Metallus 2026 年第二季度財報電話會議：完整文字記錄

Metallus（紐約證券交易所代碼：MTUS）於週二發佈了第二季度財務業績並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。

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摘要

Metallus Inc.報告第二季度表現強勁，調整後的 EBITDA 為 2900 萬美元，得益於出貨量增加、熔化利用率提高以及定價和產品組合改善。

本季度淨銷售額總計 3.41 億美元，比去年增長 12%，主要由於航空航天、國防和汽車行業的出貨量增加。

公司正在進行戰略資本投資，包括新建的鑄錠加熱爐和輥爐的投產，部分資金由美國政府支持。

Metallus 獲得了一項多年合同，為一家領先汽車製造商的混合動力傳動系統提供齒輪，生產將於 2028 年開始。

公司獲得了 AS9100D 認證，增強了其在航空航天和國防市場的競爭地位。

Metallus 預計第三季度的出貨量將與第二季度相似，價格和產品組合將略有改善。

公司已重新融資其信貸設施，將到期日延長至 2031 年，並保持強勁的流動性，達到 3.95 億美元。

Metallus 預計到 2026 年底，航空航天和國防領域的收入年化將達到 2.5 億美元，得益於新項目的授予。

完整會議記錄

主持人

大家好。感謝您加入我們，歡迎參加 Metallus Inc. 2026 年第二季度財報電話會議。在今天的準備發言後，我們將舉行問答環節。如果您想提問，請按星號 1 舉手。要撤回您的問題，請再次按星號 1。現在我將會議交給 Jenna Johnson，請繼續。

Jenna Johnson，財務與投資者關係高級經理

早上好，歡迎參加 Metallus 的 2026 年第二季度電話會議。我是 Jenna Johnson，Metallus 的財務與投資者關係高級經理。今天與我一起的有首席執行官 Mike Williams；總裁兼首席運營官 Kris Westbrooks；以及執行副總裁兼首席財務官 John Zaranec。您應該已經收到了我們昨晚發佈的新聞稿。在今天的電話會議中，我們可能會做出根據 SEC 定義的前瞻性陳述。

實際結果可能因多種因素與預測或暗示的結果有重大差異，我們在昨天的發佈中進行了更詳細的描述。請參閲我們的 SEC 文件，包括今天稍後將提交的最新 10-Q 表格，以及我們財報中包含的風險因素，所有這些都可以在 Metallus 網站上找到。當提及非 GAAP 財務信息時，財報和投資者頁面上的財報演示中包含了額外的細節和與 GAAP 等價物的對賬。

現在我將電話交給 Mike Williams 進行發言。

Michael Williams，首席執行官

謝謝你，Jenna，也謝謝大家今天的參與。在第二季度，我們實現了 2900 萬美元的調整後 EBITDA，盈利能力在環比和同比上都有所改善。這與我們今年早些時候概述的預期一致。出貨量增加、熔化利用率提高、定價和產品組合改善以及穩健的運營表現推動了這一改善。我們還繼續受益於各個終端市場的健康需求，訂單量同比增長超過 50%，為下半年提供了強大的可見性。

我們的第二季度業績反映了我們在戰略優先事項上持續取得的進展，並強調了我們現有和多元化的終端市場及客户關係的強大。進入 2026 年，我們的重點很簡單：通過持續的執行、商業卓越和運營改善，提高盈利能力。我們上半年的表現展示了我們在實現這一目標方面的進展。

在 Metallus，安全始終是我們的首要任務，我們繼續通過針對性的培訓、增強工具和提高問責制來加強我們各個設施的安全文化。我們在戰略資本投資方面也取得了顯著進展，早期指標表明這些舉措有望隨着時間的推移帶來顯著的商業和運營收益。鑄錠加熱爐已於 7 月初全面投產，正在改善工藝一致性、增強下游產品流動性，並提高各個設施的可靠性。

這些改進支持了更強的運營執行力，併為我們帶來了更大的產量和生產力提升。同時，輥爐的調試工作按計劃進行。這些投資部分得到了美國政府的資金支持，預計在全面投入運營後，將改善我們的產量、質量、效率和客户服務水平。它們共同代表了加強 Metallus 製造能力的重要一步，提升了我們服務關鍵航空航天和國防項目的能力，並增強了我們滿足工業、汽車和能源市場日益增長的客户需求的能力。在第三季度，我們期待在剪彩儀式上慶祝這些投資，並接待來自美國政府、主要國防客户和行業合作伙伴的代表，標誌着公司這一重要里程碑的到來。此次活動將突出 Metallus 與美國政府在支持國防工業基礎方面的成功合作。

強勁的客户需求和持續增長的訂單積壓為我們進入下半年提供了信心。我們工程化的 SBQ 棒材和無縫機械管產品的交貨時間已延長至 2026 年第四季度末，反映出所有市場的健康需求和持續的庫存補充活動。轉向最終市場，我們多元化的最終市場組合在市場週期中繼續提供平衡，同時創造了盈利增長的機會，並增加了在有吸引力的增長市場中的參與度。

