我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。科技巨頭的財報推動了 AI 市場的強勁反彈。微軟股價飆升 16%，市值增加 4500 億美元，而亞馬遜在創紀錄的收入和 AWS 增長的推動下上漲了 10%。相反，Meta 因財報不及預期下跌約 10%，蘋果儘管創下了收入紀錄，但由於服務和中國地區的表現不佳，股價下跌了 3-4%。標準普爾 500 指數的信息技術板塊上漲近 5%，凸顯了對 AI 基礎設施的強勁需求
TradingKey - 從 2026 年 7 月 28 日至 31 日，我們看到了對人工智能的市場反應，這一反應是我們在前一年就預期到的。五大科技公司發佈了財報，標準普爾 500 信息技術板塊經歷了近 5% 的反彈。這是微軟（MSFT）有史以來最大的反彈，市值增加了約 4500 億美元。微軟的反彈是股市歷史上單日市值增長最顯著的。
亞馬遜（AMZN）在財報發佈後的盤後反彈達 10%，AWS 的增長率為 37%，這是自 2021 年以來亞馬遜最快的增長。Meta 的財報未達預期，每股收益下降 14%，自由現金流減少至 7.84 億美元，導致 Meta 股票下跌 9.64%。
儘管蘋果在 6 月份報告了創紀錄的收益，蘋果股票仍然下跌了 3% 至 4%。最後，KOSPI 指數創下了有史以來最大的單日漲幅，總漲幅為 17.91%。以下是事件的回顧、潛在機制及其對未來的影響。
週一和週二：芯片拋售的最後一搏
由於 CXMT IPO 和蘋果使用中國內存供應商，半導體股票的拋售在本週繼續。7 月 28 日上午，PHLX 半導體指數下跌 4.3%，VanEck 半導體 ETF 下跌 2% 或更多。XLK 科技 ETF 下跌 0.9%。標準普爾 500 指數當天持平，收於 7413.18。
納斯達克下跌 0.18%。等權重的標準普爾 500 指數創下歷史新高。醫療保健板塊上漲 2.4%，消費品上漲 2%，材料上漲 1.7%。7 月份，資金從科技股轉向傳統經濟股的趨勢持續增加。
7 月 29 日星期二是蘋果股票交易價格低於 340 美元的最後一天。蘋果股票以 342.89 美元的歷史新高收盤，成為首家市值突破 5 萬億美元的公司，超過了下跌 5% 或更多的英偉達。
納斯達克下跌 0.22%，半導體拋售持續。SMH ETF 連續第四天下跌超過 3%。SOX 指數自 6 月 22 日高點以來下跌超過 20%。儘管市場如此，微軟上漲 2.6%，是唯一在財報發佈前保持正動能的大型科技股。
星期三：微軟改變一切
7 月 30 日是這一週的關鍵，微軟在 7 月 29 日收盤後發佈了強勁的 2026 財年第四季度財報。星期三，股票飆升 16%，單日新增市值達 4500 億美元。這引發了市場的狂潮，標準普爾 500 指數上漲 1.7% 至 7437.64，納斯達克上漲 2.8% 至 25122.18，iShares 半導體 ETF 上漲 8%，XLK 科技板塊 ETF 上漲近 5%，創下自 2025 年中以來的最大單日漲幅。
微軟獲得了獎勵，而 Meta 和 Alphabet 則遭受懲罰，展現出明確而強勁的資本支出敍事。Azure 增長了 43%（超過 39-40% 的指導），商業 RPO 增長了 84%，達 6780 億美元，Copilot 擁有 3000 萬個付費席位。管理層表示，Azure 的資本支出受到限制，需求超過供應，並將 2027 財年的資本支出指導框定為 2550 億至 2600 億美元，以滿足需求。
這種明確而強勁的需求與 Meta 形成鮮明對比，Meta 將資本支出增加至 1300 億至 1450 億美元，EPS 下降 14%，自由現金流僅為 7.84 億美元，而 Alphabet 將資本支出增加至 1950 億至 2050 億美元，卻沒有需求敍事。微軟的 6780 億美元 RPO 積壓概括了市場本週的敍事。
星期四和星期五：亞馬遜確認，蘋果失望，KOSPI 創歷史
