InfuSystems 控股公司公佈 2026 年第二季度業績：完整的收益電話會議記錄

InfuSystems Holdings（AMEX: INFU）於週二公佈了 2026 財年第二季度財務業績。以下是公司第二季度財報電話會議的記錄。

此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。

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摘要

InfuSystems Holdings, Inc. 報告 2026 年第二季度創紀錄的收入為 3690 萬美元，同比在 GAAP 基礎上增長 2.6%，在非 GAAP 的前提下增長 7.5%，儘管由於重組 GE Healthcare 合同導致收入減少 160 萬美元。

該季度公司的調整後 EBITDA 為 860 萬美元，比去年增長 7.6%，EBITDA 利潤率提高至 23.4%。

腫瘤學收入首次超過 2000 萬美元，同比增長 6.4%，而傷口護理收入激增 154%，主要受壓縮設備對淋巴水腫患者的推動。

GE Healthcare 合同的重組通過允許更大幅度減少直接合同費用來改善盈利，促進了整體利潤率的提升。

InfuSystems 繼續專注於增強其 ERP 系統，預計將提高運營效率和產能，目前在 ERP 穩定性上的支出有所減少。

對於 2026 年下半年，公司預計年收入增長範圍為 6% 至 8%，調整後的 EBITDA 利潤率將保持在 20% 中低水平，儘管 IT 系統升級成本仍在持續。

公司保持強勁的財務狀況，擁有 5520 萬美元的可用流動資金和保守的槓桿水平，支持進一步投資和潛在收購。

管理層對通過戰略合作伙伴關係實現腫瘤學和傷口護理的可持續增長表示信心，並強調《患者淋巴水腫治療法》對市場擴展的積極影響。

完整記錄

操作員

早上好，歡迎參加 InfuSystems Holdings, Inc. 2026 財年第二季度財務業績電話會議。所有參與者將處於靜音模式。如需幫助，請按星號鍵後跟零，信號會議專員。今天的演示結束後，將有機會提問。如要提問，請在電話鍵盤上按星號鍵後跟一。如要撤回問題，請按星號鍵後跟二。

請注意，此事件正在錄音。現在我將會議轉交給投資者關係的 Glenn Axelrod，請繼續。

Glenn Axelrod，投資者關係

早上好，感謝您今天加入我們，回顧 InfuSystems 截至 2026 年 6 月 30 日的第二季度財務業績。今天與我們一起參加電話會議的有首席執行官 Carrie Lachance 和首席財務官 Barry Steele。在今天的準備發言結束後，我們將開放提問環節。在開始準備發言之前，我想提醒大家，InfuSystem 管理團隊在此次電話會議中所做的某些陳述構成了 1995 年《私人證券訴訟改革法案》意義上的前瞻性陳述。

除歷史事實陳述外，此次電話會議可能包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，其中一些在公司向證券交易委員會提交的文件中詳細列出，包括截至 2020 年 12 月 31 日的年度報告（Form 10-K）。前瞻性陳述僅在陳述日期有效。公司無法保證這些前瞻性陳述將被證明是正確的。

InfuSystem 不承擔並特別聲明不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，除非法律要求。現在我想將電話轉交給 InfuSystem 的首席執行官 Carrie Lachance。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

謝謝你，Glenn，大家早上好。歡迎參加 InfuSystems 2026 財年第二季度的財報電話會議。感謝大家今天的參與。我將提供第二季度的概述，突出我們在這一季度的進展。然後 Barry 將提供我們財務業績的詳細總結。最後我會再做一些結束評論，然後開放提問。在 2026 年第二季度，我們在推動收入增長和提高運營能力與效率方面取得了可衡量的進展，以使收入增長更具盈利性。

今天早上我們報告 2026 年第二季度收入為 3690 萬美元。這代表了新的季度記錄，比去年增長了超過 100 萬美元，GAAP 基礎上增長 2.6%，非 GAAP 前提下增長 7.5%。在 GAAP 基礎上，儘管重組與 GE Healthcare 的生物醫學服務合同影響了收入，但仍實現了增長，該重組在第二季度減少了 160 萬美元的收入，併成為調整提供前提下收入增長的基礎。

如前所述，這一重組改善了我們的盈利，因為它允許更大幅度減少直接合同費用。由於收入的增加以及 GE 重組和其他舉措的好處，我們在本季度產生了約 860 萬美元的調整後 EBITDA，比去年增長了 7.6%，EBITDA 利潤率增加了超過 1%，達到了 23.4%。

