我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。甲骨文和英偉達的股票在過去三個月中大幅下跌，原因是投資者對人工智能基礎設施支出的懷疑。儘管對高資本支出和循環交易的擔憂存在，分析師們仍然反對拋售。英偉達保持着 86% 的 GPU 市場份額，且盈利增長強勁，並有新的 CPU 機會。甲骨文持有 6380 億美元的剩餘履約義務，這表明其當前支出支持未來收入的實現。儘管短期波動，兩家公司在長期人工智能增長方面仍然處於良好位置
許多人工智能股票在過去幾個月遭受了不滿投資者的憤怒，Oracle( ORCL +1.81%) 和 Nvidia( NVDA +2.93%) 也不例外。
投資者對所有在 AI 基礎設施 上的支出能否獲得回報變得越來越懷疑，這給公司的股價帶來了壓力，Oracle 在過去三個月下跌了 28%，Nvidia 下滑了 9%。
隨着股價下跌和對 AI 支出悲觀情緒的上升，投資者是否該拋棄 Oracle 和 Nvidia？還不急。
圖片來源：Getty Images。
持有 Nvidia 股票的理由
一些股東最近對 Nvidia 的 AI 交易產生了懷疑。例如，Nvidia 正在與 OpenAI 進行談判，為這家 ChatGPT 製造商提供 2500 億美元的資金，以幫助其建立數據中心。關於 Nvidia 如何為這些數據中心提供 GPU 的單獨談判也在進行中。
這種類型的 循環交易 讓一些股東質疑 Nvidia 是否能夠有機增長銷售，還是必須依賴向其他公司借款以建立推動其 GPU 銷售的 AI 基礎設施。
更重要的是，Nvidia 最近與 SK Group 簽署了一項價值 5000 億美元的基礎設施協議，SK Group 是內存處理器公司 SK Hynix 的母公司。投資者也因這一消息拋售了 Nvidia 股票，因為他們擔心公司在其他科技公司上投入了過多資金。
但他們的一些擔憂可能有些過度。考慮到科技公司今年將在 AI 基礎設施項目上投資 7500 億美元，其中大部分並不涉及任何 Nvidia 的投資。這筆支出正在推動 Nvidia 的 GPU 銷售，目前其在 GPU 數據中心市場的份額高達 86%。
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NASDAQ: NVDA
Nvidia
今日變動
(2.93%) $5.71
當前價格
$200.75
關鍵數據點
市值
$4.9T 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$194.95 - $202.00
52 周區間
$164.07 - $236.54
成交量
140M
平均成交量
152.4M
毛利率
74.15%
股息收益率
0.14%
這種主導地位可能會在未來幾年推動 Nvidia 的銷售和收益。2027 財年第一季度，收入增長了 85%，達到 816 億美元，稀釋後每股收益躍升 140%，達到 1.87 美元。
而且，更多的 AI 機會可能即將到來。Nvidia 最近推出了其下一代 AI 專用 Vera CPU，將直接與 Intel 和 Advanced Micro Devices 的 CPU 競爭。AI 代理越來越依賴 CPU 來驅動其響應，Nvidia 認為這是一個潛在的新增長領域。Nvidia 在新聞稿中表示，其 Vera CPU 處理器在 AI 代理的性能上比 Intel 和 AMD 使用的 x86 CPU 架構提高了 50%。
對於當前的股東來説，以上所有都是持有 Nvidia 股票 的好理由。AI 熱潮仍在繼續，Nvidia 的 GPU 技術顯然是贏家。如果它能在 CPU 市場上獲得一小部分份額，公司可能會開闢出全新的收入來源。
為什麼你不應該急於拋棄 Oracle
投資者最近懲罰了 Oracle 股票，因為他們對公司在 AI 數據中心上的支出感到不滿。在某種程度上，他們注意到這一點並沒有錯。
根據管理層的説法，Oracle 的資本支出（capex）可能在 2027 財年達到高達 700 億美元，其中 400 億美元的支出將通過債務和股權融資來資助，其中 200 億美元是之前宣佈的，來自於一次股票出售。
讓投資者真正不滿的是，Oracle 在 2026 財年已經籌集了 430 億美元的債務，而新的支出將暫時降低 Oracle 的利潤率，管理層表示。
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NYSE: ORCL
Oracle
今日變動
(1.81%) $2.31
當前價格
$129.87
關鍵數據點
市值
$374B 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$125.70 - $132.40
52 周區間
$114.50 - $345.72
成交量
34.4M
平均成交量
30.9M
毛利率
63.34%
股息收益率
1.54%
所以，這就是不太好的消息。但現在拋棄 Oracle 股票 可能不是明智的選擇。
最重要的是，Oracle 正在獲得豐厚的合同。該公司在 2026 財年有 6380 億美元的剩餘履約義務（RPO）——代表收入積壓的有約束力合同，比去年增加了 363%。其中約 770 億美元的 RPO 將在 2027 財年實現收入，另外 34% 將在未來一到三年內實現。
更重要的是，Oracle 暫時下降的利潤率預計不會對公司的收益產生長期拖累。管理層預計 2027 財年的非 GAAP 每股收益為 8.05 美元，比 2026 年增長 18%。
可以理解的是，甲骨文的股東們看到支出增加、債務上升以及暫時縮小的利潤率，感到恐慌。但甲骨文正在投資新的基礎設施，這將幫助其履行大量合同。這是短期的痛苦，但很可能會為公司及其股東帶來長期的收益。