Acco Brands 第二季度財報電話會議亮點

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Acco Brands NYSE: ACCO 表示，第二季度銷售額較去年增長 5%，超出公司的預期，得益於美洲業務的強勁表現、最近收購的 EPOS 業務以及有利的外匯因素，這些因素彌補了多個國際市場和技術外設市場需求疲軟的影響。

總裁兼首席執行官湯姆·泰德福德表示，公司上半年的表現反映了其多年的成本削減計劃、商業舉措和戰略增長努力。基於這些結果，Acco 提高了全年報告銷售額和調整後每股收益的預期，同時對下半年的需求保持謹慎態度。

銷售增長由美洲和 EPOS 推動

根據執行副總裁兼首席財務官黛布·奧康納的説法，報告的第二季度銷售額增長了 5%，而可比銷售額下降了 2%。這一差異反映了 EPOS 收購的貢獻和有利的貨幣變動。

在美洲業務中，銷售額增長了 6%，可比銷售額增長了 2%。公司提到北美的返校季銷售強勁，以及墨西哥的增長，特別是在學習和創意產品方面。這些增長部分被巴西、核心辦公產品和技術外設市場的疲軟狀況所抵消。

泰德福德表示，早期的返校季指標表現良好。“我們的銷售情況強勁，” 他説，並補充道，早期的銷售情況與公司的計劃一致或更好，公司的品牌在季節初期獲得了市場份額。他表示，渠道庫存狀況良好，Acco 在上一個返校季 “在大多數零售商中表現相對乾淨”。

奧康納表示，Acco 現在預計返校產品的銷售將在整個季節中增長中個位數。美洲調整後的營業收入為 5600 萬美元，比去年增長約 1300 萬美元，而該業務的調整後營業利潤率提高了 380 個基點，達到 21.2%。公司將這一改善歸因於更強的銷量和成本節約。

國際銷售在報告基礎上增長了 4%，但在可比基礎上下降了約 9%。EPOS 的增長和外匯收益被歐洲、中東和非洲以及澳大利亞的需求疲軟所抵消。銷售還受到公司最大歐洲配送中心計劃系統升級的影響，該升級干擾了交付。泰德福德表示，升級已完成，6 月份的表現有所改善。

技術外設需求依然疲軟

Acco 表示，季度內技術外設需求疲軟，原因是終端用户支出謹慎、硬件成本上升、內存芯片供應受限、控制枱遊戲市場疲軟以及企業支出向人工智能轉移。公司預計這些趨勢將在下半年繼續。

泰德福德表示，計算機配件類別受到全球 PC 出貨量下降的影響。他補充説，配件的銷售通常與硬件部署相伴而動，這意味着 PC 需求疲軟影響了配件的附加銷售率。

根據泰德福德的説法，企業需求，包括由肯辛頓品牌支持的類別，在第二季度顯著放緩。儘管公司的銷售管道仍然 “強勁”，但他表示，交易達成率放緩，因為企業吸收更高的硬件費用並將預算分配到與人工智能相關的項目上。

遊戲配件的比較也很困難，因為去年同期包括與任天堂 Switch 2 發佈相關的初始產品入庫。泰德福德表示，Acco 對其 PowerA 品牌仍持樂觀態度，並預計計劃於第四季度發佈的 俠盜獵車手 VI 將支持遊戲配件類別的銷售勢頭。

EPOS 整合進展順利

公司表示，EPOS 的銷售在季度內超出了預期。Acco 繼續預計在 2026 年實現約 8000 萬美元的 EPOS 銷售，並在收購完成後的 18 個月內實現 1500 萬美元的成本協同效應。奧康納表示，EPOS 的毛利率高於 Acco 的合併平均水平，但預計對年度調整後每股收益的影響是中性的。

泰德福德表示，整合工作最初集中在保留收購的業務，包括 IT 基礎設施和協同效應規劃。他表示，公司現在開始評估 EPOS 產品組合中的增長機會。

泰德福德表示，EPOS 主要服務於企業客户，提供獲得微軟 Teams 和 Google Meet 等平台認證的音頻產品。他將其與 Acco 擁有的 LucidSound 品牌進行了對比，後者主要面向零售市場，針對遊戲消費者。

Acco 還表示，它看到一個有吸引力的收購管道，並可能在內部 EPOS 整合工作接近完成時相對較快地追求另一筆交易。泰德福德沒有提供潛在交易的細節。

利潤率、現金流和更新的展望

第二季度調整後的毛利潤增長了 6%，達到 1.38 億美元，調整後的毛利率擴大了 20 個基點，達到 33.1%，主要得益於成本節約。奧康納表示，調整後的銷售、一般和行政費用上升至 8900 萬美元，完全是由於 EPOS 收購所致。調整後的營業收入為 4800 萬美元，受益於成本節約，但部分被有機銷量下降導致的固定成本去槓桿化所抵消。

Acco 仍在按計劃實現今年 1 億美元的目標成本削減。然而，奧康納表示，公司預計全年毛利潤和營業收入利潤率將低於去年，因為通脹成本上升，定價措施滯後於這些增長。

公司表示，它已提交 2000 萬美元的第二階段關税退款申請，預計將在 2026 年收到，此外還有 500 萬美元的申請預計在 2027 年收到。實際結果和指引均不包括來自這些申請的任何收益。

• 預計全年報告銷售額將增長 2% 至 5%。
• 全年調整後每股收益預計為 0.87 美元至 0.91 美元。
• 第三季度報告銷售額預計將下降 1% 至增長 2%。
• 第三季度調整後每股收益預計為 0.17 美元至 0.21 美元。
• 全年自由現金流預計為 7500 萬美元至 8500 萬美元，其中包括 2400 萬美元的重組支付和 1500 萬美元的資本支出。

截至目前，自由現金流流出為 3900 萬美元，與去年和公司的計劃一致。Acco 在本季度結束時大約有 2.05 億美元可用的循環信貸額度，合併槓桿比率為 4.3 倍。公司預計年末槓桿比率為 3.7 倍至 3.9 倍，並表示在 2029 年之前沒有到期債務。

關於 Acco Brands (NYSE:ACCO)

Acco Brands Corporation 是一家全球知名的辦公和學校用品品牌提供商，服務於消費者、教育機構和商業客户。公司總部位於伊利諾伊州的湖蘇里奇，設計、製造和分銷廣泛的產品，以提高工作和學習環境中的生產力和組織能力。

公司的產品組合包括訂書機、打孔機、裝訂和覆膜系統、書寫工具、活頁夾、文件夾和桌面配件，品牌包括 ACCO、Swingline、GBC、Kensington、Mead 和 Five Star 等。

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