--- title: "“小非農” 不及預期！美國 7 月 ADP 就業僅增 4.4 萬人，創年內最低，週五非農數據成關鍵" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/294968535.md" description: "美國 7 月 ADP 私人部門新增就業僅 4.4 萬人，創年內新低且低於預期，商品生產部門承壓，顯示勞動力市場降温。然而，跳槽員工薪資同比強勁增長 7%，表明結構性緊張猶存。市場正關注週五非農數據，若走勢一致，將印證就業穩健，為美聯儲繼續聚焦抗通脹提供支撐。" datetime: "2026-08-05T12:36:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294968535.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294968535.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294968535.md) generator: "portal-rs" --- # “小非農” 不及預期！美國 7 月 ADP 就業僅增 4.4 萬人，創年內最低，週五非農數據成關鍵 美國 7 月私人就業增長大幅低於預期，顯示勞動力市場動能有所降温，但工資增速仍具韌性，整體就業形勢維持穩定。 ADP 研究院週三發佈的數據顯示，**7 月私人部門新增就業 4.4 萬人，低於彭博經濟學家調查預期的 6.5 萬人，亦是今年以來的最低水平，此前 6 月份經修訂後的數據為 9.5 萬人。** 儘管招聘節奏放緩，報告同時顯示跳槽員工的薪資漲幅加速至近一年來最強。ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 指出，"典型的招聘模式正在改變，僱主正在對宏觀經濟環境的轉變作出反應。" 週五將公佈的美國政府非農就業報告備受市場關注，若數據得到印證，當前就業趨勢將為美聯儲繼續聚焦仍處高位的通脹提供支撐。 ## 就業增長創年內新低，商品生產部門承壓 ADP 數據顯示，7 月私人部門新增就業 4.4 萬人，不僅低於所有參與彭博調查的經濟學家預測，也是自今年 1 月以來的最低值，較 6 月修訂後的 9.5 萬人顯著回落。從行業分佈來看，商品生產部門淨減少 3,000 個職位，顯示實體經濟部分領域的用工需求承壓。 ADP 的報告基於覆蓋逾 2,600 萬名美國私營部門員工的薪資數據，由 ADP 研究院與斯坦福數字經濟實驗室聯合發佈。 就業增量放緩的同時，薪資數據呈現出另一面。報告顯示，**跳槽員工薪資同比上漲 7%，為近一年來最快增速；留任員工薪資增幅則維持在 4.4%。** **** Nela Richardson 在聲明中表示，"跳槽者對實時經濟狀況高度敏感，其快速的薪資增長意味着勞動力市場部分領域存在供給約束。"這一信號表明，儘管總體就業增速趨緩，勞動力市場的結構性緊張仍未消除。 ## 美聯儲立場與週五非農數據成焦點 ADP 報告發布前，美聯儲主席沃什上週在新聞發佈會上將就業市場描述為"穩健"且"平穩"，聯邦公開市場委員會（FOMC）維持利率不變，但其中三位官員投票支持加息，顯示內部分歧依然存在。 **市場目前等待週五政府官方非農就業報告的確認。**彭博調查顯示，經濟學家預期 7 月非農新增就業（含公共部門）為 8 萬人，較 6 月有所改善。若數據與 ADP 報告走勢一致，將進一步強化"勞動力市場穩健足以支撐美聯儲專注於抗通脹"的市場判斷，對美聯儲政策路徑預期將產生直接影響。 ### 相關股票 - [ADP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ADP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Wellington Management Group LLP 削減了對自動數據處理公司 $ADP 的持股](https://longbridge.com/zh-HK/news/297400593.md) - [自動數據處理的股票：ADP 在科技板塊中是否表現不佳？](https://longbridge.com/zh-HK/news/297778753.md) - [Northstar 資產管理公司減少了其在自動數據處理公司（Automatic Data Processing, Inc.）的股票持有量](https://longbridge.com/zh-HK/news/297400824.md) - [自動數據處理公司（ADP）能否憑藉人工智能和招聘勢頭來證明其價格的合理性？](https://longbridge.com/zh-HK/news/297367284.md) - [自動數據處理公司稱，企業創造的新工作崗位數量達到了 7 個月來的最低點。夏季的招聘活動有所放緩](https://longbridge.com/zh-HK/news/297785685.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**