我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。墨菲石油報告了 2026 年第二季度顯著的利潤反彈，淨收入上升至 2.322 億美元，稀釋每股收益達到 1.59 美元，這得益於更高的商品價格和運營效率。生產收入增長了 36%，達到 9.263 億美元，而租賃運營費用下降了三分之一。生產平均為每日 169,000 桶油當量，符合指導上限。公司從運營中產生了 6.559 億美元的淨現金，並將全年資本支出指導提高至 15 億至 16 億美元
墨菲石油（NYSE: MUR）報告 2026 年第二季度的生產收入為 9.263 億美元，比去年同期的 6.831 億美元增長約 36%，稀釋每股收益從 0.16 美元增加至 1.59 美元。歸屬於墨菲的淨收入從 2230 萬美元上升至 2.322 億美元，管理層指出，商品價格強勁以及持續的運營表現優異。生產量為 168,995 BOEPD，達到了指導範圍的上限，而持續運營提供的淨現金增加至 6.559 億美元。
核心收益結果
收入增長與較低的運營成本相結合，導致運營收入大幅增加。租賃運營費用下降三分之一至 1.437 億美元，幫助總成本和費用從 6.034 億美元降至 5.736 億美元，儘管勘探費用有所增加。
這一改善也體現在非 GAAP 結果中。歸屬於墨菲的持續運營調整後淨收入達到 2.258 億美元，調整後稀釋每股收益上升至 1.55 美元。
| 指標 | 2026 年第二季度 | 2025 年第二季度 | 同比變化 |
|---|---|---|---|
| 生產收入 | 9.263 億美元 | 6.831 億美元 | 約 +35.6% |
| 租賃運營費用 | 1.437 億美元 | 2.156 億美元 | 約 -33.3% |
| 持續運營的運營收入 | 3.547 億美元 | 9220 萬美元 | 約 +284.6% |
| 歸屬於墨菲的淨收入 | 2.322 億美元 | 2230 萬美元 | 約 +942% |
| 稀釋每股收益 | 1.59 美元 | 0.16 美元 | 約 +894% |
| 歸屬於墨菲的持續運營調整後淨收入 | 2.258 億美元 | 3850 萬美元 | 約 +486.5% |
| 調整後稀釋每股收益 | 1.55 美元 | 0.27 美元 | 約 +474.1% |
| 持續運營提供的淨現金 | 6.559 億美元 | 3.581 億美元 | 約 +83.2% |
歸屬於墨菲的調整後 EBITDA 為 5.927 億美元，而調整後 EBITDAX 為 6.32 億美元。這兩項均為非 GAAP 指標。
合併 GAAP 報表包括在墨西哥灣的 20% 非控股權益，包括其收入、費用和現金流的份額。標記為 “歸屬於墨菲” 的淨收入和調整後指標不包括該非控股權益，而運營亮點通常不包括它，除非另有説明。
業務和生產表現
總生產量約為 169,000 BOEPD，其中包括每日 85,265 桶原油。管理層表示，生產量達到季度指導的上限，主要是由於 Tupper Montney 的井表現持續強勁。
陸上運營的生產量約為 103,800 BOEPD，液體佔 38%。不包括非控股權益的海上生產量約為 65,000 BOEPD，液體佔 88%。
| 生產區域 | 原油生產 | 總生產 |
|---|---|---|
| 鷹福德頁岩 | 26,900 BOPD | 39,100 BOEPD |
| Tupper Montney | 200 BOPD | 58,100 BOEPD |
| Kaybob Duvernay | 4,700 BOPD | 6,600 BOEPD |
| 美國灣 | 45,400 BOPD | 57,100 BOEPD |
| 加拿大海上 | 7,900 BOPD | 7,900 BOEPD |
墨菲在本季度上線了六口鷹福德井和四口 Kaybob Duvernay 井。一個八口井的 Tupper Montney 平台、八口運營的鷹福德井和六口非運營的鷹福德井在季度結束後上線。
在海上，墨菲完成了在美國灣的 Chinook #8 開發井的鑽探，並開始了完井工作。該井預計將在 2026 年第四季度以約 15 MBOEPD 的初始總產量開始生產。
越南的 Lac Da Vang 項目預計將在 2026 年第四季度首次出油，待管道安裝、浮動儲存和卸貨船的啓動以及後續的上部安裝完成。在科特迪瓦，Bubale-1X 發現了兩個油藏中 100 英尺的淨可採層，墨菲隨後開始鑽探 Bubale West-1X 評估井。
