Kenvue 公佈 2026 年第二季度財務業績 | KVUE 股票新聞

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• 实现了连续第三个季度的净销售和有机销售增长

• 净销售增长 3.0%；有机销售增长 1.6%

• 稀释后每股收益增长 9% 至 $0.24；调整后稀释每股收益增长 7% 至 $0.31

• 结果在关键指标上符合或超过公司的计划

新泽西州萨米特 --（商业资讯）--Kenvue Inc.（纽约证券交易所代码：KVUE）今天公布了截至2026年6月28日的财年第二季度财务业绩。

“我们实现了连续第三个季度的净销售和有机销售增长，各个细分市场和地区均有广泛的增长，” 首席执行官 Kirk Perry 说。“我们还继续推动运营效率，并增加战略投资，以保持持续的动力。在动态的消费者和宏观环境中，我们 2026 年上半年的业绩在关键指标上符合或超过了我们的预期，突显了我们团队、品牌和新战略计划的实力和韧性。”

Perry 继续说道：“我们的转型进展顺利。我们将继续专注于有序执行和持续的业务改善，同时努力在今年第四季度完成与金佰利的价值创造合并。”

第二季度总结

• 净销售较去年同期增长 3.0%，反映出有机销售增长 1.6% 和外汇收益 1.4%。
• 毛利率为 58.2%，较去年同期的 58.9% 下降。调整后的毛利率为 60.2%，较去年同期的 60.9% 下降。
• 营业收入率为 17.7%，较去年同期的 18.0% 下降。调整后的营业收入率为 22.1%，较去年同期的 22.7% 下降。
• 稀释后每股收益为 $0.24，较去年同期的 $0.22 增加。调整后的稀释每股收益为 $0.31，较去年同期的 $0.29 增加。
• 由于与金佰利的交易尚未完成，公司将不提供前瞻性指引。

2026 年第二季度财务业绩

净销售和有机销售

2026 年第二季度净销售较去年同期增长 3.0%，主要反映出有机销售增长 1.6% 和外汇收益 1.4%。有机销售增长得益于 0.9% 的有利价值实现和 0.7% 的销量增长。

毛利率和营业收入率

2026 年第二季度毛利率为 58.2%，较去年同期的 58.9% 下降。调整后的毛利率为 60.2%，较去年同期的 60.9% 下降。两项指标的同比变化主要反映了通货膨胀、关税以及不利的交易外汇影响，部分被全球供应链优化措施带来的生产力提升所抵消。

2026 年第二季度营业收入率为 17.7%，较去年同期的 18.0% 下降。2026 年第二季度调整后的营业收入率为 22.1%，较去年同期的 22.7% 下降。两项指标的同比变化反映了毛利率和调整后毛利率的变化，以及品牌支持的同比增加，部分被我们的成本优化措施（包括 2026 年重组计划和我们的 Vue Forward）带来的节省所抵消。

利息支出、净额和税收

2026 年第二季度净利息支出为 9000 万美元，较去年同期的 9400 万美元下降。

2026 年第二季度有效税率为 23.7%，较去年同期的 28.6% 下降。调整后的有效税率为 22.9%，较去年同期的 26.9% 下降。两项指标的同比下降主要反映了估值准备金的释放、当前期间收益的有利司法管辖区组合，以及税法变更的影响。

每股净收入（“每股收益”）

2026 年第二季度稀释每股收益为 $0.24，较去年同期的 $0.22 增加。调整后的稀释每股收益为 $0.31，较去年同期的 $0.29 增加。

2026 年第二季度业务部门业绩

自我护理

2026 年第二季度净销售较去年同期增长 2.2%，反映出有机销售增长 0.6% 和外汇收益 1.6%。有机销售增长得益于 1.2% 的有利价值实现，部分被 0.6% 的销量下降所抵消。北美、欧洲、中东和非洲（“EMEA”）以及亚太地区的有机销售较去年同期增长。美国作为公司的最大市场，有机销售的回升是这一业绩的关键驱动因素。这得益于强劲的电子商务势头、在过敏领域成功激活 Zyrtec®，该品牌持续获得市场份额并巩固其领导地位，以及在消化健康领域的强劲商业和创新驱动执行，使 Pepcid® 继续超越市场，尽管季节性低发病率。在美国，Tylenol® 的消费趋势持续改善，品牌较去年同期略微获得市场份额。EMEA 和亚太地区的有机销售增长反映了在强劲商业执行下，Nicorette® 在主要市场中超越类别的吸烟戒断产品的持续增长，以及在咳嗽、感冒和流感领域的增长，公司在澳大利亚推出了 Codral® Kids，这是该品牌首个为儿童设计的产品系列。

