我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。AGNT Inc. 報告 2026 年第二季度收入為 14.5 億美元，同比增長 10.7%，主要受房地產交易增長 12% 的推動。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）超過翻倍，達到 2570 萬美元，而營業收入轉為正值，達到 160 萬美元。然而，由於税費和股票薪酬，GAAP 淨虧損略微擴大至 270 萬美元。公司使用手頭現金完成了對 NextHome 的收購，保持無債務，並宣佈每股派發季度股息 0.05 美元
AGNT Inc.（納斯達克：AGNT）報告 2026 年第二季度收入為 14.5 億美元，同比增長 10.7%，而稀釋每股收益為-0.02 美元，較去年同期的-0.01 美元有所下降。更高的交易活動和控制的運營費用幫助調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長超過一倍，儘管毛利率下降，GAAP 淨虧損略有擴大。
核心收益數據
收入受益於房地產交易增長 12% 和銷售量增長 15%。由於佣金和其他與代理相關的成本普遍增加，毛利潤的增長速度慢於收入的增長。
美元金額以百萬計，除每股數據和利潤率外。
| 指標 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比變化 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,449.5 | 1,308.9 | +10.7% |
| 毛利潤 | 98.8 | 92.7 | +6.6% |
| 毛利率 | 6.8% | 7.1% | 約-26 個基點 |
| 運營費用 | 97.2 | 95.0 | +2.2% |
| 運營收入（虧損） | 1.6 | -2.4 | 轉為正值 |
| 淨虧損 | -2.7 | -2.3 | 虧損擴大 17.5% |
| 稀釋每股收益 | -0.02 | -0.01 | 每股虧損擴大 |
| 調整後 EBITDA | 25.7 | 11.2 | +129% |
| 運營現金流 | 38.8 | 36.1 | +7.4% |
| 調整後運營現金流 | 15.7 | 13.4 | +16.9% |
調整後 EBITDA 和調整後運營現金流是非 GAAP 指標。AGNT 將調整後運營現金流定義為不包括客户存款變動的運營現金流。
平台活動和運營指標
AGNT 的平台擴展，同時代理的生產力提高。交易和銷售量的增長速度均快於代理和經紀人的數量，這與管理層的聲明一致，即每位代理的交易量持續增加。
| 運營指標 | 2026 年第二季度 | 同比變化 |
|---|---|---|
| 代理和經紀人 | 87,338 | +6% |
| 房地產交易 | 132,497 | +12% |
| 房地產銷售量 | 605 億美元 | +15% |
| 代理淨推薦值 | 69 | 從 77 下降 |
較低的代理淨推薦值與平台參與和活動的增長形成對比。發佈中未提供八點下降的原因。
AGNT 還完成了對 NextHome 的收購，使用了手頭現金。管理層表示整合進展順利，NextHome 的早期貢獻符合預期，但未披露被收購業務的單獨季度收入或利潤。
收入增長超過毛利潤，而費用控制恢復了運營收入
佣金和其他與代理相關的成本增長 11%，達到 13.5 億美元，導致毛利潤的增長速度慢於收入，毛利率從 7.1% 降至約 6.8%。鑑於 AGNT 的高佣金成本結構，收入與代理相關成本之間的相對小幅變化可能會顯著影響盈利能力。
在毛利潤線以下，運營費用僅增長 2.2%。一般和行政費用從 7410 萬美元降至 7160 萬美元，部分抵消了 430 萬美元的訴訟準備金和技術及開發支出的適度增加。這種運營槓桿使 AGNT 在去年同期虧損 240 萬美元后，報告了 160 萬美元的運營收入。
這一改善並未延續至 GAAP 淨收入。AGNT 記錄了 500 萬美元的所得税費用，將 230 萬美元的税前收入轉變為 270 萬美元的淨虧損。GAAP 虧損與 2570 萬美元的調整後 EBITDA 之間的差距也反映了包括 1210 萬美元的股票薪酬、450 萬美元的非經常性法律費用和 430 萬美元的訴訟準備金在內的排除項。