汽車仍然是 Metallus 的核心市場，也是我們長期增長戰略的重要貢獻者。第二季度汽車出貨量環比增長 12%，同比增長 8%。針對輕型卡車和 SUV 應用的需求保持穩定，反映出我們長期客户對我們質量、技術專長和可靠性的重視。我們也很高興地宣佈，我們獲得了一家領先汽車製造商混合動力傳動平台的環齒輪新多年度訂單。

生產預計將在 2028 年開始。這項獎勵進一步證明了我們在關鍵車輛平台上贏得戰略業務的能力，同時使 Metallus 能夠受益於混合動力汽車的持續採用。儘管由於平衡客户需求與訂單和發貨時機，工業出貨量在本季度略有下降，但工業市場依然強勁，代表了我們訂單增長的最大部分之一。

與去年相比，我們的工業訂單積壓幾乎翻了一番，為未來需求提供了強大的可見性。我們期待在 2026 年下半年為客户提供服務，以滿足日益增長的工業需求，同時推進我們的運營改進和資產產出計劃。在能源領域，儘管資本支出環境謹慎，需求仍然穩定。儘管地緣政治和商品價格的不確定性抑制了活動水平，但減少的進口競爭和改善的國內生產正在支持我們無縫管產品的需求。

這些市場條件有助於提高我們無縫管資產的利用率，並創造更多的機會。航空航天和國防仍然是我們最具吸引力的增長機會之一，這一勢頭在第二季度顯而易見，當時我們交付了這些產品的創紀錄出貨噸數和銷售額。需求繼續受到新的國防倡議和現有項目補充工作的支持，推動了訂單積壓的增長。

這一勢頭增強了我們實現目標 2.5 億美元收入年化水平的信心，並突顯了 Metallus 在服務關鍵國防市場中日益重要的角色。我們也很高興在本季度獲得了 AS9100D 認證，這是航空航天和國防行業中一個重要且廣泛認可的質量標準。該認證使客户對我們在關鍵任務應用中交付所需的質量、可靠性和一致性能力更加有信心。

這也加強了我們的競爭地位，支持我們的 VAR 增長戰略，並擴大在高價值市場中的機會。我想祝賀我們的團隊取得這一成就。獲得 AS9100D 認證是一個重要的跨職能努力，要求整個組織的奉獻、合作和紀律。最重要的是，它反映了 Metallus 內部根植的持續改進和卓越運營的文化。

最後，Metallus 今天比幾年前更強大、更具韌性。我們繼續保持強勁的資產負債表，改善我們的運營表現，投資於關鍵製造能力，增強與現有客户的合作關係，同時拓寬我們的客户組合，並更加關注特種金屬市場中最具吸引力的機會。我們的優先事項依然明確：安全運營、服務客户、可靠執行我們的戰略舉措，併為我們的股東提供可持續的價值。

我為我們的團隊在第二季度取得的成就感到自豪，並對未來的機會感到鼓舞。接下來，我將把電話交給 John，讓他更詳細地回顧我們的第二季度財務結果。

John Zaranec，首席財務官

謝謝，Mike。早上好，感謝您參加我們 2026 年第二季度的財報電話會議。在本季度，我們的團隊在出貨量、淨銷售額和盈利能力方面都實現了環比和同比的改善，符合我們的預期。正如 Mike 所提到的，我們還安全地推進了運營和戰略投資，以支持短期和長期的業務增長，同時保持強勁的資產負債表。

第二季度淨銷售額總計為 3.41 億美元，同比增加 3640 萬美元，增長 12%，主要受航空航天和國防以及汽車領域出貨量增加的推動。第二季度淨收入為 890 萬美元，或每股攤薄收益 0.21 美元。調整後淨收入為 1110 萬美元，或每股攤薄收益 0.26 美元。第二季度調整後 EBITDA 為 2900 萬美元，同比增加 250 萬美元，增長 9%。盈利能力的提高主要得益於價格改善、產品組合優化和出貨量增加，部分被製造業表現的影響所抵消，儘管熔化利用率有所改善，但未能完全抵消已知的能源成本上漲和新簽訂工會合同相關的首次完整季度的勞動力成本。在第二季度，經營現金流總計為 1280 萬美元，主要受盈利能力和庫存減少的推動，部分被由於銷售增加而導致的應收賬款上升和由於原材料採購時機導致的應付賬款下降所抵消。第二季度資本支出總計為 1520 萬美元，其中約 950 萬美元與主要由美國政府資助的項目相關。與我們之前的溝通一致，預計 2026 年全年的資本支出約為 7000 萬美元，其中約 3500 萬美元的資本支出主要由美國政府資助。截至第二季度末，公司現金及現金等價物餘額為 1.086 億美元。關於政府資金，在第二季度，公司收到了來自美國陸軍的最後 1130 萬美元現金資助。提醒一下，這些資金是之前宣佈的近 1 億美元資助協議的一部分，旨在支持美國陸軍增加彈藥生產的任務。這筆資金主要用於公司 Faircrest 工廠的新型重熔爐以及 Gambrinus 工廠的新型輥爐。現在轉到養老金方面。在第二季度，公司為美國談判計劃支付了 540 萬美元的養老金繳款。根據我們更新的精算分析，預計 2026 年剩餘時間內不會有額外的養老金繳款。提醒一下，我們 2026 年的養老金繳款與 2025 年相比減少了超過 60%。在股東回報活動方面，第二季度公司回購了約 19 萬股普通股，花費 360 萬美元。截至 6 月底，我們現有的股票回購計劃下仍有 8180 萬美元的餘額。

