嘉銀通的財報電話會議強調了數字化驅動

Euronet Worldwide（EEFT）已召開第二季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

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Euronet Worldwide 最近的財報電話會議傳達了謹慎樂觀的基調，管理層在強勁的數字增長和穩健的盈利與傳統跨境支付和旅行相關活動的明顯壓力之間取得了平衡。高管們強調了數字加速器戰略的持久性，儘管匯款量疲軟和非現金費用的壓力，盈利能力和現金生成仍然保持穩定。

強勁的調整後每股收益和盈利能力

Euronet 報告本季度調整後每股收益為 2.82 美元，同比增長 10%，標誌着連續第五個季度實現雙位數的盈利增長。營業收入達到 1.37 億美元，調整後 EBITDA 為 1.93 億美元，顯示出即使一些傳統業務面臨週期性疲軟，盈利能力依然強勁。

強勁的數字加速器增長

數字加速器繼續推動公司的增長故事，本季度收入同比增長 31%，年初至今增長 35%。這些業務現在佔總收入的 26%，加速了向更高增長、技術驅動服務的轉變，管理層認為這正是其長期戰略的核心。

Ria Digital 和跨境數字勢頭

在跨境業務中，Ria Digital 表現突出，收入增長 35%，數字交易增長 33%。公司通過每季度約 300 萬美元的數字營銷支出和新合作伙伴關係（包括 Mastercard Move 集成、Uber 關聯和在尼日利亞和哥倫比亞等市場的電子錢包支付擴展）來利用這一勢頭。

支付基礎設施和 CoreCard 的吸引力

支付基礎設施實現了適度的收入增長和盈利增長，營業收入增長 2%，調整後 EBITDA 增長 6%。管理層指出，剔除與 CoreCard 相關的非現金攤銷後，營業收入將接近 7%，強調了 CoreCard 通過新客户（如秘魯的 Unibanca 和美國的 Upgrade）所帶來的戰略性勝利。

epay 分銷與遊戲勝利

epay 實現了 4% 的收入增長，同時營業收入和調整後 EBITDA 增長約 5%，得益於新的分銷和內容交易。該部門獲得了約 4000 家 dm 商店的獨家 Visa 和 Mastercard 收購權，並增加了直接與出版商的協議，而 GTA VI 預購的早期需求突顯了遊戲作為一個日益增長的銷售引擎。

強勁的現金生成和資本回報

本季度公司產生了約 8000 萬美元的自由現金流，增強了其資助投資和股東回報的能力。Euronet 回購了約 70.5 萬股，耗資約 5000 萬美元，朝着每年 1.25 億至 1.5 億美元的回購目標邁進，顯示出對未來現金流的信心。

資產負債表流動性

管理層強調了強勁的流動性狀況，季度末約有 12 億美元的無條件現金。近 10 億美元被投入到 ATM 網絡中，支持運營併為公司在某些領域應對盈利波動提供靈活性，以便進行機會性資本配置。

跨境支付疲軟

並非所有趨勢都是積極的，跨境支付收入同比下降約 5%。該部門的營業收入下降約 35%，調整後 EBITDA 下滑 32%，反映出美國的匯款流出疲軟、比較基數較高以及在建設數字加速器平台上的支出增加。

美國移民和旅行疲軟的影響

管理層將匯款放緩的一部分原因歸因於美國移民執法和遷移模式的變化，這對向墨西哥等走廊的轉賬量產生了影響。同時，旅行季節期間 ATM 活動低於預期，美國遊客前往歐洲的預訂疲軟抑制了非加速器交易的增長。

epay 在亞太地區的交易下降

epay 還面臨區域挑戰，報告稱交易量下降 11%，這是由於亞太地區低價值活動的變化。儘管收入和利潤的影響被描述為微不足道，但管理層將這一趨勢視為顯著，並表示正在監測，因為產品和定價組合正在演變。

非現金和利息費用的壓力

報告結果還受到非現金項目和上升的利息成本的進一步壓力，包括 470 萬美元的 CoreCard 購買價格攤銷和 190 萬美元的基於股份的補償。7 億歐元債券的結算使本季度的利息費用增加約 130 萬美元，預計在剩餘的年度中將增加約 600 萬美元。

基本營業收入壓力

在剔除 CoreCard 非現金費用的調整視角下，合併營業收入仍然下降約 9%。管理層將這種基本壓力主要歸因於跨境交易量的疲軟，強調宏觀和旅行條件暫時掩蓋了數字和基礎設施領域的強勁表現。

去年同期比較的挑戰

高管們還強調，去年同期的季度受益於異常高的利潤率、非經常性項目，如費用返還和外匯收益。這些一次性項目造成了艱難的比較基數，使當前期間的疲軟顯得更加明顯，儘管核心數字增長和盈利軌跡依然保持不變。

指引和前瞻性展望

展望未來，嘉銀通重申其全年調整後每股收益增長目標為 10% 至 15%，並保持對 2026 年約 6% 的收入增長預期。管理層預計，收益將在全年更均勻地分佈，持續的股票回購將由運營現金流資助，數字加速器仍將是主要的增長催化劑，得益於強勁的資產負債表。

嘉銀通的財報電話會議描繪了一個正在轉型的業務圖景，重點發展快速增長的數字平台，同時應對跨境和旅行相關活動中的週期性和宏觀壓力。對於投資者而言，關鍵的結論是，儘管短期內存在波動，但不斷上升的數字收入、穩定的每股收益增長和有序的資本回報支撐着一個仍然積極的長期故事。