高露潔警告，新關税的影響將超過最近獲得的退款意外之財

高露潔 - 棕欖公司 (NYSE: CL) 股票在週五交易中下跌，此前該消費品公司發佈了 2026 年第二季度業績。

調整後的收益和收入超出預期，但北美市場的疲軟和增加的關税壓力影響了投資者情緒。

收益與利潤率

基礎業務每股收益增長 8%，達到 99 美分，超出 95 美分的預期。淨銷售額增長 4.9%，達到 53.61 億美元，超過了 $53.58 億美元的預期，而有機銷售增長 2.4%。

有機結果包括來自私有品牌寵物食品退出的 0.4 個百分點的拖累。GAAP 每股收益下降 5%，至 86 美分，淨收入從 7.43 億美元下降至 6.93 億美元。

毛利率在 GAAP 和基礎業務基礎上均擴大 140 個基點，達到 61.5%。

生產力貢獻了 280 個基點，定價貢獻了 60 個基點，抵消了包括關税和關税退款在內的 220 個基點的原材料壓力。

關税退款推動了大約三分之一的利潤率擴張。

GAAP 營業利潤下降 6%，至 10.16 億美元，其中包括 1.29 億美元的生產力項目費用。基礎業務營業利潤增長 5%，達到 11.45 億美元。

銷售驅動因素與管理評論

有機銷量增長 0.8%，而定價上漲 1.6%。廣告支出增長 15%，達到 7.77 億美元，佔銷售額的創紀錄 14.5%。

“雖然我們預計 2026 年下半年的市場條件將繼續波動，但我們相信全球組合的實力和明確的商業戰略將使我們能夠實現持續的複合每股收益增長，並推動長期股東價值，” 董事長、總裁兼首席執行官 諾埃爾·華萊士 表示。

華萊士表示，公司計劃保持強勁的下半年投資。其優先事項包括高端、科學驅動的創新和全渠道需求生成。

區域表現與現金流

拉丁美洲銷售增長 13.7%，亞太地區增長 4.9%。

歐洲、中東和非洲增長 3.5%，Hill’s 寵物營養增長 3.4%。

北美銷售下降 3%，原因是類別增長放緩、市場份額損失、競爭加劇和零售商庫存減少。

中東衝突使 EMEA 的有機增長減少了約 1 個百分點。

上半年營業現金流增長至 17.42 億美元。自由現金流增長至 14.76 億美元。現金總額為 13 億美元，而債務為 78.57 億美元。

2026 年指導與股票催化劑

高露潔維持其 2026 年淨銷售增長預期為 2% 至 6%，這意味着基於 2025 年收入，銷售額約為 207.90 億美元至 216.05 億美元，而 $214.63 億美元的預期 則未能達到。有機銷售增長指導保持在 1% 至 4%。

公司將基礎業務每股收益增長指導上調至中個位數，並預計毛利率將保持大致平穩。

股票下跌是由於北美市場的疲軟和管理層警告最近宣佈的關税增加將超過第二季度的關税退款。

這些擔憂超過了盈利超預期和利潤前景改善的影響。

CL 價格動態： 高露潔 - 棕欖的股票在週五發佈時下跌 1.48%，至 90.24 美元，根據 Benzinga Pro 數據。

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