--- title: "Regal Rexnord 2026 年第二季度財報：關税退款推動調整後利潤增長" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/294956601.md" description: "Regal Rexnord 報告了 2026 年第二季度收入為 15.58 億美元，同比增長 4.2%，稀釋每股收益（EPS）上升 46.2% 至 1.74 美元。3200 萬美元的 IEEPA 關税退款顯著提升了調整後的 EBITDA 和利潤率。儘管有機銷售增長了 3.3%，但由於營運資金變化，自由現金流下降至 1.541 億美元。公司縮小了全年每股收益指導範圍，但維持了中間值，指出持續的定價和生產力壓力被協同效應所抵消" datetime: "2026-08-05T11:14:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294956601.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294956601.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294956601.md) generator: "portal-rs" --- # Regal Rexnord 2026 年第二季度財報：關税退款推動調整後利潤增長 Regal Rexnord（紐約證券交易所代碼：RRX）報告 2026 年第二季度收入為 15.584 億美元，比去年同期的 14.961 億美元增長 4.2%，稀釋每股收益（EPS）從 1.19 美元增加 46.2% 至 1.74 美元。由於自動化與運動控制部門的增長，內生銷售增長 3.3%，但 3200 萬美元的 IEEPA 關税退款顯著提升了調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和利潤率；自由現金流下降至 1.541 億美元。 ## 核心收益數據 截至 6 月 30 日的季度，內生增長為報告的銷售增長貢獻了 3.3 個百分點，外匯影響增加了 1.0 個百分點，剝離業務則減少了 0.1 個百分點。GAAP 淨收入增長速度快於收入，得益於更高的營業收入、較低的利息支出和較低的有效税率。 報告和調整後的利潤率均有所擴大，儘管關税退款是一個重要因素。調整後的稀釋每股收益包含了 0.39 美元的退款收益，而調整後的 EBITDA 則包含 3200 萬美元。 | 指標 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比變化 | | ---------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------------- | | 淨銷售額 | 15.584 億美元 | 14.961 億美元 | 增長 4.2% | | 毛利潤 / 利潤率 | 6.116 億美元 / 39.2% | 5.647 億美元 / 37.7% | 增長約 8.3%；利潤率 +1.5 個百分點 | | 營業收入 / 利潤率 | 2.152 億美元 / 13.8% | 1.823 億美元 / 12.2% | 增長約 18.0%；利潤率 +1.6 個百分點 | | 淨收入 | 1.168 億美元 | 7960 萬美元 | 增長 46.7% | | 稀釋每股收益 | 1.74 美元 | 1.19 美元 | 增長 46.2% | | 調整後稀釋每股收益 | 2.99 美元 | 2.48 美元 | 增長 20.6% | | 調整後 EBITDA / 利潤率 | 3.666 億美元 / 23.5% | 3.297 億美元 / 22.0% | 增長 11.2%；利潤率 +1.5 個百分點 | | 自由現金流 | 1.541 億美元 | 4.93 億美元 | 下降 3.389 億美元 | 調整後的每股收益、調整後的 EBITDA 和自由現金流均為非 GAAP 指標。2026 年第二季度的調整後每股收益和 EBITDA 數據包含已披露的關税退款收益。 ## 業務和部門表現 公司日均訂單增長 8.8%，自動化與運動控制部門增長 17.1%，表明訂單增長強於本季度報告的銷售增長。各部門的業績仍然存在分歧，AMC 的增長抵消了電力效率解決方案的收縮。 報告的部門利潤率也受益於關税退款。因此，公司提供了包括和不包括這些收益的利潤率。 | 部門 | 第二季度銷售額 | 報告增長 | 內生增長 | 調整後 EBITDA 利潤率：報告 / 不含退款 | 2025 年第二季度利潤率 | | ---------- | --------- | ------ | ------ | ------------------------ | ------------- | | 自動化與運動控制 | 4.777 億美元 | 16.2% | 15.6% | 21.1% / 19.9% | 19.5% | | 工業動力系統解決方案 | 6.694 億美元 | 3.0% | 2.0% | 27.1% / 25.9% | 26.9% | | 電力效率解決方案 | 4.113 億美元 | (5.5%) | (6.6%) | 20.5% / 16.2% | 17.1% | AMC 受益於廣泛的增長，主要來自數據中心、離散自動化以及航空航天和國防。IPS 在能源市場的增長最為強勁。 由於住宅暖通空調和游泳池市場的疲軟，PES 仍然是主要的銷售拖累，部分被商業暖通空調的強勁表現所抵消。