現金流和資產負債表
季度運營現金流增加至 3880 萬美元。在排除 2310 萬美元的客户存款變動貢獻後，調整後運營現金流為 1570 萬美元，表明客户存款仍然是報告現金生成的重要組成部分。
截至 2026 年 6 月 30 日，現金及現金等價物總額為 1.112 億美元，較去年同期的 9460 萬美元和 2025 年底的 1.242 億美元有所增加。AGNT 表示在用可用現金資助 NextHome 收購後仍保持無債務狀態。
公司在本季度分配了 820 萬美元的股息。其董事會還宣佈了每股 0.05 美元的季度股息，將於 2026 年 8 月 28 日支付給 8 月 14 日的股東。
收益指引
AGNT 為第三季度引入了定量指引，並維持全年範圍，同時將全年調整後 EBITDA 範圍縮小。第三季度的調整後 EBITDA 範圍低於第二季度的 2570 萬美元。
| 指標 | 2026 年第三季度指引 | 2026 年全年指引 |
|---|---|---|
| 收入 | 13.5 億-14.5 億美元 | 48.5 億-51.5 億美元 |
| 運營費用 | 8500 萬-9000 萬美元 | 3.55 億-3.65 億美元 |
| 調整後 EBITDA | 1700 萬-2200 萬美元 | 5000 萬-6000 萬美元 |
上半年調整後 EBITDA 為 2980 萬美元，全年範圍暗示下半年調整後 EBITDA 約為 2020 萬至 3020 萬美元。由於相關調整的不確定性，AGNT 未將其前瞻性調整後 EBITDA 指引與 GAAP 指標進行對比。
管理層將創紀錄的收入和交易歸因於更高的代理生產力、留存率和平台使用，而不僅僅是網絡規模。eXp Realty 首席執行官 Leo Pareja 表示，留存率在前四分之一的生產者中保持最高，而首席財務官 Jesse Hill 強調了自 2025 年開始的效率舉措和 NextHome 整合的早期進展。
最近的內部交易
提供的內部數據在過去六個月內未顯示任何公開市場的內部購買或銷售。最近的交易包括股票獎勵和衍生品行使或轉換，不能被解讀為公開市場購買。
| 日期 | 內部人士 | 職位 | 報告交易 | 報告價格 | 報告價值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年 7 月 14 日 | Randall D. Miles | 董事 | 衍生品行使/轉換 | $0.88 | $36,363 |
| 2026 年 6 月 30 日 | Monica Weakley | 董事 | 股票獎勵 | $4.67 | $1,368 |
| 2026 年 5 月 29 日 | Monica Weakley | 董事 | 股票獎勵 | $4.92 | $453 |
| 2026 年 4 月 30 日 | Glenn Darrel Sanford | 首席執行官 | 股票獎勵 | $5.69 | $6 |
| 2026 年 4 月 30 日 | Monica Weakley | 董事 | 股票獎勵 | $5.69 | $2,356 |
投資者應關注的風險
- 房地產市場敏感性： 全年指導部分依賴於交易量和住房狀況。住宅需求疲軟可能會對收入和代理人生產力施加壓力。
- 毛利率狹窄： 毛利率下降，因為佣金和與代理人相關的成本增長速度超過了毛利潤。進一步的成本壓力可能會抵消收入增長。
- GAAP 與調整後利潤的差異： 儘管調整後的 EBITDA 大幅上升，AGNT 在 GAAP 基礎上仍未盈利，反映了税收、基於股票的補償、法律費用和其他排除項。
- 代理人滿意度： 代理人淨推薦值從 77 下降至 69。持續惡化可能會影響吸引和留住代理人，儘管本季度代理人數和交易量有所增加。
- NextHome 整合： 管理層表示整合進展順利，但實現預期收益對 AGNT 的多模式經紀策略仍然至關重要。
摘要
AGNT 的 2026 年第二季度業績顯示交易活動增加、創紀錄的收入和改善的運營槓桿，調整後的 EBITDA 翻倍，運營收入轉為正值。主要的抵消因素是毛利率壓縮、GAAP 淨虧損略有擴大以及代理人滿意度下降。對較低的順序第三季度調整後 EBITDA 範圍的執行、控制與代理人相關的成本以及 NextHome 整合的進展是主要關注事項。
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