自 2022 年初開始普通股回購以來，加上可轉換債券回購活動，我們已將攤薄流通股減少了顯著的 26%，即 1400 萬股。這些行動反映了公司資產負債表的強勁和對週期性現金流生成的信心。關於流動性，截至 2026 年 6 月 30 日，公司重新融資了其基於資產的循環信貸設施，並將到期日延長至 2031 年 6 月。

在修訂後，信貸設施的承諾額度現在為 3 億美元。新協議包括將可選信貸設施擴展功能增加至 2 億美元，並且在其他財務條款和契約方面也有多項改進，包括降低年度費用。再融資協議為我們提供了靈活性，以追求我們的戰略舉措，截至 2026 年 6 月 30 日，總流動性仍然強勁，達到 3.95 億美元。

截至第二季度末，公司沒有未償還的借款。轉向近期的業務展望，商業上，第三季度的出貨量預計與第二季度相似，基於客户組合和交貨時間的預期。當前，棒材和管材產品的交貨時間延伸至第四季度末。根據交貨時間和產品組合，第三季度的價格和組合預計將略好於第二季度。

公司最近宣佈，從 8 月初開始對未簽訂年度定價協議的客户實施每噸 60 美元的棒材、每噸 100 美元的碳無縫機械管和每噸 160 美元的合金無縫機械管產品的價格上漲。根據交貨時間，公司預計將在 2027 年開始實現這些價格上漲的全部收益。從運營角度來看，公司預計第三季度的平均熔化利用率將略有環比增加，得益於強勁的訂單簿。

預計第三季度的製造成本將相對持平，原因是熔化利用率略有提高，但計劃的維護停工增加。最後，預計 2026 年全年的調整後有效所得税率將在 27% 到 30% 之間。考慮到這些因素，公司預計 2026 年第三季度的調整後 EBITDA 將略高於環比和同比，符合我們全年每個季度盈利能力增加的信息。

最後，感謝所有員工、客户和供應商的支持。我們在 2026 年上半年取得的進展證明了我們作為一家高質量的美國特種金屬生產商在關鍵市場中的地位。隨着我們在 2026 年繼續前進，我們的重點是安全執行，以滿足不斷上升的客户需求。我們仍然致力於通過有序的資本配置和持續的盈利增長為股東創造價值。

一如既往，感謝您對 Metallus 的關注。我們現在想開放提問環節。

操作員

我們現在將開始問答環節。請限制自己提一個問題和一個後續問題。如果您想提問，請按星號一以舉手。要撤回您的問題，請再次按星號一。我們請您在提問時拿起聽筒，以確保最佳音質。如果您在本地被靜音，請記得取消靜音。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自 Stonegate 的 Dave Storms。

您的線路已開啓，請繼續。

Dave Storms，Stonegate 分析師

早上好，感謝您回答我的問題。我想先澄清一下關於價格上漲的情況。聽起來，您預計到 2027 年會看到全面的運行率。只是想確認一下，這是針對您未簽約的訂單中 30% 的部分。

Michael Williams，首席執行官

正確。這是您訂單中現貨價格的部分。

Dave Storms，Stonegate 分析師

哦，沒錯。完美。那麼我們應該期待在 2027 年、2028 年，您訂單中籤約部分的價格上漲，如果這樣説合理的話。然後我想問的一個一般性問題是，這些談判進行得怎麼樣？客户對我們所處的經濟環境是否比較接受和理解，或者有沒有我們需要注意的細微之處？

Michael Williams，首席執行官

嗯，我的意思是，所有與客户的談判都是高度保密的，所以我們真的不公開討論這些談判的進展。老實説，它們還沒有真正開始。只是一些初步的討論。但我也想澄清一點。我不確定我們能否預測 2028 年的價格會是什麼樣子。但我會評論一下 2027 年。今年的需求有所改善，這自然推動了利用率，並可能在市場上推動更高的價格接受度，這就是我們今年迄今為止所看到的。

這為 2027 年的價格談判建立了一個起點或基礎，這在本質上是積極的。因此，2027 年遠未確定。但隨着情況的進一步明確，我們可能會在第一季度初討論更多相關內容，當時我們會回顧第四季度的結果。

Dave Storms，Stonegate 分析師

明白了，完全合理。我想這就是我的信號。我會回到隊列中。謝謝。

Michael Williams，首席執行官

謝謝，Dave。

操作員

您的下一個問題來自 KeyBanc Capital Markets 的 Samuel McKinney。Samuel，您的線路已開啓，請繼續。