儘管第二季度收入大幅超出預期，SpaceX 股票（SPCX）仍然下跌——以下是讓投資者感到恐慌的原因

SpaceX (SPCX) 發佈了作為上市公司的首份財報。儘管第二季度業績強勁，收入同比增長 92%，但股價在盤後交易中下跌約 8%。投資者將注意力從樂觀的收入增長轉向公司鉅額的人工智能支出和深度虧損。此外，一波內部股權即將進入市場，導致股價下跌。

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鉅額資本支出和持續虧損掩蓋 SpaceX 的強勁季度

SpaceX 最大的拖累是其鉅額的資本支出。季度總資本支出激增超過 550%，達到 183.7 億美元，主要是由於與 xAI 合併後對人工智能基礎設施的 158.3 億美元投資。管理層警告稱，支出將在今年剩餘時間內保持高位，這加劇了投資者的擔憂。

公司表示，其初步目標是在明年年底前實現 20GW 的電力和冷卻能力上線，儘管預計無法完全達到該數字。相反，它的目標是有一系列項目總計達到 20GW，反映其人工智能建設的規模。

此外，虧損仍然很重。Starlink 仍然盈利，運營利潤為 16.6 億美元，但不足以覆蓋其他部門的虧損。人工智能部門出現了 12.6 億美元的運營虧損，而太空部門由於 Starship 開發加速損失了 5.42 億美元。

管理層補充説，Starlink 企業收入預計將遠超消費者收入。他們還指出，內部預測實現 1 萬億美元收入的時間已從 2031 年提前至 2030 年，並且在 2029 年達到這一里程碑的可能性為 “非零”。

總體而言，SpaceX 在第二季度結束時淨虧損 5.41 億美元。此外，結合第一季度，公司在 2026 年上半年已燒掉約 220 億美元的現金。

鉅額內部股權解鎖引發恐慌拋售的擔憂

近期最大的壓力來自於 IPO 後鎖定期的到期。自 6 月 IPO 以來，只有約 5% 的股份可以交易，這幫助股價達到了 225 美元的峯值。

但在 8 月 6 日，約 9.11 億股內部股權變得可出售。投資者預計，隨着早期持有者兑現，供應將大量湧入，導致恐慌拋售和做空壓力。

SPCX 的股票價格目標是多少？

轉向華爾街，SPCX 股票的共識評級為適度買入，基於自 IPO 以來的 23 個買入、6 個持有和 2 個賣出。SpaceX 的平均價格目標為 233.18 美元，意味着從當前價格上漲 103.6%。