管理層還提到，採礦和農業面臨的逆風超出預期。 ## 關税退款佔調整後 EBITDA 增長的大部分 調整後 EBITDA 增加了 3690 萬美元，而已披露的 IEEPA 關税退款收益為 3200 萬美元。簡單計算，若不考慮該收益，第二季度的調整後 EBITDA 約為 3.346 億美元，僅比去年同期水平高出約 1.5%，利潤率約為 21.5%，而去年同期為 22.0%。 調整後的毛利潤率也出現了相同的效果。報告的指標從 38.2% 上升至 39.8%，但從調整後的毛利潤中扣除退款後，約為 37.8%。管理層表示，價格趕上通貨膨脹的速度較慢，生產力提升的實現時間比計劃晚，部門組合略顯不利。增量協同效應幫助抵消了一些壓力。 ## 現金流和資產負債表 現金流與收益的方向相反。營業現金流從 5.232 億美元降至 1.766 億美元，而自由現金流在 2250 萬美元的資本支出後下降至 1.541 億美元。 這一比較受到營運資本的重大影響。應收賬款在 2025 年第二季度產生了 3.192 億美元的現金，但在 2026 年第二季度使用了 210 萬美元。其他資產和負債在本季度使用了 7710 萬美元，而去年同期產生了 3480 萬美元的現金。這些變化超過了淨收入的增長。 截至 6 月 30 日，Regal Rexnord 持有現金 4.416 億美元，低於 2025 年底的 5.217 億美元。長期債務從 47.646 億美元降至 45.876 億美元，而淨債務為 41.702 億美元。包括預期的協同效應在內的淨債務與調整後 EBITDA 的比率在本季度結束時為 3.06 倍，公司預計該比率將在 2026 年下半年降至 3.0 倍以下。 應收賬款和庫存均較年末有所增加，分別達到 5.8 億美元和 13.779 億美元。它們轉化為現金的能力將對公司的去槓桿目標保持相關性。 ## 收益指引 Regal Rexnord 縮小了 2026 年 GAAP 和調整後每股收益的範圍，但未改變調整後每股收益的中點。調整後的範圍現在包含預期的 IEEPA 關税退款收益，每股 0.57 美元，而管理層表示其收入前景未變。 | 指標 | 更新後的 2026 年指引 | 披露的變化 | | ----------- | -------------- | ------------------ | | GAAP 稀釋每股收益 | 5.42–5.92 美元 | 範圍縮小 | | 調整後稀釋每股收益 | 10.35–10.85 美元 | 範圍縮小；維持 10.60 美元中點 | 公司在提供的公告中未披露前期的端點，因此無法從現有信息中量化縮小的程度。 ## 投資者需要關注的風險 - **定價和生產力執行：** 價格實現滯後於通貨膨脹，而一些生產力提升所需的時間比計劃的要長。持續的延遲可能會對基礎利潤率施加壓力。 - **對退税福利的依賴：** 第二季度調整後的每股收益包含 0.39 美元的關税退税福利，全年調整後的每股收益指引包括每股 0.57 美元。這些福利應與經常性經營表現分開考慮。 - **PES 終端市場疲軟：** 住宅暖通空調和游泳池需求導致 PES 有機銷售下降 6.6%，同時在採礦和農業方面面臨額外的公司整體逆風。 - **現金轉換：** 儘管收益增加，自由現金流仍然下降，而應收賬款和庫存從年末增加。營運資本表現將影響債務減少。 - **槓桿：** 淨債務仍高於 41 億美元，達到公司低於 3.0 倍的槓桿目標取決於 EBITDA 的實現和現金生成。 ## 摘要 Regal Rexnord 第二季度實現了 3.3% 的有機增長，並且 GAAP 收益大幅上升，主要由 AMC 推動，並得益於較低的利息支出。然而，關税退税佔據了調整後 EBITDA 增長的大部分，而通貨膨脹、生產力提升延遲和 PES 市場疲軟則對基礎表現施加了壓力。接下來需要關注的要點是訂單轉化、價格實現、現金流恢復以及槓桿降低至 3.0 倍以下的進展。 瞭解更多 ### 相關股票 - [RRX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RRX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Regal Rexnord｜8-K：2026 財年 Q2 營收 15.58 億美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/294955578.md) - [Regal Rexnord 第二季度調整後每股收益因關税退款受益而超預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/294957385.md) - [Regal Rexnord 宣佈 2026 年第三季度每單位分配 0.07 雷亞爾，支付日期為 10 月 20 日](https://longbridge.com/zh-HK/news/293487722.md) - [Regal Rexnord 宣佈為 BRR2RXBDR008 每單位派發股息 R$ 0.07](https://longbridge.com/zh-HK/news/292930441.md) - [Regal Rexnord 的一位高管通過新一輪股票出售採取了顯著行動](https://longbridge.com/zh-HK/news/295605049.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**