招商證券（香港）對 Meta Platforms 維持增持評級，目標價為 870 美元。儘管第二季度收入超出預期，但鉅額資本支出和訴訟費用對短期利潤和自由現金流造成壓力。公司上調了全年支出指引，但預計 2026 年的運營利潤將超過 2025 年的水平。該公司強調 Meta 強大的廣告業務和雙軌 AI 戰略是長期貨幣化效率和新收入來源的關鍵驅動因素
招商證券（香港）發佈報告稱，Meta Platforms, Inc. (META.US) 第二季度收入同比增長 28%，達到 608 億美元，約比預期高出 1%，並且較 2025 年的 22% 增長率進一步加速。GAAP 營業利潤同比下降 8%，至 188 億美元，而營業利潤率下降至 31%。總支出同比激增 55%，達到 420 億美元。對於第三季度的指導，公司預計中間點收入為 625 億美元，同比增長 22%。全年總支出指導的中間點上調至 1670 億美元，主要反映第二季度確認的與訴訟相關的支出。公司仍預計 2026 年 GAAP 營業利潤將超過 2025 年。
報告指出，Meta Platforms, Inc. (META.US) 第二季度的經營現金流同比增長 25%，達到 319 億美元，但資本支出同比激增 88%，達到 311 億美元，導致自由現金流同比下降 91%，至 7.84 億美元，而去年第二季度為 85 億美元。公司將 2026 年資本支出指導的下限從 1250 億美元上調至 1300 億美元，同時保持上限在 1450 億美元。Meta Platforms, Inc. (META.US) 在第一季度業績中已將資本支出指導上調約 8%，並指出組件通脹是原因之一。馬克·扎克伯格重申，Meta Platforms, Inc. (META.US) 將繼續採用開放和封閉模型相結合的雙軌 AI 戰略，並通過覆蓋數據中心、芯片和軟件的全棧部署保持長期控制和性能優勢，這意味着將繼續投資於 AI 人才和硬件。
招商證券（香港）維持對 Meta Platforms, Inc. (META.US) 的增持評級，目標價為 870 美元。Meta Platforms, Inc. (META.US) 穩固的廣告業務和龐大的用户基礎為 AI 驅動的廣告效率提升和多元化業務的貨幣化提供了資金、數據和分發優勢。儘管短期內重大的投資壓力影響了自由現金流和利潤率，但公司仍預計將在中長期內改善核心廣告業務的貨幣化效率，並解鎖新的收入來源。(ha/u)(實時美國股票報價；除所有場外交易報價外，至少延遲 15 分鐘。)