我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Wix 報告 2026 年第二季度收入為 5.631 億美元，同比增長 15%，主要得益於 Base44 和核心 Wix 的增長。然而，盈利能力顯著減弱：GAAP 攤薄每股收益從 0.98 美元轉為虧損 1.78 美元，非 GAAP 營業利潤率從 22% 降至 12%，自由現金流下降 64% 至 5260 萬美元。運營費用的上升，包括重組成本以及研發和銷售/市場支出的增加，抵消了收入的增長。管理層預計 Base44 較低的人工智能成本將在下半年改善利潤率，同時維持全年收入增長指導在低至中個位數的中間水平
Wix.com（納斯達克：WIX）報告 2026 年第二季度收入為 5.631 億美元，比 4.899 億美元增長 15%，而 GAAP 攤薄每股收益則從 0.98 美元轉為虧損 1.78 美元。收入增長得益於 Base44 和核心 Wix，但非 GAAP 營業利潤率從 22% 降至 12%，自由現金流下降至 5260 萬美元。
核心收益數據
收入增長快於預訂，預訂增長 12%，達到 5.691 億美元。在固定匯率基礎上，收入和預訂分別增長 14% 和 11%，這表明外匯對報告增長提供了適度的支持。Wix 表示，合作伙伴的疲軟對預訂的影響比對收入的影響更為直接。
盈利能力與收入的走勢相反。GAAP 營業費用約增加 47%，達到 4.291 億美元，其中研發費用增加約 30%，銷售和營銷費用增加 61%，以及 2710 萬美元的重組和其他費用。非 GAAP 營業收入也下降，顯示出壓力不僅限於 GAAP 調整。
| 指標 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比變化 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 5.631 億美元 | 4.899 億美元 | +15% |
| 預訂 | 5.691 億美元 | 5.099 億美元 | +12% |
| GAAP 毛利潤/毛利率 | 3.703 億美元 / 66% | 3.366 億美元 / 約 69% | 利潤 +10%；毛利率下降約 3 個百分點 |
| GAAP 營業收入（虧損） | (5880) 萬美元 | 4430 萬美元 | 轉為虧損 |
| GAAP 淨收入（虧損）/攤薄每股收益 | (7640) 萬美元 / (1.78) 美元 | 5770 萬美元 / 0.98 美元 | 轉為虧損 |
| 非 GAAP 營業收入/毛利率 | 6480 萬美元 / 12% | 1102 萬美元 / 22% | 收入-41%；毛利率下降 10 個百分點 |
| 非 GAAP 淨收入/攤薄每股收益 | 6820 萬美元 / 1.39 美元 | 1362 萬美元 / 2.28 美元 | 收入-50%；每股收益-39% |
| 自由現金流 | 5260 萬美元 | 1477 萬美元 | -64% |
預訂和非 GAAP 指標是公司定義的指標。自由現金流代表營業現金流減去資本支出。
業務和細分表現
創意訂閲仍然是 Wix 最大的收入來源，產生了 3.984 億美元，增長 15%。該細分市場的預訂增長較慢，增加 11%，達到 4.058 億美元。其非 GAAP 毛利率從 85% 降至 80%，是主要的細分市場毛利率收縮原因。
商業解決方案收入增長 14%，達到 1.647 億美元，而預訂增長 13%，達到 1.633 億美元。交易收入，包括 Wix 支付和其他商業服務的收入，增長 12%，達到 7150 萬美元。商業解決方案的非 GAAP 毛利率保持在 33%。
合作伙伴收入增長 17%，達到 2.138 億美元，年度化經常性收入達到 19.63 億美元，增長 15%。合作伙伴收入包括代理商、自由職業者、轉售商，以及來自創意訂閲和商業解決方案（包括 Base44）的收入。儘管報告的收入增長，管理層表示，合作伙伴活動的疲軟對預訂的影響更快。
盈利能力、現金流和資產負債表
