Eve 2026 年第二季度財報：研發費用的減少縮小了淨虧損

Eve Holding（紐約證券交易所代碼：EVEX；公開認購權證：EVEXW）報告了 2026 年第二季度淨虧損 3420 萬美元，較去年同期的 6470 萬美元有所減少；提供的公告中未披露季度收入和每股收益。研發費用的降低推動了大部分改善，而現金消耗的減少部分是因為一些與 Embraer 相關的付款被推遲到第三季度初。

核心收益數據

Eve 仍處於預運營階段，預計在飛機開發階段不會有顯著收入。其財務結果因此主要受到 eVTOL 項目和更廣泛的城市空中出行生態系統支出的驅動。

研發費用同比下降約 37%，反映出供應商合同談判和項目開發更新超出預期。銷售及管理費用幾乎沒有變化：儘管巴西雷亞爾對美元升值約 8%，但人員和外包費用下降約 5%，而更高的折舊抵消了這些節省。

指標	2026 年第二季度	2025 年第二季度	同比變化
淨虧損	3420 萬美元	6470 萬美元	收窄約 47%
研發費用	2890 萬美元	4570 萬美元	下降約 37%
銷售及管理費用	830 萬美元	820 萬美元	上升約 1%
總現金消耗	4940 萬美元	5690 萬美元	下降約 13%
現金、現金等價物及金融投資	4.033 億美元	未提供	—
總流動性	5.313 億美元	未提供	—

研發費用降低縮小了虧損，但現金時機也很重要

較低的季度虧損並未反映出開發工作的轉變。Eve 表示，供應商參與、eVTOL 開發和 Embraer 工程資源的分配在本季度持續進行。相反，研發支出的減少歸因於供應商談判和項目更新，Embraer 的額外節省和協同效應也開始在成本基礎中顯現。

與 Embraer 的主服務協議仍然是 Eve 研發成本的主要驅動因素，因為 Embraer 執行多個關鍵項目活動。Eve 還預計在開發工作和測試基礎設施上的額外支出，這意味着季度研發費用可能會隨着合同談判和項目時機的變化而波動。

現金消耗降至 4940 萬美元，但一些與主服務協議相關的付款被推遲到第三季度初。因此，第二季度的下降並未完全代表預期的全年現金使用模式。

流動性和資金運作

Eve 在本季度末擁有 4.033 億美元的現金、現金等價物和金融投資。總流動性為 5.313 億美元，包含來自巴西國家開發銀行的未提取信用額度和一項補助，約有 1.28 億美元的報告流動性不在現金和金融投資餘額之內。

管理層認為，這筆資金足以支持運營和項目投資直到 2028 年。該資金運作仍與 eVTOL 開發的進度、測試要求和 Embraer 協議下的付款緊密相關。

2026 年現金消耗指引

包括推遲到第三季度的主服務協議付款，Eve 預計 2026 年全年現金消耗將達到 2.5 億美元，描述為其指引的中點。公告未提供之前的指引範圍或表明與早期展望的變化。

指標	最新指引	之前指引	變化
2026 年全年現金消耗	2.5 億美元	未披露	未披露

投資者需要關注的風險

• 預收入開發特徵： Eve 預計在飛機開發期間不會有顯著收入，因此結果仍依賴於控制項目成本和維持資金獲取。
• 研發和測試要求： 公司表示仍需額外的開發活動和測試基礎設施，這可能會使研究支出和現金消耗保持在較高水平。
• 付款時機： 推遲的主服務協議付款減少了第二季度的現金使用，但將部分流出推遲到第三季度，限制了單個季度現金消耗數據的有效性。
• 流動性構成： 總流動性包括未提取的信用額度和補助，除了現金和金融投資。投資者因此應區分立即報告的財務資源和其他可用的資金來源。

總結

Eve 在 2026 年第二季度的淨虧損主要因研發費用在供應商談判、項目更新和早期 Embraer 相關節省後下降而縮小。季度現金消耗也有所改善，儘管推遲的主服務協議付款對減少有所貢獻。需要關注的主要問題是，隨着開發和測試的繼續，成本效率是否會持續，第三季度的現金使用如何吸收推遲的付款，以及公司是否仍在實現 2.5 億美元的全年現金消耗和其聲明的資金運作直到 2028 年的軌道上。

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