皮肤健康与美容

2026 年第二季度净销售额较去年同期增长 5.1%，反映出有机销售增长 3.7% 和外汇收益 1.4%。有机销售增长主要得益于 2.7% 的有利价值实现和 1.0% 的销量增长，所有地区的有机销售均较去年同期增长，主要由护发和护肤推动。强劲的电子商务势头、专注的商业执行以及近期的创新产品，如 OGX® Pro Growth + Peptide 和 Neutrogena® Ultra Sheer Sun，均为全球的强劲表现做出了贡献。在美国，公司在 Neutrogena®（该细分市场最大的品牌）背后的品牌建设行动帮助家庭渗透率连续第三个季度改善，所有代际群体均有所增长。

基本健康

2026 年第二季度净销售额较去年同期增长 2.3%，反映出有机销售增长 1.1% 和外汇收益 1.2%。有机销售增长主要得益于 1.9% 的销量增长，部分被 0.8% 的不利价值实现抵消。亚太、拉丁美洲和北美地区的有机销售较去年同期增长，伤口护理和婴儿护理的需求推动了增长，并且大大抵消了口腔护理的下降。电子商务渠道的强劲势头、美国的分销增长，以及针对创新产品的有针对性的激活，如北美的 Band-Aid PRO HEAL® 5 Day Protect、Listerine®的全球重新上市和 Listerine® On-The-Go 无酒精漱口水小包装的推出，以及印度中高端 Stayfree®产品的升级，增强了全球消费的顺序增长。在拉丁美洲，我们继续在主要品牌中获得市场份额。

现金流和资产负债表

截至2026年6月28日的财政六个月，经营活动产生的净现金流为 12 亿美元，而去年同期为 10 亿美元，改善主要得益于净收入的增加，部分被更高的营运资金使用抵消。资本支出为 2 亿美元，而去年同期为 3 亿美元，自由现金流 1 增加至 10 亿美元，而去年同期为 8 亿美元。截至2026年6月28日和2025年12月28日，总现金及现金等价物为 11 亿美元。总债务截至2026年6月28日和2025年12月28日为 85 亿美元。

FDA 批准含有萘普生的泰诺 ®

Kenvue 获得美国食品和药物管理局对含有萘普生的泰诺®的批准，这是首个也是唯一一个非处方（“OTC”）固定剂量的对乙酰氨基酚和萘普生钠的组合。基于泰诺®在疼痛缓解创新方面超过 70 年的领导地位，该产品通过将 650 毫克对乙酰氨基酚的快速缓解与 220 毫克萘普生钠（非甾体抗炎药）的持久镇痛效果结合在一起，扩展了消费者和医疗保健提供者的 OTC 疼痛管理选择，单剂量在 30 分钟内开始发挥作用，并提供 12 小时的缓解。

在八项临床研究的支持下，并获得三年的独占期，含有萘普生的泰诺®预计将在美国主要零售商处很快上市。

与金佰利的待交易事项

如之前所述，公司于2025年11月2日签署了一项最终合并协议，根据该协议，金佰利将以现金和股票交易收购 Kenvue 所有已发行的普通股。两家公司股东在2026年1月29日举行的特别股东会议上压倒性投票通过了金佰利完成收购所需的所有提案。此外，根据 1976 年修订的哈特 - 斯科特 - 罗迪诺反垄断改进法，该交易的等待期于2026年2月4日到期。该交易预计将在 2026 年第四季度完成，前提是获得外国监管机构的批准并满足合并协议中描述的其他惯例成交条件。