這些結果得益於我們核心腫瘤業務的持續穩定增長和傷口護理的加速增長。在第二季度，腫瘤收入首次超過 2000 萬美元，同比增長 6.4%，進一步鞏固了我們在門診腫瘤靜脈輸液市場的巨大份額，我們為美國前 20 大醫院系統中的 18 家提供服務。在傷口護理方面，淋巴水腫患者的壓縮設備是主要的增長驅動力，第二季度傷口護理淨收入同比增長 210 萬美元，增長率為 154%。

壓縮設備幾乎佔據了這一增長的 90%，這是我們在去年第三季度新增的產品。我們對目前的增長和合作夥伴關係感到滿意。我們現在與兩家制造商合作，提供涵蓋氣動壓縮設備（PCDs）和可調壓縮包的廣泛產品，後者採用魔術貼閉合，相比傳統產品如壓縮襪，更適合行動不便的患者。

這一新產品線預計將在短期內繼續推動與現有供應商的增長，同時通過增加未來的製造關係開闢潛在機會。我們相信我們的能力和支付方合同組合使我們成為當前和潛在未來製造合作伙伴的有吸引力的 DME 合作伙伴。在當前期間的結果中，較不明顯的是我們新的企業資源規劃應用程序（ERP）和其他正在更新的業務應用程序的持續進展。

在我們第一季度的電話會議中，我們報告了新的 ERP 成功上線，並且我們繼續努力穩定系統的某些領域。在第二季度，我們在這一努力上取得了顯著進展，因此降低了支出率。儘管精細化和增強工作仍在繼續，但我們看到更多機會，並專注於利用新應用程序提高許多操作流程的能力和效率。

展望下半年，在調整了與 GE 醫療合同重組相關的 710 萬美元的預期年收入後，我們仍然預計年收入增長在 6% 到 8% 之間。此外，我們繼續預計調整後的 EBITDA 利潤率將保持在 20% 到 25% 的低至中間範圍，與我們長期目標的 22% 到 25% 利潤率一致。這包括與我們信息技術系統升級相關的成本影響。

我們對未來的機會感到興奮，並將在未來的季度中再次向您更新。現在我將把時間交給 Barry，詳細回顧第二季度的財務結果。

Barry Steele — 首席財務官

謝謝你，Carrie，也謝謝今天撥打電話的每一個人。正如 Carrie 提到的，第二季度收入同比增長 2.6%，達到 3690 萬美元，而去年為 3600 萬美元。重要的是，這一結果包括由於 GE 醫療合同重組導致的生物醫學服務收入減少 160 萬美元。如果不考慮這一影響，收入增長將約為 7.5%，顯示出我們核心業務的持續強勁。

患者服務繼續表現出色，收入增長 15.2%，達到 2480 萬美元。其中，腫瘤收入增長 6.4%，即 120 萬美元，得益於治療量的增加和報銷收款的改善，而傷口護理收入增長 154%，即 210 萬美元，受益於氣動壓縮設備和可調壓縮包的成功推出和擴展。設備解決方案收入下降 16.1%，至 1210 萬美元，主要由於與 GE 醫療合同重組相關的生物醫學服務收入的計劃減少，以及由於去年發生的大型租賃客户收購導致設備銷售下降 49%。然而，儘管收入下降，設備解決方案的毛利潤仍保持在約 610 萬美元，反映出顯著改善的盈利能力。合併毛利潤增長 7.7%，達到 2140 萬美元，而毛利率從去年的 55.2% 擴大至 58%，改善幅度為 2.8%。這一毛利率的改善主要得益於設備解決方案，毛利率從 41.9% 提高至 15.2%，改善幅度為 8.3%。

GE 合同重組單獨提高了設備解決方案的毛利率約 4.8%，而採購舉措、生產力提升和有利的收入組合提供了額外的好處。在患者服務中，毛利潤增長 10.9%，達到 1530 萬美元。其更高的收入超過了毛利率從 64.2% 下降至 61.8% 的小幅下降，下降幅度為 2.4%。毛利率的下降主要歸因於傷口護理收入的比例增加，該收入的毛利率低於我們的腫瘤業務，並且該細分市場的泵維護成本增加。

淨收入增加至 320 萬美元，或每股稀釋後 0.15 美元，而去年為 260 萬美元，或每股稀釋後 0.12 美元。調整後的 EBITDA 增長 7.6%，達到 860 萬美元，佔收入的 23.4%，而去年同期為 800 萬美元，佔收入的 22.3%。儘管我們繼續投資於增長，運營費用如預期增加。銷售和市場費用增長 10.5%，達到 300 萬美元，反映出額外的銷售資源和更高的差旅費用。

一般和行政費用增加了 7.2%，達到 1410 萬美元，主要受到股票薪酬、工資通脹、醫療保健成本以及支持我們不斷擴展的患者服務業務的投資推動。我們對新 ERP 的支出按預期環比下降，主要集中在上線後的穩定和增強活動上。從現金流和資產負債表的角度來看，我們在今年前六個月產生了 770 萬美元的經營現金流，投資了 650 萬美元用於租賃設備以支持增長，並通過股票回購向股東返還了 440 萬美元。

