首個單月超 10 萬的新勢力出現了

作者 | 周智宇

月銷 10 萬輛，過去很少被拿來衡量新勢力。這個數字更像一家主流車企的經營座標。

8 月 1 日，零跑率先站上了這根線。其 7 月交付 101267 輛，同比增長 102%。六年前，零跑單月只交付 879 輛。

這 10 萬輛來自一套已經鋪開的產品組合。A10 單月銷量接近 3 萬輛，B01 和 B10 合計超過 2 萬輛，D19 月交付也過了萬輛。A、B 系列在大眾價格帶吸收銷量，D 系列負責往上走。D99 上市後的平均訂單價格超過 30 萬元，接下來還要把訂單變成交付。

零跑的在售產品已經覆蓋 6 萬元至 30 萬元。價格帶拉寬以後，工廠、供應鏈和渠道可以服務更多車型，新增銷量也會改變平均售價。7 月裏，A、B 系列已經成為穩定的走量來源；D 系列能否把單車收入拉回來，暫時還看不出來。

另一個增量來自海外。今年一季度，零跑出口 40901 輛，佔同期銷量約 37%。藉助 Stellantis 的渠道，零跑把銷售範圍擴展到國內市場之外。出口繼續增加，認證、物流、渠道和售後費用也會進入經營賬，最終仍要落到單車收入和利潤上。

零跑去年曾經把銷量增長變成了財務改善。2025 年，公司交付 59.66 萬輛，同比增長 103.1%；營收同步增長 101.3%，毛利率由 8.4% 升至 14.5%，實現淨利潤 5.4 億元，經營現金流淨流入 126.2 億元。年報將毛利率改善歸因於成本管理、產品結構優化和其他業務收入。那一年，銷量和利潤走在同一個方向。

今年一季度，情況變了。銷量同比增長 25.8% 至 11.02 萬輛，營收只增長 8% 至 108.2 億元，毛利率回落到 9.4%，歸母淨虧損 3.9 億元，經營現金流淨流出 66.1 億元。公司稱，產品結構變化拉低了平均售價，戰略合作業務減少也影響了毛利率；經營現金流轉負還受到到期應付款增加等因素影響。新增銷量沒能完全轉化為新增收入。

隨着近幾個月銷量的持續提升，接下來要看的是，更多訂單能否提高工廠利用率和採購議價，抵消平均售價下降，以及新車型、渠道和海外投入帶來的費用。

A、B 系列繼續走量，D 系列嘗試抬高售價，海外市場擴大銷售範圍，這三部分最終都要在同一張利潤表上碰面。

過去幾年，新勢力習慣從高價車型和技術標籤講故事。率先跨過 10 萬輛的零跑，依靠的卻是更寬的價格覆蓋和更大的大眾市場。這條路把新勢力帶進了傳統汽車生意最熟悉的地方：產品要多，成本要低，渠道要能承接，資金週轉也不能出問題。

第一家月銷 10 萬輛的新勢力已經出現，接下來要等的是，首個能夠長期經營好 10 萬台規模的新勢力。