2026 年重组计划

如之前披露的，2026年2月17日，公司董事会批准了一项旨在优化运营模式、转型供应链、减少复杂性并推动运营效率的计划（“2026 年重组计划”），同时加强核心能力。该计划预计将在 2026 财政年度产生约 2.5 亿美元的税前重组费用和其他费用。

不召开电话会议

由于与金佰利的待交易事项，Kenvue 将不召开季度电话会议。该新闻稿将发布在公司网站上，网址为 investors.kenvue.com。

关于 Kenvue

Kenvue Inc.是全球最大的纯消费健康公司，按收入计算。基于超过一个世纪的传承，我们的标志性品牌，包括 Aveeno®、BAND-AID®品牌、Johnson’s®、Listerine®、Neutrogena®和 Tylenol®，均以科学为基础，并受到全球医疗专业人士的推荐。在 Kenvue，我们意识到日常护理的非凡力量。我们的团队每天都在努力将这种力量放在消费者手中，并赢得他们的心和家中的一席之地。了解更多信息，请访问 kenvue.com。

1 非 GAAP 财务指标

公司使用某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标来补充根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的财务指标。这里所呈现的非 GAAP 财务指标存在使用限制。这些非 GAAP 财务指标并不是根据 U.S. GAAP 编制的，也没有在 U.S. GAAP 下的标准化含义。此外，其他公司可能使用类似名称的非 GAAP 财务指标，但其计算方式与公司计算这些指标的方式不同。因此，这些非 GAAP 财务指标可能无法与其他公司使用的类似名称的非 GAAP 财务指标进行比较。公司提醒您不要过度依赖这些非 GAAP 财务指标，而应将其与最直接可比的 U.S. GAAP 指标一起考虑。这些非 GAAP 财务指标作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑。这些非 GAAP 财务指标应被视为对根据 U.S. GAAP 计算的相应财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。

公司认为这些指标的呈现对投资者是相关且有用的，因为它使投资者能够以类似于管理层使用的方法来查看业绩。公司认为这些指标有助于提高投资者理解公司运营表现的能力，并使其更容易将公司的业绩与其他公司进行比较。此外，公司认为这些指标也是公司投资者、分析师和同行在行业内用于估值和比较公司运营表现的主要指标之一。

以下是本新闻稿中使用的非 GAAP 指标的定义及其与最相关的 GAAP 指标的对照。

调整后的稀释每股收益：我们将调整后的稀释每股收益定义为调整后的净收入除以稀释流通股的加权平均数。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了公司业绩随时间变化的补充指标。

调整后的 EBITDA 利润率：我们将 EBITDA 定义为根据 U.S. GAAP 调整后的净收入，包括利息、税项准备和折旧及摊销。我们将调整后的 EBITDA 定义为在 EBITDA 的基础上，调整重组费用和运营模式优化措施、与我们作为独立上市公司成立相关的费用（“分离相关费用”）、股票奖励的转换、截至2023年10月2日授予 Kenvue 员工的股票奖励（“创始人股份”）、与与金佰利的待交易相关的费用（“待交易及其他相关费用”）、与 Skillman 出售 - 回租相关的费用，以及在某些司法管辖区从强生转移某些资产和负债的递延影响（“递延市场”）。我们将调整后的 EBITDA 利润率定义为调整后的 EBITDA 占 U.S. GAAP 净销售额的百分比。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了公司运营效率随时间变化的补充视角。

调整后的有效税率：我们将调整后的有效税率定义为根据 U.S. GAAP 的有效税率，调整特殊项目调整的税务影响，包括无形资产的摊销、重组费用和运营模式优化措施、分离相关费用、股票奖励的转换、创始人股份、待交易及其他相关费用，以及与 Skillman 出售 - 回租相关的费用。我们还排除了与递延市场相关的税费。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了公司业绩随时间变化的补充指标。

调整后的毛利率：我们将调整后的毛利率定义为根据 U.S. GAAP 的毛利率，调整无形资产的摊销、分离相关费用、股票奖励的转换、创始人股份、运营模式优化措施，以及待交易及其他相关费用。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了公司运营效率随时间变化的补充视角。

