SpaceX 內部人士首次獲得套現機會 - 但股票的下跌將限制他們的機會

作者：威廉·加文

週四，最多將有 9.115 億股 SpaceX 股票可供出售，但由於股票表現不佳，另外最多 4.558 億股將繼續鎖定。

SpaceX 的投資者和員工本週將能夠開始兑現他們的一部分股票。

SpaceX 的內部人士終於有機會將他們的股票轉售給公眾市場——但如果公司的股票表現更好，他們本可以出售更多。

最多 9.115 億股由 SpaceX（SPCX）內部人士持有——即員工、早期投資者和其他人——將在週四獲得出售資格。這是一個重要的時刻：這是自 2025 年 12 月以來，部分投資者首次能夠出售他們的股票，從而兑現公司的首次公開募股。

週四是 “將紙面財富轉化為實際可支配現金的第一次真正機會，” 現任和前任 SpaceX 員工的財務顧問 Evan Mills 説道。

對於一些人來説，這也是一個 “沉重的時刻，” Mills 告訴 MarketWatch。雖然 SpaceX 的員工可以通過變現他們的股份 “改變他們的生活”，但他們也可能會覺得自己是在 “放棄公司的使命和願景，” 他指出。

在週三的一份客户報告中，樂觀的摩根士丹利分析師亞當·喬納斯表示，約有 1000 億美元的 SpaceX 股票將被解鎖，稱這一事件是購買 “潛在的世代複合增長者” 的機會。然而，賣家們的處境並沒有幾周前那麼好。

SpaceX 的股票目前交易價格遠低於其 135 美元的首次公開募股價格。週三，股票收於每股 108.27 美元，此前投資者對公司的首次公開盈利電話會議感到失望。SpaceX 的市值已從峯值下滑超過 1 萬億美元，自 7 月 16 日以來，股票未曾在 135 美元的水平交易，這意味着另外最多 4.558 億股將繼續鎖定。

通常，上市公司會允許內部人士在 180 天后開始出售他們的股票。但 SpaceX 決定採用更復雜的方法，逐步允許更多內部持股在一段時間內獲得出售資格，而不是一次性解鎖。例如，另外 7% 的股票預計將在 8 月 21 日解鎖。

“如果這是一個懸崖式的鎖定期到期，那將會有大量股票可能會一次性進入市場，” Cerity Partners 的首席市場策略師 Jim Lebenthal 表示。“而出售可能會引發更多的出售。這可能會是一個瀑布式事件。”

市場對首次股票釋放的反應尚不清楚，但專家表示，SpaceX 的股票可能會出現波動。儘管如此，摩根大通分析師 Doug Anmuth 在一份客户報告中寫道，他認為在週四的股票解鎖之前，投資者已經進行了 “顯著的預先佈局”。這可能會削弱任何出售的影響。

鎖定期的到期也意味着 SpaceX 的流通股——可供公眾交易的股票數量——將增加。Anmuth 表示，僅週四的事件就可能使 SpaceX 目前僅佔流通股 5% 的非常小的流通股數量翻倍。

隨着流通股的增加，SpaceX 在主要指數中的流通股調整權重也會增加，這可能會推動被動投資者的購買。Lebenthal 表示，這不會立即發生，但 “最終” 可能會抵消內部人士的銷售。

晨星公司收購了證券價格研究中心，表示在鎖定期結束之前不會調整公司的流通股。納斯達克（NDAQ）表示，它每季度會考慮自由流通因子的變化；根據其方法論，下一次調整將在 9 月的第三個星期五生效。

SpaceX 的 180 天鎖定期要到 12 月初才會結束。影響 SpaceX 首席執行官埃隆·馬斯克和其他特定股東持股的另一個延長鎖定期將持續到明年 6 月。

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Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management 的財富顧問 Ben Rosbach 告訴 MarketWatch，他經常與 SpaceX 員工討論如何管理自首次公開募股以來主導該公司股票的波動性。他表示，隨着更多鎖定股份的釋放，進一步的波動性是很可能的。

——威廉·加文

本文由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。

（完）道瓊斯新聞通訊

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