GAAP 與非 GAAP 結果之間的差距反映了 1.446 億美元的總調整，包括 5340 萬美元的基於股份的補償、4110 萬美元的收購相關費用，以及 2710 萬美元的重組和其他費用。然而，非 GAAP 營業收入仍然大幅下降，因此這種惡化並不僅僅是這些調整的結果。
淨收入的比較也受到税收的影響。Wix 在 2026 年第二季度記錄了 440 萬美元的所得税費用，而去年同期則有 5170 萬美元的税收收益，放大了淨收入轉為淨虧損的變化。
營業現金流從 1.503 億美元降至 5560 萬美元。資本支出保持相對穩定，為 290 萬美元，這意味着自由現金流的下降主要來自於較弱的營業現金生成。扣除收購和重組費用後的自由現金流為 6120 萬美元，佔收入的 11%。
Wix 在 6 月底擁有現金及現金等價物 2.628 億美元，短期存款 3.553 億美元，市場 able 證券 3.427 億美元。在本季度，公司在股票回購要約上支出了 16.23 億美元，並通過信貸設施借入 5 億美元，導致 11.31 億美元的融資現金流出。可轉換債券在季度末為 11.28 億美元。
Base44 的較低 AI 成本將用於資助更多的增長支出
Wix 推出了 Base 1，Base44 的專有大型語言模型，以更好地控制推理和計算費用。管理層預計 Base44 的非 GAAP 毛利率將在下半年達到約 60%，而在 2026 年初接近零毛利率。預計這一改善將在下半年為 Wix 的合併非 GAAP 毛利率增加約兩個百分點。
預計的節省不會完全流入近期的營業利潤。Wix 計劃將其再投資於 Base44 的銷售和營銷，通過適度提高目標投資回報率閾值。管理層預計核心 Wix 的營銷費用和 AI 成本的降低將抵消額外的 Base44 支出，而研發費用應保持穩定，因為以色列新謝克爾的強勢抵消了組織重組帶來的節省。
指引
Wix 維持在 2026 年 6 月更新中發佈的全年框架。展望顯示持續的兩位數增長和下半年毛利率的改善，儘管由於合作伙伴的疲軟，預訂預計將落後於收入增長。
| 指標 | 最新指引 | 背景 |
|---|---|---|
| 2026 年第三季度收入增長 | 年同比低雙位數 | 新的季度展望 |
| 2026 財年收入增長 | 年同比低至中位數十位數 | 維持不變 |
| 2026 財年預訂增長 | 年同比低十位數 | 維持不變；預計將落後於收入增長几個百分點 |
| 2026 財年自由現金流利潤率（不包括收購和重組成本） | 高十位數 | 維持不變 |
| Base44 非 GAAP 毛利率 | 下半年約 60% | 從 2026 年初的接近零增長到此水平 |
| 合併非 GAAP 毛利率 | 下半年比上半年高出約兩個百分點 | 受益於 Base44 AI 成本降低 |
| 合併非 GAAP 營業利潤率 | 預計下半年將比上半年增加 | 包括計劃中的 Base44 營銷再投資 |
投資者需要關注的風險
- 預訂增長速度低於收入。 合作伙伴的疲軟影響了預訂，可能使預訂成為未來需求的更敏感指標，而不是當前確認的收入。
- Base44 的利潤目標依賴於 AI 成本執行。 預計下半年的改善依賴於 Base 1 大幅降低推理和計算費用，同時 Base44 繼續增長。
- 運營槓桿仍然面臨壓力。 非 GAAP 營業利潤率下降了 10 個百分點，而 Wix 計劃將部分 AI 節省再投資於營銷，而不是保留所有收益。
- 現金生成和財務義務需要監控。 自由現金流急劇下降，而資產負債表現在包括 5.001 億美元的當前信貸額度和在股份要約後發行的 11.28 億美元可轉換票據。
- 外匯可能限制費用節省。 管理層預計，以色列新謝克爾的強勢將抵消其在研發中的組織重組所帶來的節省。
摘要
Wix 在 2026 年第二季度的收入繼續在創意訂閲、商業解決方案和合作夥伴之間擴展，但更高的運營費用、較低的創意訂閲毛利率和較弱的現金生成在利潤層面上抵消了這一增長。下半年的核心問題是 Base44 的專有 AI 模型是否能夠在 Wix 增加營銷投資和管理來自合作伙伴的較慢預訂增長的同時，提供預期的成本降低。
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