调整后的净收入：我们将调整后的净收入定义为根据 U.S. GAAP 的净收入，调整无形资产的摊销、重组费用和运营模式优化措施、分离相关费用、股票奖励的转换、创始人股份、待交易及其他相关费用、与 Skillman 出售 - 回租相关的费用、递延市场的影响及其相关税务影响（即特殊项目）。调整后的净收入排除了可能掩盖我们基本业绩趋势的项目影响。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为公司在战略决策、预测未来业绩和评估当前业绩时使用调整后的净收入。

调整后的营业收入：我们将调整后的营业收入定义为根据 U.S. GAAP 的营业收入，调整无形资产的摊销、重组费用和运营模式优化措施、分离相关费用、股票奖励的转换、创始人股份、待交易及其他相关费用、与 Skillman 出售 - 回租相关的费用，以及递延市场的影响。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为管理层使用调整后的营业收入来评估公司的财务表现。

调整后的营业收入利润率：我们将调整后的营业收入利润率定义为调整后的营业收入占美国通用会计准则净销售额的百分比。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了公司运营效率随时间变化的补充视角。

自由现金流：我们将自由现金流定义为调整后的美国通用会计准则净现金流量，扣除购置物业、厂房和设备的支出。管理层认为这一非 GAAP 指标对投资者有用，因为它提供了在扣除资本支出后公司的流动性视图，资本支出被视为我们持续运营的必要组成部分。

有机销售：我们将有机销售定义为不考虑外汇汇率变化及收购和剥离影响的美国通用会计准则净销售额。我们按期报告有机销售的变化。管理层认为按期报告有机销售的变化为投资者提供了有用的补充信息，有助于评估公司的运营结果，因为它排除了我们认为不直接反映基础运营的某些项目的影响。

市场份额信息

公司使用市场份额及相关指标，包括平均每周推荐量，作为评估业务表现和趋势的指标。本新闻稿中提到的市场份额来源于第三方供应商提供的消费和市场份额数据的组合以及内部估算。除非另有说明，否则这些引用代表我们产品销售的美元价值相对于公司运营和购买数据所在国家类别中所有产品销售的百分比。

市场份额数据存在固有的局限性，包括基础信息的可用性和时效性。特别是，某些零售渠道的市场份额数据通常不可用。公司通过最近可用的市场份额数据测量市场份额，这通常反映出一到两个月的滞后时间。虽然公司相信其使用的第三方供应商提供的数据是可靠的，但并未独立验证这些数据或其基础假设的准确性或完整性。此外，由于类别定义、地理范围、内部估算和其他因素的差异，公司报告的市场份额数据可能与其他公司报告的数据有所不同。

