國際香料香精｜8-K：2026 財年 Q2 營收 19.54 億美元不及預期

營收：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 19.54 億美元，市場一致預期值為 26.92 億美元，不及預期。

每股收益：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 0.13 美元，市場一致預期值為 0.7 美元，不及預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 1.1 億美元。

運營事件與展望

國際香料香精公司於 2026 年 5 月 29 日簽訂協議，將其食品配料業務出售給 CVC Capital Partners 旗下的基金，並選擇保留該業務約 10% 的少數股權以實現持續合作和未來價值創造。該食品配料業務包含增稠劑、乳化劑、植物基解決方案及其他特種配料等多元化產品組合。此次出售預計將於 2027 年第二季度末完成，須滿足慣例成交條件和監管批准，公司已將該業務列為待售分類，其經營業績在所有呈報期間將作為終止經營業務列報。

2026 年第二季度合併業績（持續經營）

• 税前收入: 64 百萬美元，較去年同期的 438 百萬美元同比下降 85%。
• 調整後經營性 EBITDA: 408 百萬美元，可比貨幣中性調整後經營性 EBITDA 同比增長 6%。
• 調整後經營性 EBITDA 利潤率: 20.9%。
• 持續經營淨收入: 33 百萬美元，較去年同期的 550 百萬美元同比下降 94%。
• 經營利潤: 158 百萬美元，較去年同期的 142 百萬美元同比增長 11%。
• 銷售成本: 1,101 百萬美元，較去年同期的 1,095 百萬美元同比增長 1%。
• 研發費用: 170 百萬美元，與去年同期持平。
• 銷售和管理費用: 437 百萬美元，較去年同期的 409 百萬美元同比增長 7%。
• 利息支出: 46 百萬美元，較去年同期的 61 百萬美元同比下降 25%。

2026 年前六個月合併業績（持續經營）

• 税前收入: 260 百萬美元，較去年同期的 526 百萬美元同比下降 51%。
• 調整後經營性 EBITDA: 841 百萬美元，較去年同期的 843 百萬美元同比下降 0%。
• 調整後經營性 EBITDA 利潤率: 21.8%。
• 持續經營淨收入: 188 百萬美元，較去年同期的 618 百萬美元同比下降 70%。
• 經營利潤: 411 百萬美元，較去年同期的 320 百萬美元同比增長 28%。
• 銷售成本: 2,178 百萬美元，較去年同期的 2,293 百萬美元同比下降 5%。
• 研發費用: 324 百萬美元，較去年同期的 325 百萬美元同比下降 0%。
• 銷售和管理費用: 771 百萬美元，較去年同期的 799 百萬美元同比下降 4%。
• 利息支出: 90 百萬美元，較去年同期的 132 百萬美元同比下降 32%。

現金流（2026 年前六個月，包含持續和終止經營）

• 經營活動現金流: 679 百萬美元，同比增長 311 百萬美元。
• 自由現金流: 378 百萬美元，同比增長 284 百萬美元。

債務指標（截至 2026 年第二季度末，包含持續和終止經營）

• 總債務與過去十二個月淨收入之比: 22.6 倍。
• 淨債務與信用調整後 EBITDA 之比: 2.5 倍。
• 過去十二個月淨收入: 254 百萬美元。
• 信用調整後 EBITDA: 2,056 百萬美元。
• 總債務: 5,735 百萬美元。
• 現金及現金等價物: 569 百萬美元。
• 淨債務: 5,166 百萬美元。

分部業績（2026 年第二季度，持續經營）

• 味覺（Taste）分部: 報告銷售額為 688 百萬美元，可比貨幣中性銷售額增長 4%。調整後經營性 EBITDA 為 124 百萬美元，利潤率為 18.0%，可比貨幣中性調整後經營性 EBITDA 增長 6%。
• 健康與生物科學（Health & Biosciences）分部: 報告銷售額為 601 百萬美元，可比貨幣中性銷售額增長 5%。調整後經營性 EBITDA 為 150 百萬美元，利潤率為 25.0%，可比貨幣中性調整後經營性 EBITDA 增長 6%。
• 香氛（Scent）分部: 報告銷售額為 665 百萬美元，可比貨幣中性銷售額增長 8%。調整後經營性 EBITDA 為 134 百萬美元，利潤率為 20.2%，可比貨幣中性調整後經營性 EBITDA 增長 5%。

獨特指標與運營更新

國際香料香精已簽署協議，以約 38 億美元的淨現金收益出售其食品配料處置組，並計劃在交易完成後第一年內消除約三分之二的 100 百萬美元剝離相關擱置成本，兩年內基本全部消除。董事會已批准一項增強的 25 億美元股票回購計劃，包括現有授權中剩餘的約 400 百萬美元，公司預計在 2026 年下半年執行 500 百萬美元的加速股票回購，其餘 20 億美元預計在食品配料處置組剝離交易完成後執行，目標是在 2027 年底前完成該回購計劃。

展望與指引

國際香料香精預計 2026 年全年持續經營銷售額將在 74 億美元至 76 億美元之間，可比貨幣中性銷售額增長率在 2% 至 4% 之間。調整後經營性 EBITDA 預計在 15.3 億美元至 16 億美元之間，可比貨幣中性調整後經營性 EBITDA 增長率預計在 4% 至 8% 之間。公司預計外匯因素將對銷售額增長產生約 1% 的積極影響，對調整後經營性 EBITDA 增長產生約 2% 的積極影響。