我們在本季度結束時可用流動資金為 5520 萬美元，其中 5420 萬美元為循環信貸額度，保持了保守的槓桿水平，淨債務為 1950 萬美元，僅佔過去 12 個月調整後 EBITDA 的 0.61 倍。這種財務靈活性支持我們繼續投資於無機增長和選擇性收購。我現在將電話交回給 Carrie。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

謝謝你，Barry。在回顧我們第二季度的進展、今天分享的更新以及我們在 2026 年剩餘時間的優先事項時，我們仍然專注於之前為股東概述的戰略目標：有紀律地執行、實現盈利增長和推動長期價值創造。支撐這一點的是一個多元化、去風險的收入基礎，沒有單一客户佔我們收入的超過 10%，我們的醫療保險暴露率保持在 10% 以下，800 多個付款方合同覆蓋了超過 97% 的美國投保人，提供了強大的可見性和可預測性。操作員，我們準備好進行問答環節了。

操作員

現在我們將開始問答環節。如需提問，請在電話鍵盤上按星號，然後按 1。如果您使用的是免提電話，請在按鍵之前拿起聽筒。如需撤回問題，請按星號，然後按 2。此時，我們將稍作停頓以整理提問名單。我們的第一個問題來自 Sidoti & Company 的 Jim Sadati。請繼續。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

你好，早上好。感謝您接受我的提問。腫瘤學業務繼續表現良好，本季度增長了 6%。您認為這種增長是可持續的嗎？

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

早上好，Jim。感謝您的提問。我認為我們看到的增長略高於單一的低個位數增長。我們看到某些領域的良好交易量。今年我們增加了一些新客户，此外我們的收款和報銷的改善也在推動這一增長。因此，我確實認為這種增長在未來是相當可持續的。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

另一個讓我感到驚訝的是，淋巴水腫業務確實推動了傷口護理業務的銷售，對嗎？這真的是在增長的產品嗎？您認為這種增長會持續到 2026 年及 2027 年嗎？

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

是的，我們在這方面取得了很大的成功。我們有幾個新的合作伙伴。正如我們過去所談到的，我認為我們增長了 154%。因此，我們繼續看到交易量的增加，並且我們預計這種情況會持續到 2026 年剩餘時間，當然還有更遠的未來。所以，是的，我預計會有持續的增長。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

這次淋巴水腫與您幾年前嘗試進入該市場時的最大區別是什麼？是合同、產品還是您自己？為什麼這次如此強勁？

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

我認為這絕對是合作伙伴關係的原因。再次強調，我們幾年前也在這個市場。我們需要一個好的合作伙伴來獲取我們需要的文件，以便能夠提交索賠。而這個過程必須非常順利。我們在過去的過程中遇到了一些困難。我們從中學到了很多。我們現在有幾個新的合作伙伴。正如我所説，我們繼續尋找其他合作伙伴。這確實是關鍵。

如果您有一個非常好的合作伙伴，他們會為您準備所有的文件，並與他們的患者和診所合作，以確保您擁有所需的資料，那就太完美了。我認為另一個因素是 2024 年頒佈的《患者淋巴水腫治療法》。我認為我們在 2025 年看到了市場的起飛。整個市場確實在增長，這對患者來説是非常好的。這是一種必要的治療，因此圍繞這一點的報銷非常有幫助。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

好的，再問幾個問題。您提到的 ERP 費用下降，我想您説大約是 30 萬美元。這是同比下降嗎？您認為這個數字會隨着年份的推移而增長，還是您認為會增加對 ERP 系統的投資？

Barry Steele — 首席財務官

是的，這是環比下降。我們強調這一點是因為這是上線後的階段，我們正在進行一些精細化調整。與去年相比，這一降幅顯著更大，而我們當時仍在實施階段。我們確實預計它會繼續減少，因為我們已經啓動了。我們有很多機會來改善我們的流程，甚至進行增強。因此，它可能不會降到零，因為我們看到有很好的機會進行投資，從而帶來真正的效率和成本改善節省。

但它應該會逐漸減少，當然更多的是增強類型的支出，而不是穩定支出。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

那麼我們本季度的 ERP 支出與去年同期相比如何？

Barry Steele — 首席財務官

我認為大約是一半。去年他們的收入大約在 60 萬到 70 萬美元之間，而我們這一季度在 30 萬美元的範圍內。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

好的，那麼這 30 萬美元是……這是同比數字。好的。關於疼痛管理方面有什麼變化嗎？我知道那裏有一些新的報銷政策。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