关于前瞻性声明的警示

本新闻稿包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法案》定义的 “前瞻性声明”，涉及管理层对 Kenvue 未来运营和财务表现、产品开发、市场地位和商业战略的预期等方面的声明。这些前瞻性声明包括关于与金佰利（Kimberly-Clark）待交易的声明。前瞻性声明可以通过使用 “计划”、“预期”、“将”、“预计”、“估计” 等词语及其他类似含义的词语来识别。读者被提醒不要依赖这些前瞻性声明。这些声明基于对未来事件的当前预期。如果基础假设被证明不准确，或已知或未知的风险或不确定性出现，实际结果可能与 Kenvue 及其附属公司的预期和预测有重大差异。风险和不确定性包括但不限于：无法执行 Kenvue 的业务发展战略；通货膨胀和其他经济因素，如利率和汇率波动，以及美国和外国市场上现有或提议的关税和其他贸易限制；成功管理地方、区域或全球经济波动的能力，包括市场增长率降低，以及产生足够的收入和现金流以使 Kenvue 能够进行任何股息支付的能力；Kenvue 维持令人满意的信用评级和进入资本市场的能力，这可能会对其流动性、资本状况和借款成本产生不利影响；竞争，包括技术进步、新产品和竞争对手获得的知识产权；新产品研发固有的挑战；新旧产品及数字能力的商业成功的不确定性；对知识产权保护的挑战，包括假冒；Kenvue 成功执行战略计划的能力，包括 2026 年重组计划及其他任何重组或节约成本的举措；商业合并和剥离的影响，包括任何正在进行或未来的交易；内部或供应链中的制造困难或延误；因产品有效性或安全性问题导致的产品召回或监管行动；重大不利诉讼或政府行动，包括与产品责任索赔相关的；适用法律法规及其他利益相关者要求的变化；消费者行为和消费模式的变化；自然灾害、战争行为或恐怖主义、灾难、流行病、疫情或其他疾病爆发；国际经济和法律体系的金融不稳定及主权风险；无法实现与 Kenvue 前母公司强生（Johnson & Johnson）分离的利益；与分离相关的干扰或意外成本的风险；由于市场、监管和其他因素，公司的待交易无法完成；待交易可能对公司的业务造成干扰；以及待交易的公告、暂停或完成可能对公司股价产生的不利影响。有关这些风险、不确定性和其他因素的进一步列表和描述可以在 Kenvue 向证券交易委员会提交的文件中找到，包括其最近的 10-K 表格年度报告和后续的 10-Q 表格季度报告及其他文件，均可在 investors.kenvue.com 获取或向 Kenvue 请求。此发布中所作的任何前瞻性声明仅在发布之日有效。Kenvue 没有义务更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件、发展或其他原因。

Kenvue Inc.
合并简明损益表
**（未经审计；单位：百万美元，除每股数据外；单位：百万股）			** 截至2026年6月28日的财政三个月 **		** 截至2025年6月29日的财政六个月 **
		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
净销售额		$	3,955		$	3,839		$	7,864		$	7,580
销售成本			1,654			1,578			3,261			3,151
毛利润			2,301			2,261			4,603			4,429
销售、一般和行政费用			1,537			1,504			2,990			3,041
重组费用			59			60			130			120
其他营业费用，净额			6			5			17			18
营业收入			699			692			1,466			1,250
其他费用，净额			11			10			11			16
利息费用，净额			90			94			185			188
税前收入			598			588			1,270			1,046
所得税费用			142			168			340			304
净收入		$	456		$	420		$	930		$	742
每股净收入
基本		$	0.24		$	0.22		$	0.48		$	0.39
稀释		$	0.24		$	0.22		$	0.48		$	0.39
加权平均流通股数
基本			1,920			1,919			1,918			1,917
稀释			1,923			1,928			1,922			1,927

有机销售变化

以下表格展示了报告的净销售额变化与有机销售变化（非 GAAP 指标）之间的调节：

	截至2026年6月28日与2025年6月29日的财政三个月比较 (1)
	报告的净
销售变化		外汇影响		有机销售变化
（未经审计）			总有机
销售变化		价格/组合 (2)		销量
自我护理	2.2	%		1.6	%		0.6	%		1.2	%		(0.6	)%
皮肤健康与美容	5.1			1.4			3.7			2.7			1.0
基本健康	2.3			1.2			1.1			(0.8	)		1.9
总计	3.0	%		1.4	%		1.6	%		0.9	%		0.7	%

	截至2026年6月28日与2025年6月29日的财政六个月比较 (1)
	报告的净
销售变化		外汇影响
（未经审计）
销售变化		价格/组合 (2)
自我护理	2.0	%
皮肤健康与美容	6.7
基本健康	3.5
总计	3.7	%

(1)	收购和剥离未对报告的净销售变化产生影响。
(2)	价格/组合反映价值实现。

各部门净销售总额及调整后营业收入

各部门的净销售额如下：

		净销售额
		截至2026年6月28日的财政三个月		截至2025年6月29日的财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
自我护理		$	1,589		$	1,555		$	3,288		$	3,222
皮肤健康与美容			1,113			1,059			2,172			2,036
基本健康			1,253			1,225			2,404			2,322
各部门净销售总额		$	3,955		$	3,839		$	7,864		$	7,580

