我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。微軟股票在強勁的第四季度財報發佈後上漲近 3%，BNP Paribas 的分析師強調了 Azure 增長加速（增長 43%）以及通過 Copilot 產品實現的實際 AI 變現。分析師將 2027 財年的 Azure 預期上調至約 44%，並指出強勁的需求和產能擴張。儘管資本支出預測下調至 2027 財年的 2200 億美元，該公司仍維持 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 549 美元，受益於 OpenAI 的勢頭和雲計算的領導地位
微軟公司 (NASDAQ: MSFT) 的股票在週五上漲了近 3%，因為投資者繼續看好 強勁的雲需求 和積極的人工智能採用信號，儘管科技板塊下跌了 0.7%，標準普爾 500 指數上漲了 0.2%。
最新的財報快照顯示，微軟連續第 14 個季度實現"雙重超預期"，季度收入為 900.1 億美元（+18%），每股收益為 4.74 美元，超出市場預期。整體雲收入增長 27%，達到 593 億美元。
智能雲收入增長 32%，達到 393 億美元，Azure 及其他雲服務收入增長 43%，這幫助解釋了為何買家仍願意為人工智能/雲故事支付高價。
法國巴黎銀行分析師 Stefan Slowinski 表示，微軟在財年第四季度的業績顯示了 Azure、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot 和人工智能基礎設施的進展，鞏固了其作為領先人工智能受益者的地位。
人工智能變現獲得 traction
Slowinski 表示，微軟的財年第四季度業績解決了幾乎所有主要投資者在報告前的擔憂，並幫助改變了對該股票的情緒。
分析師表示，Azure 再次表現優異，同時微軟在軟件堆棧中通過 Microsoft 365 Copilot 和 GitHub Copilot，以及在基礎設施堆棧中通過 Azure，展示了更具實質性的人工智能變現。
他表示，微軟現在有幾個潛在的上行驅動因素，包括在 Microsoft 365 Copilot 中更廣泛使用基於使用量的定價、更多的 E7 附加機會、更高的 GPU 租賃定價以及 7 月份更強的 OpenAI 勢頭。
Azure 增長可能加速
Slowinski 表示，微軟財年 2027 第一季度的 Azure 指導目標為 45%，強化了公司的加速路徑。
分析師表示，隨着更多人工智能能力上線和需求保持強勁，Azure 增長可能在財年 2027 第二季度向高 40% 區間移動。
他將財年 2027 的恆定貨幣 Azure 預估上調至約 44%，而之前為約 41%。他表示，該預測假設財年 2027 下半年季度新增 Azure 收入僅有適度增長。
關於資本支出，Slowinski 表示，微軟維持其 2026 年現金資本支出展望，但他現在預測財年 2027 的資本支出約為 2200 億美元，低於之前的 2600 億美元預估。
分析師將較低的預測部分歸因於會計租賃變更和管理層承諾在財年 2027 保持正的自由現金流。
價格預測維持在 549 美元
Slowinski 重申了 “跑贏大盤” 的評級，並保持 549 美元的價格預測，意味着從 7 月 30 日的 451.10 美元價格有 22% 的上行空間。
分析師表示，BNP 對每股收益的預估進行了適度調整，以反映略高的税率和管理層對財年 2027 經營利潤率的評論。
他使用分部估值框架對微軟進行估值，採用財年 2028 的市盈率倍數為 25 倍，幷包括公司在 OpenAI 的股份。
頂級 ETF 曝光
- State Street 科技精選行業 SPDR ETF (NYSE: XLK): 9.24% 權重
- Vanguard S&P 500 成長 ETF (NYSE: VOOG): 9.47% 權重
- T. Rowe Price 成長股票 ETF (NYSE: TGRW): 9.37% 權重
重要性： 由於 MSFT 在這些基金中佔有很大權重，任何對這些 ETF 的重大資金流入或流出都可能迫使自動買入或賣出該股票。
價格走勢
MSFT 股票價格活動： 根據 Benzinga Pro 數據，在週五發佈時，微軟股票上漲了 2.54%，報 462.56 美元。
照片：Shutterstock
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