--- title: "CMSI：7 月中國主要汽車製造商的銷售增長持續；新能源汽車初創企業的表現出現分化" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/294903871.md" description: "中信證券報告稱，領先的中國汽車製造商在七月份實現了銷售增長，其中零跑汽車銷量超過 10 萬輛。出口推動了比亞迪、吉利、奇瑞和長城汽車的結構性增長。新能源汽車初創企業表現各異，阿爾法和極氪汽車的同比增長顯著。該券商預計，2026 年下半年行業將改善，特別推薦那些擴展海外生產能力的公司，建議投資組合包括吉利、比亞迪和奇瑞等出口領先企業" datetime: "2026-08-05T03:21:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294903871.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294903871.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294903871.md) generator: "portal-rs" --- # CMSI：7 月中國主要汽車製造商的銷售增長持續；新能源汽車初創企業的表現出現分化 招商證券（香港）發佈報告稱，7 月份中國領先汽車製造商的銷售增長持續，而新能源車初創企業的表現則出現分化。零跑汽車（09863.HK）-0.220（-0.545%）空頭頭寸 6500 萬美元；比例 28.476% 首次超過 10 萬輛的月銷售量。出口仍然是結構性增長最明顯的來源，奇瑞汽車（09973.HK）+0.100（+0.375%）空頭頭寸 385 萬美元；比例 6.597%，比亞迪（01211.HK）+0.150（+0.161%）空頭頭寸 2.3648 億美元；比例 18.845%，吉利汽車（00175.HK）+0.310（+1.625%）空頭頭寸 1.0771 億美元；比例 9.095% 和長城汽車（02333.HK）+0.035（+0.397%）空頭頭寸 2741 萬美元；比例 18.776% 在海外銷售貢獻中領先。 在領先的國內汽車製造商中，比亞迪（01211.HK）+0.150（+0.161%）空頭頭寸 2.3648 億美元；比例 18.845%，吉利汽車（00175.HK）+0.310（+1.625%）空頭頭寸 1.0771 億美元；比例 9.095%，奇瑞汽車（09973.HK）+0.100（+0.375%）空頭頭寸 385 萬美元；比例 6.597% 和長城汽車（02333.HK）+0.035（+0.397%）空頭頭寸 2741 萬美元；比例 18.776%7 月份的銷量分別達到 419,000、250,000、262,000 和 108,000 輛，同比增長 22%、5%、24% 和 4%。在新能源車初創企業中，零跑汽車（09863.HK）-0.220（-0.545%）空頭頭寸 6500 萬美元；比例 28.476%，和諧智能出行聯盟，小鵬汽車（09868.HK）-0.120（-0.255%）空頭頭寸 4.003 億美元；比例 34.536%，蔚來（09866.HK）-0.300（-0.790%）空頭頭寸 1.0087 億美元；比例 57.967%，極氪，理想汽車（02015.HK）-0.250（-0.496%）空頭頭寸 1.7925 億美元；比例 27.252%，小米（01810.HK）-0.120（-0.429%）空頭頭寸 11.9 億美元；比例 27.810%，Deepal、Arcfox 和東風嵐圖（07489.HK）+0.060（+2.139%）的銷量分別達到 101,300、超過 45,000、38,000、35,900、35,800、30,500、超過 30,000、29,200、23,500 和 13,200 輛。Arcfox（+150%）、極氪（+111%）和零跑汽車（09863.HK）-0.220（-0.545%）空頭頭寸 6500 萬美元；比例 28.476%（+102%）的同比增長率最高。零跑汽車（09863.HK）-0.220（-0.545%）空頭頭寸 6500 萬美元；比例 28.476% 首次超過 10 萬輛，銷售量顯著優於其他新能源車初創企業。 該券商表示，負面因素預計將在中期業績季節中完全反映，投資者應關注與海外生產能力擴張相關的中長期策略。考慮到 2026 年下半年的同比基數較低、補貼資金規模擴大、旺季效應增強，以及可能因明年補貼變化引發的提前消費需求，該券商預計 2026 年下半年行業將出現邊際改善。在 8 月份的中期業績季節，預計與國內需求減弱相關的最負面因素將被清除，而海外生產能力擴張將成為汽車製造商的新戰略重點。 該券商預計明年市場趨勢將轉向 “穩定的國內需求和強勁的海外擴張”。從長遠來看，仍然看好三個關鍵主題：新能源車的結構升級、優質品牌銷售貢獻的上升，以及海外生產能力本地化的進展。目前階段被視為在優質公司中進行中期佈局的良好機會，特別是那些在海外生產能力擴張中領先的公司。對於海外擴張主題，該券商青睞出口規模大的領先公司，主要推薦包括吉利汽車（00175.HK）+0.310（+1.625%）空頭頭寸 1.0771 億美元；比例 9.095%、比亞迪（01211.HK）+0.150（+0.161%）空頭頭寸 2.3648 億美元；比例 18.845% 和奇瑞汽車（09973.HK）+0.100（+0.375%）空頭頭寸 385 萬美元；比例 6.597% 的組合，隨後是包括小鵬汽車（09868.HK）-0.120（-0.255%）空頭頭寸 4.003 億美元；比例 34.536% 和零跑汽車（09863.HK）-0.220（-0.545%）空頭頭寸 6500 萬美元；比例 28.476% 的高潛力新能源車初創企業組合。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026-08-04 16:25。） ### 相關股票 - [GELHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GELHY.US.md) - [GELYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GELYY.US.md) - [ZK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZK.US.md) - [02333.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02333.HK.md) - [09973.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09973.HK.md) - [00175.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00175.HK.md) - [09863.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09863.HK.md) - [601633.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601633.CN.md) - [06099.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06099.HK.md) - [600999.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600999.CN.md) - [01211.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01211.HK.md) - [002594.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002594.CN.md) - [BYDDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYDDY.US.md) - [09868.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09868.HK.md) - [XPEV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XPEV.US.md) - [09866.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09866.HK.md) - [NIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.US.md) - [02015.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02015.HK.md) - [LI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LI.US.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [07489.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07489.HK.md) - [03968.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03968.HK.md) - [HYDD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HYDD.SG.md) - [BYDDF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYDDF.US.md) - [81211.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81211.HK.md) - [80175.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80175.HK.md) - [82333.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/82333.HK.md) - [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.SG.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md) - [600036.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600036.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中國8月新能源車零售銷量下滑10%，但滲透率創65.2%歷史新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/298278263.md) - [8月中國汽車出口保持強勁，但國內銷量降幅擴大](https://longbridge.com/zh-HK/news/298275228.md) - [交銀國際：8 月新能源汽車的滲透率再創新高，對 9 月至 10 月的銷售旺季持樂觀態度](https://longbridge.com/zh-HK/news/298672612.md) - [吉利汽車藉助沃爾沃歐洲網絡拓展領克業務](https://longbridge.com/zh-HK/news/298591992.md) - [吉利 TT 以 19,100 美元的價格上市——僅為特斯拉價格的一半](https://longbridge.com/zh-HK/news/298733700.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**