滙豐控股表示，儘管半導體市場存在波動，人工智能的熱潮仍然持續

最近亞洲半導體股票的拋售不應被誤認為是人工智能投資週期的結束。相反，這反映了投資者對高昂盈利預期的重新評估，滙豐私人銀行表示。

«當前半導體和存儲股票的回調更多的是一種輪動，而非放棄，» Patrick Ho，滙豐私人銀行及首席財富投資官，週五在市場更新中表示。

儘管飆升的存儲價格推動了製造商的利潤大幅增長，但投資者越來越質疑未來的盈利是否能夠繼續支撐高估值。特別是韓國股市經歷了更大的波動，國內零售投資者在買入，而外國投資者則在減少持倉。同時，監管機構收緊了槓桿規則，以遏制投機交易。

亞洲在人工智能建設中的中心地位

儘管近期市場動盪，滙豐仍然認為人工智能的長期投資案例依然穩固。

該銀行預計，全球人工智能資本支出將從 2025 年的不到 4000 億美元增加到 2028 年的超過 1 萬億美元，支撐整個人工智能生態系統的需求。

特別是，亞洲預計將成為全球數據中心擴張的中心，區域容量預計到 2030 年將翻一番，最終佔全球容量的約 40%。

這一增長預計將惠及廣泛的行業，包括半導體制造商、半導體設備供應商、服務器生產商、冷卻技術提供商、發電公司、能源存儲公司和商品供應商。

因此，滙豐繼續青睞於在更廣泛的人工智能基礎設施價值鏈中定位的公司，通過其專注於亞洲數據中心繁榮的高信念投資主題。

中國的人工智能競賽加速

該銀行還強調了中國快速發展的人工智能格局，認為該國的大型語言模型生態系統到 2030 年可能代表一個超過 1500 億美元的市場。

隨着基礎模型縮小與領先國際系統的性能差距，同時提供顯著更低的成本，中國的人工智能開發者正變得越來越具競爭力。同時，提供商正逐漸從補貼的人工智能服務轉向商業模式，如模型即服務（MaaS）。

除了人工智能，滙豐還看到中國先進製造業，特別是電動車、自動駕駛技術、能源存儲和生物技術領域的吸引人機會。

根據 Ho 的説法，這些行業展示了中國的規模優勢，並支持該銀行對中國科技和製造業領導者的持續偏好。

美聯儲前景支持風險資產

滙豐還重申了其對全球金融市場的積極展望，此前美國聯邦儲備委員會決定連續第五次會議維持利率不變。

儘管這一決定暴露了聯邦公開市場委員會內部的分歧，投票結果為 9-3，但該銀行仍然預計政策利率將在 2026 年和 2027 年保持在 3.50% 至 3.75% 的區間內。

«我們對美國股票保持輕微超配，得益於經濟增長的韌性、盈利的廣泛增長以及持續的人工智能領導地位，» Ho 表示。

在固定收益方面，滙豐繼續青睞高質量的投資級公司債券，同時由於經濟基本面的韌性和相對吸引人的利率差，仍對美元持積極態度。

該銀行認為，市場將越來越多地對即將發佈的經濟數據做出反應，而非中央銀行的指導，儘管政策不確定性持續，但持續的人工智能投資和企業盈利的韌性為風險資產提供了支持。