Kosmos Energy 第二季度財報電話會議要點

Kosmos Energy NYSE: KOS 報告稱，第二季度產量上升，運營成本下降，資產負債表持續改善，因為在加納的新鑽井和其大託圖阿赫米姆液化天然氣項目的逐步推進支持了上半年的表現。

董事長兼首席執行官安迪·英格利斯表示，公司在 2026 年的四個優先事項上取得了進展：增加產量、降低成本、減少債務和推進增長投資組合，同時限制資本支出。

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上半年產量較 2025 年同期增長了 18%，而絕對運營成本下降了 24%。首席財務官尼爾·沙赫表示，第二季度的產量同比增長約 12%，主要得益於新的朱比利井和 GTA 的逐步推進。該季度的絕對運營成本比去年同期低約 25%。

朱比利井支持加納前景

Kosmos 表示，其位於加納的朱比利油田繼續受益於活躍的鑽井活動。兩口生產井 J76 和 J77 在公司第一季度報告後開始生產，而 J50 這口之前鑽探的井預計將在接下來的幾天內開始生產。

隨着 J50 的上線，Kosmos 預計朱比利的總產量將超過每天 90,000 桶石油。公司維持全年朱比利的指導目標為每天 70,000 至 80,000 桶，英格利斯表示最新井的表現支持了該範圍的上限。

英格利斯將 J76 描述為十多年來鑽探的最佳朱比利井。他表示，該井識別了油田核心部分的上部未開採機會，並遇到了可能提供額外資源的更深層地層。

公司正在與油田運營商合作，確保為 2027-28 年的鑽井活動提供一台鑽井平台，計劃在 2027 年中期開始，預計該項目將結合完全處理的 4D 地震數據和快速跟進的海底節點地震結果。

管理層還將水注入作為運營重點。英格利斯表示，第一季度的水替代量約為 130%，但在第二季度降至約 65%，部分原因是計劃維護和水泵可用性。他表示，這個問題是運營方面的，而不是儲層相關的，並將在 2026 年剩餘時間內作為重點。

GTA 滿足液化天然氣貨物預期，國內天然氣工作推進

在毛里塔尼亞和塞內加爾的更大託圖阿赫米姆項目中，第二季度的液化天然氣總產量約為 265 萬噸。該項目在該季度裝載了九個液化天然氣貨物，使上半年的貨物總數達到 18.5 個。

Kosmos 維持全年 32 至 36 個液化天然氣貨物的指導目標。公司表示，由於夏季温暖的空氣和海水温度影響運營，預計日液化天然氣產量在夏季會有所下降，預計年內後期的產量會有所改善。

該項目在第二季度還裝載了一批凝析油貨物，淨量約為 30 萬桶。預計在第三季度末將有另一批凝析油貨物，淨量約為 40 萬桶。

Kosmos 表示，仍在按計劃將 GTA 的每 MMBtu 運營費用在今年減少 50%，並預計在 2027 年有進一步減少的潛力。英格利斯表示，增加的國內天然氣銷售可能進一步降低單位成本，因為可以在沒有額外成本的情況下處理更多的天然氣量。

在塞內加爾，已為一條旨在將 GTA 天然氣連接到聖路易斯附近 250 兆瓦甘東發電站的管道的陸上部分清理了土地。在毛里塔尼亞，該國與沙特電力公司簽署了一項為期 25 年的協議，建設一座 230 兆瓦的燃氣發電廠，預計將使用 GTA 天然氣。

墨西哥灣投資組合推進

墨西哥灣的產量符合 Kosmos 的預期，得益於其運營的 Odd Job 和 Kodiak 油田。然而，Winterfell 開發的運營商在鑽探過程中遇到套管問題，暫時放棄了 5 號井。

沙赫表示，Winterfell 含有大量儲量，並顯示出良好的回報，但 Kosmos 對鑽探表現和由此產生的額外成本感到不滿。他表示，合作伙伴已暫停活動，以瞭解和解決問題，然後再投入進一步的資本。

Kosmos 還完成了對其 Tiberius 項目的轉讓，將 Navitas 引入作為 33.33% 的合作伙伴。Kosmos 將繼續作為運營商，持有 33.34% 的股份，而 OXY 將持有剩餘的 33.33% 股份，並運營附近的 Lucius 設施。

沙赫表示，該交易包括前期現金、開發資本承諾和未來的里程碑付款。預計承諾將覆蓋 Kosmos 在 2026 年的 Tiberius 資本支出，並資助其在 2027 年上半年的開發份額。預計首油將在 2028 年下半年實現。

根據沙赫的説法，首口 Tiberius 井的目標是大約 4000 萬桶的回收，預計每口井的產量約為每天 1 萬桶。Kosmos 還表示，殼牌計劃在 2027 年第一季度根據其勘探聯盟鑽探 Trailblazer 前景。Trailblazer 的目標是約 2 億桶油當量，Kosmos 持有的權益約為 6000 萬桶。

減債和再融資計劃

Kosmos 在上半年通過自由現金流、增發股票和出售赤道幾內亞資產的收益償還了約 4.2 億美元的債務。季度末時可用流動資金超過 5 億美元。

公司表示，標準普爾和惠譽將其評級上調至 B-。Kosmos 目標在 2026 年將淨債務減少約 20%，並預計槓桿比率將在年底前接近兩倍，部分取決於商品價格。

Shah 表示，Kosmos 已開始與貸款方討論修改和延長其基於儲備的貸款設施，目標是在第四季度完成，設施規模約為 12 億美元。在解決該設施後，公司預計將考慮其 2028 年債券的選項，包括機會性回購或再融資。

關於 Kosmos Energy (NYSE:KOS)

Kosmos Energy Ltd.是一家獨立的石油和天然氣勘探與生產公司，總部位於德克薩斯州達拉斯。自 2003 年成立以來，公司專注於識別和開發全球前沿和新興盆地的碳氫化合物儲備。Kosmos 將地質和地球物理專業知識與對土地獲取和合作夥伴選擇的嚴謹方法相結合，以追求高影響力的海上勘探機會。

公司的投資組合以西非和墨西哥灣的資產為基礎。

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