勘探結果並不完全積極。Hai Su Vang 評估項目以 Hai Su Vang-4X 井作為乾井結束，儘管管理層表示更廣泛的機會已從評估轉向開發規劃。
盈利能力、現金流和資產負債表
持續運營提供的淨現金為 6.559 億美元，包括 6750 萬美元的非現金營運資本變動收益。排除營運資本調整後的運營現金流為 5.884 億美元。在 4.76 億美元的資本支出後，墨菲產生了 1.1 億美元的非 GAAP 自由現金流。
現金及現金等價物在本季度增加了 1.051 億美元，達到 4.839 億美元。截至 6 月 30 日，墨菲報告的流動性約為 24.8 億美元，包括未提取的 20 億美元高級無擔保信貸額度和約 4.8 億美元的現金（包括非控股權益）。
總債務為 15.5 億美元，包括加權平均到期時間為 8.7 年的長期固定利率票據和加權平均票息為 6.3%。墨菲支付了約 5000 萬美元的季度股息，但沒有回購股票。其回購授權下剩餘 550 萬美元。
2026 年指導
在季度結束後，墨菲擴大了全年的資本計劃，以推進評估和開發機會。中點增加了 3 億美元，從 12.5 億美元增加到 15.5 億美元，增幅約為 24%。
公司還預計第三季度的生產量將在其範圍的中點超過第二季度水平。勘探費用仍然是前景的重要組成部分，因為第三季度的指導包括 1 億美元的假定乾井費用。
| 期間 | 指標 | 最新指導 |
|---|---|---|
| 2026 年第三季度 | 總淨生產 | 171,000-179,000 BOEPD |
| 2026 年第三季度 | 資本支出 | 3.8 億-4.6 億美元 |
| 2026 年第三季度 | 勘探費用 | 1.35 億美元 |
| 2026 年全年 | 總淨生產 | 167,000-175,000 BOEPD |
| 2026 年全年 | 資本支出 | 15 億-16 億美元 |
| 2026 年全年 | 勘探費用 | 3 億美元 |
該指導不包括非控股權益。全年的勘探費用包括上半年記錄的 8000 萬美元乾井費用和下半年假定的 1 億美元乾井費用。
管理層觀點
總裁兼首席執行官 Eric M. Hambly 強調了公司不斷擴展的勘探和開發選項。管理層認為，Bubale 發現、Hai Su Vang 開發規劃以及即將開始的 Lac Da Vang 生產是長期投資組合增長的不同路徑，資本將優先用於最高價值的機會。
最近的內部交易
提供的內部數據列出了 2026 年 3 月公司高管的兩筆直接股票出售，合計披露價值約為 190 萬美元。這些交易按報告呈現，不能單獨確定內部人士對 Murphy 前景的看法。
| 日期 | 內部人士 | 職位 | 交易 | 所有權 | 報告價值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年 3 月 11 日 | Daniel R. Hanchera | 高管 | 每股 33.79 美元出售 | 直接 | 1,598,924 美元 |
| 2026 年 3 月 3 日 | Maria A. Martinez | 高管 | 每股 34.93 美元出售 | 直接 | 300,650 美元 |
投資者應關注的風險
- 商品價格敏感性： 管理層指出，商品價格上漲是盈利增長的主要原因。因此，較低的實際價格可能會對收入、利潤和經營現金流造成壓力。
- 更高的資本需求： 全年資本支出中點增加了 3 億美元。如果經營現金生成未能跟上，較重的投資可能會減少自由現金流。
- 勘探波動性： 勘探費用從 1040 萬美元上升至 3930 萬美元，Hai Su Vang-4X 井被列為乾井。第三季度指導包括另 1 億美元的假定乾井費用。
- 項目執行和時機： Chinook #8 和 Lac Da Vang 預計將在 2026 年第四季度貢獻。延遲或表現低於預期可能會影響未來的生產和更大資本計劃所產生的回報。
摘要
Murphy Oil 的 2026 年第二季度業績反映了更高的商品價格、較低的租賃運營費用和接近指導上限的生產，導致盈利和經營現金流大幅增加。下一階段的重點是通過更大的資本計劃將這一表現轉化為未來的生產，Lac Da Vang、Chinook #8 和 Bubale 評估是主要的運營里程碑。投資者需要在這些機會與更高的支出和持續的勘探風險之間取得平衡。
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