Scorpio Tankers 第二季度財報電話會議要點

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Scorpio Tankers NYSE: STNG 在 2026 年第二季度報告了公司歷史上最強勁的季度業績，得益於高企的油輪運費、船舶銷售和持續的資產負債表再融資努力。

獲取 Scorpio Tankers 的提醒：

首席執行官埃馬努埃爾·勞羅表示，公司在本季度產生了超過 3 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和 2.437 億美元的調整後淨收入。首席財務官克里斯·阿維拉表示，調整後 EBITDA 總計為 3.005 億美元，而國際財務報告準則（IFRS）淨收入為 3.88 億美元，其中包括在此期間出售 10 艘船舶所獲得的 1.54 億美元收益。

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管理層表示，繼續專注於降低融資成本、減少現金盈虧平衡水平、更新船隊並向股東返還資本。

融資和股東回報

勞羅表示，Scorpio Tankers 發行了 6.05 億美元的可轉換債券，到期收益率約為 1%，並償還了 5.89 億美元的債務，利率在 5% 到 7.5% 之間。阿維拉表示，公司在第二季度償還了超過 3.89 億美元的擔保債務，並在 7 月份贖回了 2 億美元的 7.5% 高級無擔保票據。

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根據阿維拉的説法，公司現金盈虧平衡率（包括船舶運營成本、現金一般和行政費用、現金利息和計劃貸款攤銷）降至每天低於 11,000 美元。他表示，在每天 20,000 美元的運費下，公司可以產生高達 2.46 億美元的年現金流，而每天 30,000 美元的運費則可以產生高達 5.2 億美元。

截至 7 月 28 日，Scorpio Tankers 擁有 22 億美元現金和 4.83 億美元的循環信貸額度，總可用流動性為 24 億美元，阿維拉表示。他補充説，自 2021 年 12 月以來，公司淨債務狀況改善了 42 億美元，達到 13 億美元的淨現金，約合每股 26 美元。

董事會宣佈每股季度股息為 0.45 美元。Scorpio Tankers 在本季度還回購了約 200 萬股股票，耗資 1.55 億美元。勞羅表示，合計股息和回購代表了超過 1.75 億美元返還給股東。

在談到公司的可轉換票據時，總裁羅伯特·巴格比表示，Scorpio Tankers 有選擇以現金、普通股或兩者的組合來結算轉換的選項。他表示，票據的轉換觸發點為轉換價格的 130%，最多可以發行 600 萬股。

船隊更新和擴張

勞羅表示，自年初以來，Scorpio Tankers 已售出 19 艘船舶，主要是 11 或 12 年的老船。他表示，大多數船舶的售價超過了公司十多年前購買時的價格。

根據勞羅的説法，公司最近出售的四艘船舶是 LR2 油輪，售價高於目前在建 LR2 新船的成本。Scorpio Tankers 還將在 7 月 31 日接收其首艘 MR 新船 STI Moxie，船舶訂單減少至 13 艘。

阿維拉表示，公司與 14 艘新建船舶簽署了協議或意向書，並對涉及 8 艘 VLCC 的合資企業進行了股權投資。剩餘的新建和合資企業承諾總額略超過 9.78 億美元，不包括任何潛在融資，付款將在未來四年內分攤。

勞羅表示，VLCC 合資企業的戰略動機大於相對於 Scorpio Tankers 資產負債表的財務重要性。他表示，合作伙伴是大型私人中國造船廠的最終受益所有者，公司與其有多年的合作關係。勞羅表示，Scorpio Tankers 計劃在交付後可能運營這些船舶。

市場前景集中在噸英里需求上

企業發展和投資者關係負責人詹姆斯·道爾表示，儘管在通常季節性較慢的時期，海上運輸量下降，產品油輪運費仍保持在每天 3 萬美元以上。他表示，較長的航程抵消了精煉產品的較低運輸量，並收緊了有效的船舶供應。

道爾表示，6 月份海上精煉產品出口同比下降 230 萬桶/天，降幅為 11%。然而，煉油能力越來越多地從消費地區轉向中東和中國，支持了更長距離的貿易。

道爾表示，自衝突開始以來，全球可見庫存已下降超過 4 億桶。他表示，未來的精煉產品需求將越來越需要通過提高煉油運行來滿足，而不是進一步減少庫存，這可能會增加海上出口。

管理層還指出，老化的船隊和受制裁的噸位是有效供應的限制因素。道爾表示，21% 的產品油輪船隊超過 20 年，預計到 2028 年這一比例將達到 31%。他表示，公司預計未來三年船隊增長平均約為 3% 到 4%，在考慮船舶年齡、受制裁能力和 LR2 油輪轉向原油交易後，可能會更低。

LR2 靈活性和租船活動

首席商業官拉爾斯·登克·尼爾森表示，Scorpio Tankers 已將一些 LR2 油輪轉移到原油市場，以獲取更高的收益，同時繼續根據每艘船的情況評估部署。他表示，LR2 和阿芙拉克斯油輪在過去幾年中在清潔產品和原油交易之間變得越來越可互換。

尼爾森估計，超過 170 艘清潔 LR2 油輪正在原油市場交易，並表示船舶在清潔和污油交易之間的移動主要取決於相對的時間租船等效收益。他表示，如果利差發生變化，船舶可以迅速恢復到清潔產品交易。

該公司與三艘 MR 油輪簽訂了至少三年的租船協議，預計這些船舶將在 12 月開始租船。勞羅表示，這一時機使得 Scorpio Tankers 在協議開始之前能夠繼續參與當前的現貨市場。

尼爾森表示，時間租船的詢盤仍然強勁，包括來自石油公司和交易商的詢盤，儘管 Scorpio Tankers 仍然採取機會主義和均衡的方式來合同其船隊。

關於 Scorpio Tankers (NYSE:STNG)

Scorpio Tankers Inc（NYSE: STNG）是一家獨立的海洋運輸服務提供商，專注於精煉石油產品的運輸。該公司的核心業務集中在全球範圍內運輸清潔石油貨物——如汽油、柴油、航空燃料和石腦油。通過滿足現貨和時間租船市場的需求，Scorpio Tankers 使能源公司、煉油廠和交易商能夠靈活可靠地管理其供應鏈。

該公司的船隊由現代環保設計的產品油輪組成，包括中型油輪（MR）和大型油輪（LR）。

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