--- title: "CMSI：對美國互聯網行業 AI 資本支出的擔憂，雲業務增長動能增強" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/294657497.md" description: "中國招商證券（香港）報告稱，美國互聯網行業的雲業務增長已恢復，人工智能投資正在轉化為收入和積壓訂單。儘管自由現金流仍面臨壓力，但估值在約 20 倍 2027 年市盈率下顯得具有吸引力。Meta 對資本支出持謹慎態度，轉向企業人工智能，而其他巨頭則增加投資。該券商維持積極展望，股票排名為：Meta > Alphabet > Amazon > Microsoft" datetime: "2026-08-03T07:46:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294657497.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294657497.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294657497.md) generator: "portal-rs" --- # CMSI：對美國互聯網行業 AI 資本支出的擔憂，雲業務增長動能增強 中國招商證券（香港）在一份報告中表示，美國互聯網行業的雲業務增長已恢復上升軌道，而核心業務的基本面依然穩健。人工智能投資的回報正通過增量雲訂單和股權投資收益逐步實現。 報告指出，該行業的整體自由現金流仍然承壓，而資本支出指引出現分歧。Meta Platforms, Inc.（META.US）在投資節奏上變得更加謹慎，正轉向企業人工智能業務的部署，而其他三家科技巨頭則繼續發出增加投資的信號。 該券商表示，經過年初以來的估值修正，該行業變得具有吸引力，目前的交易約為 2027 年市盈率的 20 倍。市場繼續權衡雲收入的上行空間與短期自由現金流壓力之間的關係，最新的財報結果進一步傾斜了增長的平衡。三大雲平台的增長再次加速，人工智能投資已開始轉化為收入和訂單積壓。該券商對美國互聯網行業持樂觀態度，股票偏好排名保持不變：Meta Platforms, Inc.（META.US）> Alphabet Inc.（GOOGL.US）> Amazon.com, Inc.（AMZN.US）> Microsoft Corporation（MSFT.US）。(ha/da)(實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，至少延遲 15 分鐘。) ### 相關股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METD.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METW.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METU.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBL.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBYY.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [06099.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06099.HK.md) - [600999.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600999.CN.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [由於 DRAM 價格上漲和短缺，谷歌等公司開始回收舊模塊](https://longbridge.com/zh-HK/news/297912202.md) - [市場聚焦：博通的產品管線緩解了對人工智能支出的擔憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/297905938.md) - [開發者若允許 Meta 使用他們的提示進行訓練，將能以 21 倍更低的價格獲得 Muse Spark 的訪問權限](https://longbridge.com/zh-HK/news/297960240.md) - [Gateway Wealth Partners LLC 減少了其在 Meta Platforms, Inc. $META 的股票持倉](https://longbridge.com/zh-HK/news/298004484.md) - [Meta 在數千副 AI 眼鏡上禁用了攝像頭，因為隱私指示燈遭到篡改](https://longbridge.com/zh-HK/news/297835115.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**