Vermilion 能源第二季度收益電話會議要點

• 3 個天然氣公司值得關注，全球供應衝擊正在加劇

Vermilion Energy（紐約證券交易所代碼：VET）報告第二季度產量超過其指導範圍的上限，提升了全年產量預期而未增加資本預算，並在繼續減少債務的同時擴大了股東回報目標。

總裁兼首席執行官 Dion Hatcher 表示，第二季度的產量平均為每日 125,800 桶油當量（BOE/d）。公司將 2026 年的產量指導提高至 121,000 至 123,000 BOE/d，同時維持探索和開發資本支出指導為 6 億加元至 6.3 億加元。

獲取 Vermilion Energy 的提醒：

Hatcher 表示：“我們投資組合中的積極結果繼續支持業績超出我們的五年計劃。” 他將本季度的產量強勁歸因於 Mica Montney 的創紀錄產出、深盆地的持續執行以及在經歷了連續的氣旋後，澳大利亞生產的分階段重啓。

自由現金流和債務減少

首席財務官 Lars Glemser 表示，Vermilion 在本季度產生了 2.31 億加元的運營資金流，並在探索和開發資本上支出了 1.1 億加元，導致超過 1.2 億加元的自由現金流。Hatcher 隨後提到季度自由現金流為 1.22 億加元。

淨債務在本季度減少了約 7000 萬加元，降至 12.2 億加元。根據 Glemser 的數據，截至 6 月 30 日，淨債務為過去四個季度運營資金流的 1.3 倍。公司在過去五個季度中減少了約 8.4 億加元的債務。

Glemser 表示，較低的債務餘額降低了融資成本，單位利息支出較去年下降約 35%。Vermilion 預計全年利息支出將比 2025 年減少 3000 萬加元。

在資產負債表改善和對未來現金流信心增強的背景下，Vermilion 將股東回報目標提高至超額自由現金流的 40% 至 60%，而之前的目標為 40%。

• Vermilion 在第二季度向股東返還了約 2600 萬加元。
• 其中包括 2100 萬加元的股息和 500 萬加元的股票回購。
• 公司通過 2027 年 7 月續簽了正常的發行人回購計劃，並表示預計在修訂框架下回購的速度將會增加。

Glemser 表示，公司打算在 40% 至 60% 的範圍內保持靈活性，以考慮市場波動和長期資本配置優先事項。

加拿大業務引領產量超預期

加拿大的產量在本季度平均為 99,605 BOE/d，包括 Mica Montney 開發的創紀錄產量。季度 Mica 產量達到 18,000 BOE/d，得益於 8035 的六口井平台。

Hatcher 表示，該平台的 IP90 產量超過每口井 950 BOE/d，包括每日 300 萬立方英尺的天然氣和 470 桶的油及天然氣液體。鑽井和完井成本降低至每口井 820 萬加元。

公司表示，深盆地項目在春季破裂期間有所減緩，但仍持續超出預算預期。Vermilion 一直在將活動導向 Rock Creek、Niton 和 Ellerslie 地區的富液體機會，同時管理對 AECO 天然氣價格的暴露。

由於在愛爾蘭、德國和加拿大的計劃維護，第三季度的產量預計將平均為 116,000 至 118,000 BOE/d。Vermilion 預計第四季度的產量約為 122,000 BOE/d，歐洲天然氣產量將恢復到與上半年相符的水平。

德國擴張和歐洲天然氣計劃

在季度結束後，Vermilion 將德國的 Wisselshorst 井投入生產。Hatcher 將其描述為公司迄今為止最大的歐洲發現的首次生產。

公司計劃通過新的銷售管道對該井進行去瓶頸，並在 2027 年在許可證上鑽探另外兩口井。國際及 HSE 副總裁 Darcy Kerwin 表示，這兩口井將從距離原始發現井約 1 至 2 公里的共同平台上鑽探。

Vermilion 正在為一條預計在 2027 年底投入使用的新銷售管道申請許可和獲取土地。Hatcher 表示，這條 12 英寸的管道旨在使 Wisselshorst 達到每日 1600 萬至 1700 萬立方英尺的設計產量，而額外的基礎設施可能將該地區的產能提高到每日 3400 萬立方英尺。

公司還在季度結束後完成了一項之前宣佈的德國附加收購。該收購增加了約 1,000 BOE/d 的產量，其中 85% 為天然氣，幷包括 Osterheide 井周圍的關鍵基礎設施。

Hatcher 表示，自啓動以來，Osterheide 已產生累計自由現金流 4300 萬加元。Vermilion 預計其德國深層天然氣項目將幫助到 2030 年將德國產量提升至 10,000 BOE/d。

管理層還指出，歐洲天然氣價格在 2026 年冬季將高於每 MMBtu 25 加元，並表示該地區的儲存水平低於該時節的平均水平。Vermilion 計劃通過基礎設施去瓶頸和在德國和荷蘭的勘探開發來追求額外的國內天然氣生產。

澳大利亞及長期資本計劃

在澳大利亞，Wandoo 的生產在季度期間經過修復工作後安全恢復。Vermilion 預計將在第三季度進行下一次出口，並表示預計之後將進行更為定期的出口。

展望 2027 年，Glemser 表示公司繼續評估在澳大利亞的鑽探，並傾向於在當前油價下繼續進行。如果進行，該活動可能將 2027 年的資本支出推高至 7 億加元範圍內。他表示，管理層預計資本支出將在五年計劃後期恢復到 6 億加元至 6.3 億加元的範圍，因為基礎設施支出減少，產量增長持續。

關於 Vermilion Energy（NYSE:VET）

Vermilion Energy Inc 是一家總部位於加拿大阿爾伯塔省卡爾加里的國際石油和天然氣生產商。公司成立於 1994 年，專注於通過其全資和合資資產進行原油和天然氣儲備的勘探、開發和生產。Vermilion 的上游業務在各個地區的油氣項目之間尋求平衡，強調能夠提供穩定現金流和長期儲備替代的高質量資源項目。

Vermilion 的產品組合包括輕質和中質原油、重油、天然氣和天然氣液體（NGLs）。

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