優步計劃建立全球最大的自動駕駛汽車平台。它能與特斯拉競爭嗎？

從股價的角度來看，Uber Technologies（UBER-6.35%）今年表現不佳。股價年初至今下跌了 20%。

然而，從商業角度來看，情況似乎相當不錯。公司在 8 月 5 日公佈了財報，許多專家對結果感到印象深刻。總預訂量同比激增 22%。與此同時，出行次數增長了 18%，這表明 Uber 能夠靈活運用定價權。

最令人印象深刻的是，Uber 的運營收入約為 20 億美元，同比增長 40%。這一收入轉化為每股攤薄收益 1.17 美元。Uber 在早期幾年難以實現盈利，但在過去兩年中公司一直保持盈利。

Uber 的核心業務並不需要大量資本投入。通常情況下，司機是購買和維護設備的主體。這使得更高的收益能夠轉化為 更高的現金流。

“[T] 過去十二個月的自由現金流首次超過 100 億美元，” Uber 宣佈，“這使我們能夠靈活投資未來並追求戰略機會，同時繼續減少我們的股份數量。”

Uber 將把新現金投資到哪裏？一個顯而易見的答案是：機器人出租車。

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NYSE: UBER

Uber Technologies

今日變動

(-6.35%) $-4.57

當前價格

$67.42

關鍵數據點

市值

$147B 市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$66.73 - $69.42

52 周區間

$65.41 - $101.99

成交量

38.2M

平均成交量

20.1M

毛利率

34.17%

Uber 能否主導機器人出租車市場？

我一直是 特斯拉（TSLA-2.04%）機器人出租車雄心的支持者。越來越多的專家認為，機器人出租車將是一個數萬億美元的市場。有些人甚至認為，全球市場有一天將價值 10 萬億美元。特斯拉不僅擁有強大的資本獲取能力，還能製造自己的 自動駕駛車輛。

目前，Uber 並不具備所有這些優勢。儘管盈利且現金流為正，Uber 的規模僅為特斯拉的 13%。這限制了其相對融資能力。Uber 也沒有能力生產自己的車輛。這就是為什麼它與 Lucid Group（LCID-17.23%）和 Rivian（RIVN-1.90%）等公司達成協議，這些公司承諾交付數萬輛車輛，以幫助推動 Uber 未來的機器人出租車車隊。

圖片來源：Getty Images

毫無疑問，Uber 在長期內有良好的競爭機器人出租車市場的基礎。公司積極投資以彌補其弱點。

在最新的財報電話會議上，管理層強調將繼續在關鍵供應商中採取直接股權投資，增強其資產負債表，以確保這些供應商不僅能繼續運營，還能為 Uber 的機器人出租車路線圖生產產品。

然而，與 Uber 的傳統業務不同，機器人出租車已經證明是資本密集型的。路透社的一份報告警告稱：“Uber 在未來四到五年內需要數十億美元來支持其自動駕駛合作伙伴的擴張。” 在 8 月 5 日 Uber 公佈財報後，股價實際上下跌，主要是由於投資者對資本配置的擔憂。

Uber 顯然致力於追求機器人出租車。而且不難理解原因。如果自動駕駛車輛成為常態，打車服務將經歷突變。如果 Uber 缺乏機器人出租車車隊，其長期競爭能力將受到影響。

特斯拉的生產能力已經支付並上線，顯然在追求機器人出租車方面具有 優勢。但特斯拉的市值也顯著更高。投資者在這裏的選擇很簡單：以溢價投資於領導者，還是押注於以更低估值交易的落後者。