蘋果在公佈財報後被排除在 5 萬億美元市值俱樂部之外。對於內存成本飆升的擔憂是否被過度誇大了？

表面上，蘋果（AAPL-7.35%）發佈了強勁的第三季度財報，收入躍升 16% 至 1094 億美元，超出市場共識的 1090 億美元。

iPhone 銷售增長 22%，達到 543 億美元，Mac 也表現亮眼，增長 29%，蘋果在其五個地區均報告了雙位數的收入增長。

毛利率達到 50.1%，其中包括來自關税退款的兩個百分點的好處。在底線方面，公司報告每股收益為 2.02 美元，其中包括來自關税退款的 0.11 美元的好處，而分析師的預期為 1.89 美元。

然而，股票仍然下跌了 7.4%，冷卻了最近幾周的突破性上漲，因為公司發佈了令人失望的指引。蘋果股票曾因避免在人工智能基礎設施上花費數千億美元而大幅上漲，這與其大型科技同行形成對比。

蘋果預計整體收入增長為 9%-11%，達到 1117 億至 1137 億美元，低於市場共識的 1150 億美元。公司指出了兩個主要的逆風因素：外匯逆風和供應限制，主要與內存相關。

圖片來源：The Motley Fool。

內存短缺再次襲來

幾周前，蘋果因內存芯片成本上升而宣佈將提高 iPhone 價格，而現在持續上漲的內存價格正在侵蝕公司的利潤率。

首席執行官蒂姆·庫克表示，預計內存價格將在九月份季度繼續上漲，儘管有一些方法可以抵消這些成本。然而，公司預計內存價格在九月份之後仍將繼續上漲，庫克表示這 “可能對我們的業務產生越來越大的影響。”

對於九月份季度，蘋果預計毛利率為 47%-48%，與去年報告的 47.2% 持平。

展開

NASDAQ: AAPL

蘋果

今日變動

(-7.35%) $-24.52

當前價格

$308.91

關鍵數據點

市值

$4.9T 市值僅基於公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$300.00 - $310.69

52 周區間

$201.68 - $344.57

成交量

132.5M

平均成交量

56.9M

毛利率

50.75%

股息收益率

0.34%

這對投資者意味着什麼

根據對 美光 等內存芯片公司的預測，價格預計至少在明年之前將繼續上漲，這可能會對蘋果的利潤增長產生制約。

公司的雙位數收入增長令人印象深刻，但如果沒有進一步的價格上漲，蘋果可能不得不吸收部分成本。內存價格的飆升不會永遠持續，但股票的拋售，尤其是在蘋果市值突破 5 萬億美元之後，似乎是合理的。

以 37 的市盈率來看，蘋果並不便宜。內存短缺並不是賣出股票的理由，但可能會限制未來一兩年的 任何漲幅。請關注內存市場，因為進一步的緊縮可能會影響蘋果。