各部门调整后的营业收入如下：

		调整后的营业收入
		截至财政三个月		截至财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
自我护理调整后的营业收入		$	512			$	527			$	1,137			$	1,093
皮肤健康与美容调整后的营业收入			186				149				354				241
基本健康调整后的营业收入			315				351				614				590
总计		$	1,013			$	1,027			$	2,105			$	1,924
调整至调整后的营业收入（非 GAAP）：
折旧 (1)			79				78				157				151
一般企业/未分配费用			70				90				139				169
其他营业费用，净额			6				5				17				18
其他—递延市场的影响			(15	)			(16	)			(21	)			(25	)
调整后的营业收入（非 GAAP）		$	873			$	870			$	1,813			$	1,611
调整至税前收入：
无形资产摊销 (2)			64				64				129				127
分离相关费用 (4)			7				24				10				62
重组费用和运营模式优化计划 (3)			69				68				147				135
股票奖励转换			—				1				1				4
其他—递延市场的影响			15				16				21				25
创始人股份			1				5				3				8
待处理交易及其他相关费用 (5)			16				—				32				—
Skillman 出售 - 回租			2				—				4				—
营业收入		$	699			$	692			$	1,466			$	1,250
其他费用，净额			11				10				11				16
利息费用，净额			90				94				185				188
税前收入		$	598			$	588			$	1,270			$	1,046

非 GAAP 财务信息

以下表格展示了所列期间 GAAP 与非 GAAP 的调整情况：

		截至2026年6月28日的财政三个月
（未经审计；单位：百万美元）		报告的金额				调整		参考				调整后的金额
净销售额		$	3,955					—						$	3,955
毛利润		$	2,301					80		(a)				$	2,381
毛利润率			58.2	%											60.2	%
营业收入		$	699					174		(a)-(c)				$	873
营业收入率			17.7	%											22.1	%
净收入		$	456					139		(a)-(d)				$	595
净收入率			11.5	%											15.0	%
利息费用，净额		$	90
税务准备		$	142
折旧与摊销		$	143
EBITDA（非 GAAP）		$	831					110		(b)-(c), (e)				$	941
EBITDA 率（非 GAAP）			21.0	%											23.8	%

调整明细
		销售成本		销售、一般和管理费用/重组费用		其他运营费用，净额		税费准备		总计
无形资产摊销 (2)		$	64		$	—		$	—		$	—			$	64
重组费用 (3)			—			59			—			—				59
运营模式优化计划 (3)			9			1			—			—				10
与分离相关的费用、股票奖励转换和创始人股份 (4)			6			2			—			—				8
待处理交易及其他相关费用 (5)			1			15			—			—				16
Skillman 出售 - 回租			—			2			—			—				2
延期市场的影响—少数股东费用			—			—			6			—				6
延期市场的影响—税费准备			—			—			9			(9	)			—
特殊项目调整的税务影响			—			—			—			(26	)			(26	)
总计		$	80		$	79		$	15		$	(35	)		$	139
		(a)		(b)		(c)		(d)
销售成本减去摊销		$	16
		(e)

		截至2025年6月29日的财政三个月
（未经审计；单位：百万美元）		报告金额				调整		参考				调整后金额
净销售额		$	3,839					—						$	3,839
毛利润		$	2,261					77		(a)				$	2,338
毛利润率			58.9	%											60.9	%
营业收入		$	692					178		(a)-(c)				$	870
营业收入率			18.0	%											22.7	%
净收入		$	420					140		(a)-(d)				$	560
净收入率			10.9	%											14.6	%
利息费用，净额		$	94
税费准备		$	168
折旧和摊销		$	142
EBITDA（非 GAAP）		$	824					114		(b)-(c), (e)				$	938
EBITDA 率（非 GAAP）			21.5	%											24.4	%

调整明细
		销售成本		销售、一般和管理费用/重组费用		其他运营费用，净额		税费准备		总计
无形资产摊销 (2)		$	64		$	—		$	—		$	—			$	64
重组费用 (3)			—			60			—			—				60
运营模式优化计划 (3)			6			2			—			—				8
与分离相关的费用、股票奖励转换和创始人股份 (4)			7			23			—			—				30
延期市场的影响—少数股东费用			—			—			6			—				6
延期市场的影响—税费准备			—			—			10			(10	)			—
特殊项目调整的税务影响			—			—			—			(28	)			(28	)
总计		$	77		$	85		$	16		$	(38	)		$	140
		(a)		(b)		(c)		(d)
销售成本减去摊销		$	13
		(e)