是的。我們在疼痛管理方面保持相對穩定——這是無痛法案。我們在該平台上使用的兩個設備都被納入了該項目。因此我們繼續保持穩定。我們沒有贏得大量的新客户。我們從報銷的角度增加了一些客户。所以我認為它將保持相對穩定。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

好的。好的。

那麼最後一個問題。你知道，你在傷口管理業務上似乎做得很好。腫瘤學業務似乎也表現不錯。你現在的工作量足夠嗎，還是考慮擴展到其他市場？

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

是的，我不期望有任何擴展。我們始終關注對 InfuSystem 有意義的事情。如果有新的製造商或合作伙伴來找我們尋求幫助，這種情況確實會發生。但我們現在的工作量已經很大了。我們對壓縮市場感到興奮。我們看到那裏的增長。我們希望繼續關注那裏並享受這種增長。

Jim Sadati — Sidoti & Company 分析師

謝謝。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

是的，謝謝你，Jim。

操作員

下一個問題來自 Craig-Hallum Capital Group 的 Matt Hewitt。請繼續。

Talv Kormanon — Craig-Hallum Capital Group 分析師

你好，謝謝你接受我的提問。我是 Talv Kormanon，代表 Matt Hewitt 提問。我們有一個快速的問題。你提到過你們的長期調整後 EBITDA 利潤率目標。你能給我們提供一個時間框架嗎？謝謝。

Barry Steele — 首席財務官

是的，顯然沒有給出時間框架，但我們認為在這個範圍內，可能有更多的上行空間而不是下行空間。顯然，增長確實在幫助我們。一些新產品的毛利率稍低，但我們看到有機會提高 EBITDA 利潤率，還有一些工作要做。當我們退後一步時，我們確實看到有機會削減成本，通常是通過改進 ERP 流程等。因此不想給出任何具體的時間，但我認為在接下來的兩到三年內，我們可能能夠在這個範圍內提升。

這絕對是我們要努力做到的。

Talv Kormanon — Craig-Hallum Capital Group 分析師

太好了，非常感謝。

Barry Steele — 首席財務官

謝謝，Phil。

操作員

下一個問題來自 Lake Street Capital Markets 的 Benjamin Haynar。請繼續。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析師

早上好，大家。謝謝你們接受我的提問。首先關於淋巴水腫方面，你們是否看到 CMS 實施的事先授權有什麼具體的變化？我想是在四月份。與之前的經歷有什麼不同嗎？與私人保險公司看到的情況相似嗎？關於影響的任何信息都將非常有幫助。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

是的，我們沒有看到顯著的變化。再次強調，我們在淋巴水腫領域相對較新，所以這實際上只是我們與那些新合作伙伴一起發展的過程的一部分——正如我所説，我們的合作關係非常重要。因此，他們與診所合作，確保我們獲得所有的文書工作，包括任何事先授權或其他文件，這一點非常重要。因此這對我們沒有產生重大影響。

顯然我們需要所有的文書工作。因此，只要這些合作關係以及我們繼續推進的任何新合作伙伴，這都是這個過程的一部分。所以對我們沒有大的影響。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析師

這很有道理。然後關於 ERP 系統，你知道，聽起來你們可能開始看到一些好處。有沒有你認為會產生重大影響的機會？關於這方面的進展以及你們的看法有什麼更多的説明嗎？

Barry Steele — 首席財務官

是的。我想説的是，沒有任何具體的事情，但我們認為有很多亮點，我會説在我們認為可以做的事情上。這包括更好地管理營運資金，以提供更好的現金流，隨着我們的增長，提高設備的週轉率，幫助我們提高設備的利用率。顯然，所有受 ERP 影響的部門——你知道，流程實際上今天花費我們更多的時間，因為我們仍在經歷學習曲線，但我們預計能夠減少我們在很多不同事情上的努力。

因此，我認為這將是全面的，再次強調，營運資金、泵的利用率、車隊的利用率，以及降低團隊成員的需求和他們完成工作的時間。

Benjamin Haynar — Lake Street Capital Markets 分析師

好的，我認為這很有幫助。我想我就這些了。謝謝你們接受我的提問，祝賀你們這一季度的表現。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

很好。謝謝你，Ben。

操作員

這次問答環節到此結束。我想把會議交還給 Carrie Lachance，進行任何結束語。

Carrie Lachance — 總裁兼首席執行官

謝謝你，Debbie，也謝謝大家參加今天的電話會議。我們期待在第三季度的電話會議上再次與大家交談，屆時我們將提供有關結果和進展的更新。

操作員

會議到此結束。感謝您參加今天的演示。您現在可以斷開連接。

免責聲明： 本轉錄僅供參考。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 備案文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會在沒有通知的情況下發生變化。