亞馬遜成為歷史上第一家季度收入超過 2000 億美元的公司，報告 2026 年第二季度收入為 2006.1 億美元，同比增長 19.6%，而 2000 億美元的亞馬遜網絡服務部門增長了 37%。亞馬遜股票在報告後上漲 10%，股價達到 255 美元，淨收入為 620 億美元。Anthropic 的重新估值幫助了這些數字。亞馬遜首席執行官安迪·賈西表示，每年 2200 億美元的亞馬遜資本支出是為了滿足客户需求，並承諾公司將在 2028 年前實現增長。
蘋果報告了 1094.2 億美元的創紀錄收入，第三季度每股收益為 2.02 美元，分別增長 16% 和 29%，其中 iPhone 收入為 542.5 億美元。蘋果股票在報告後下跌 3% 至 4%，股價為 319 美元，原因是蘋果服務的收入未達預期（報告為 307.4 億美元，預測為 312.2 億美元），以及大中華區的收入為 188 億美元（預測為 196 億美元）。Mac 和 iPad 的價格有所上漲，但 iPhone 沒有漲價。
KOSPI，即韓國股市，創下了 17.91% 的歷史最高漲幅，收於 6595.45 點，SK 海力士上漲 30%，三星上漲 27%，當天外資購買達 7 萬億韓元。當地買盤興趣源於亞馬遜對 2027 年向他們銷售 AI 半導體的信心，以及 6 月份出口數據達到 448 億美元的 199.5% 的增長。7 月份的月度下降為 22.4%。
下週的關鍵要點
交易者需要了解五個重要事項。
首先，資本支出標準已經永久改變。微軟和亞馬遜展示了公司可以通過在支出前展示需求而獲勝。Meta 和 Alphabet 則展示了相反的案例。未來的超大規模呼叫將遵循這一模式。
其次，Anthropic 的重新估值代表了一個已知的、反覆出現的問題。亞馬遜的淨收入因 534 億美元而得到支持，Alphabet 的每股收益因約 6 至 7 億美元的非現金重新估值而得到支持。分析師將預測這些因素，以幫助降低意外溢價。
第三，蘋果的服務收入未達預期（307.4 億美元對比 312.2 億美元）是一個重要信號，因為這表明蘋果高倍數細分市場的增長首次放緩。考慮到放緩和中國的問題，蘋果的服務收入未達預期（307.4 億美元對比 312.2 億美元）使得在財報發佈前，蘋果的股價定價為 333 美元，市盈率為 44 倍。財報發佈後，這一價格降至 319 美元。第四，KOSPI 指數上漲 17.91% 以及亞馬遜對 2028 年的展望確認了人工智能熱潮並未結束，市場只是對沒有依據的資本支出失去了耐心。
第五，微軟在一天內增加 4500 億美元（+16%）的市值，標誌着其長期人工智能投資組合的定位，並證明了真正的人工智能變現相較於敍述所賦予的溢價。
本週數字
- 微軟：7 月 30 日上漲 16%。Azure 增長 43%。增加 4500 億美元——這是歷史上任何股票單日最大增幅。
- 亞馬遜：盤後上漲 10%。AWS 增長 37%，是自 2021 年以來最快的增長。收入首次超過 2000 億美元。
- 蘋果：盤後下跌 3-4%。收入達到創紀錄的 1094 億美元。服務和中國市場表現不佳。發出了內存緊缺的警告。
- Meta：盤後下跌 9.64%。收入超出預期，但每股收益低於預期 14%。自由現金流為 7.84 億美元。資本支出再次上調。
- Alphabet：上週已下跌 15%。回升至 335 美元。市盈率為 17.7 倍。
- 標普 500：週四上漲 1.7%。XLK 週四上漲 5%——自 2025 年中以來最大的 IT 行業單日漲幅。
- KOSPI：7 月 31 日上漲 17.91%——歷史上單日最大漲幅。
- 美聯儲：維持利率不變。10 年期國債收益率穩定在約 4.63%。VIX 從 18.67 的峯值回落。
結論
自 2026 年 7 月 28 日起，我們可以開始追蹤人工智能股票的歷史先例。人工智能股票的基礎設施需求表明，直到 2028 年，這些股票將持續存在結構性需求，得益於微軟 6780 億美元的積壓訂單、亞馬遜的需求和產能問題，以及韓國創紀錄的半導體出口。人工智能股票市場不會接受基於善意的人工智能相關支出。
人工智能市場的積極動向將需要資本支出得到實際需求的驗證，市場將忽視非現金收益。微軟簽署了一項合同，創造了歷史上最大單日市值增長的權利，並且具有前所未有的確定性。人工智能牛市已處於位置，但證明的負擔現在更重。
瞭解更多