Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BME:BBVA）股票因貸款增長和新的股票回購而上漲
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。BBVA 股票在 2026 年第二季度強勁業績發佈後上漲，淨收入為 30.62 億歐元，實物股本回報率超過 21%。總貸款同比增長約 18%，主要受西班牙和墨西哥的推動。該銀行的核心一級資本充足率為 12.90%，並正在執行 40 億歐元的股票回購，另有 20 億歐元的回購額度獲批。儘管盈利能力依然強勁，但關於成本上升、土耳其的監管風險和治理問題的擔憂仍然存在
BBVA 股票收於 24.2 歐元，此前市場對其 2026 年第二季度的財報進行了評估，該財報的頭條數據表現強勁。該集團在本季度的淨收入為 30.62 億歐元，上半年為 60.51 億歐元，實際股本回報率約為低 20%，管理層稱其在大型歐洲銀行中屬於最佳水平。短期交易者關注近期兩位數的股價漲幅。長期投資者則關注這家銀行在強勁盈利、貸款增長和資本緩衝不斷增加的背景下，進行大規模回購。
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2026 年第二季度財報摘要
- 總收入（2026 年第二季度 vs. 2025 年第二季度）： 88.29 億歐元 vs. 75.49 億歐元（增長約 17%）
- 淨收入（不含額外項目）（2026 年第二季度 vs. 2025 年第二季度）： 30.62 億歐元 vs. 28.49 億歐元（增長約 7%）
- 基本每股收益（2026 年第二季度 vs. 2025 年第二季度）： 0.53 歐元 vs. 0.48 歐元（增長約 11%）
- 總貸款（2026 年第二季度 vs. 2025 年第二季度）： 5670.42 億歐元 vs. 4713.84 億歐元（增長約 20%）
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BME:BBVA 截至 2026 年 7 月的過去 12 個月收入與支出明細
BBVA 看漲案例實現增長與資本
圍繞 BBVA 的看漲故事基於核心市場的盈利貸款增長、數字化執行和能夠支持股東分紅的資本釋放。第二季度的結果為這三者提供了證據。集團貸款在固定匯率下同比增長約 18%，西班牙和墨西哥均有貢獻，其餘業務貸款增長更快。管理層強調西班牙消費者和企業貸款的市場份額增長，墨西哥的貸款佔系統貸款的約 26%，這與該理論的市場份額元素相符。
在資本和分配方面，CET1 維持在 12.90%，高於 12% 的上限目標。BBVA 正在完成 40 億歐元的回購，並啓動額外的 20 億歐元。風險轉移交易，包括一項墨西哥中小企業交易，增加了 CET1，並表明積極的風險加權資產管理。創紀錄的淨收入和超過 21% 的 RoTE 表明，該銀行目前正在將增長與支持看漲案例的盈利能力相結合。
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BBVA 看跌案例在成本和風險中遇到摩擦
圍繞 BBVA 的看跌故事是，數字競爭、新興市場波動和日益增加的監管最終侵蝕其高回報和資本實力。第二季度的數據並未完全支持這一點，但確實暴露了壓力點。核心收入和超過 21% 的 RoTE 使盈利能力門檻保持較高，因此任何下滑都顯得更加重要。成本在報告基礎上略快於總收入增長。這使得效率比率朝着錯誤的方向移動，除非你調整一次性項目，這為看跌者在數字和監管成本方面提供了一些彈藥。
在新興市場，土耳其的風險成本仍然較高，指導方針上調至約 220 個基點。這表明該地區仍然是盈利質量的搖擺因素。Villarejo 試驗的推進也加劇了治理和監管的壓力。目前，看跌案例似乎更多是關於未來執行風險，而不是第二季度數據的嚴重失誤。
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