		截至2026年6月28日的财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		报告金额				调整		参考				调整后金额
净销售额		$	7,864					—						$	7,864
毛利润		$	4,603					154		(a)				$	4,757
毛利率			58.5	%											60.5	%
营业收入		$	1,466					347		(a)-(c)				$	1,813
营业收入率			18.6	%											23.1	%
净收入		$	930					280		(a)-(d)				$	1,210
净收入率			11.8	%											15.4	%
利息支出，净额		$	185
税收准备		$	340
折旧和摊销		$	286
EBITDA（非 GAAP）		$	1,741					218		(b)-(c), (e)				$	1,959
EBITDA 率（非 GAAP）			22.1	%											24.9	%

调整明细
		销售成本		销售、一般和管理费用/重组费用		其他营业费用，净额		税收准备		总计
无形资产摊销 (2)		$	129		$	—		$	—		$	—			$	129
重组费用 (3)			—			130			—			—				130
营运模式优化计划 (3)			14			3			—			—				17
与分离相关的费用、股票奖励转换和创始人股份 (4)			8			6			—			—				14
待处理交易及其他相关费用 (5)			3			29			—			—				32
Skillman 出售 - 租回			—			4			—			—				4
延期市场的影响—少数股东权益费用			—			—			9			—				9
延期市场的影响—税收准备			—			—			12			(12	)			—
特殊项目调整的税收影响			—			—			—			(55	)			(55	)
总计		$	154		$	172		$	21		$	(67	)		$	280
		(a)		(b)		(c)		(d)
销售成本减去摊销		$	25
		(e)

		截至2025年6月29日的财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		报告金额				调整		参考				调整后金额
净销售额		$	7,580					—						$	7,580
毛利润		$	4,429					154		(a)				$	4,583
毛利率			58.4	%											60.5	%
营业收入		$	1,250					361		(a)-(c)				$	1,611
营业收入率			16.5	%											21.3	%
净收入		$	742					283		(a)-(d)				$	1,025
净收入率			9.8	%											13.5	%
利息支出，净额		$	188
税收准备		$	304
折旧和摊销		$	278
EBITDA（非 GAAP）		$	1,512					234		(b)-(c), (e)				$	1,746
EBITDA 率（非 GAAP）			19.9	%											23.0	%

调整明细
		销售成本		销售、一般和管理费用/重组费用		其他运营费用，净额		税务准备		总计
无形资产摊销 (2)		$	127		$	—		$	—		$	—			$	127
重组费用 (3)			—			120			—			—				120
运营模式优化计划 (3)			12			3			—			—				15
与分离相关的成本、股票奖励的转换和创始人股份 (4)			15			59			—			—				74
延期市场的影响—少数股东费用			—			—			10			—				10
延期市场的影响—税务准备			—			—			15			(15	)			—
特殊项目调整的税务影响			—			—			—			(63	)			(63	)
总计		$	154		$	182		$	25		$	(78	)		$	283
		(a)		(b)		(c)		(d)
销售成本减去摊销		$	27
		(e)

(1)	折旧包括对物业、厂房和设备的折旧以及与云计算安排相关的集成和开发成本的摊销。
(2)	与确定使用寿命的无形资产的摊销相关（主要是商标、商号和客户名单），根据其估计的使用寿命进行摊销。
(3)	重组费用和运营模式优化计划在截至2026年6月28日的财政三个月和六个月与 2026 年重组计划相关，在截至2025年6月29日的财政三个月和六个月与 2024 年多年度重组计划相关，具体包括以下内容：

		截至财政三个月		截至财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
与员工相关的费用（一次性遣散费和其他终止福利）		$	29		$	21		$	77		$	46
信息技术和项目相关费用			40			47			70			87
其他实施费用			—			—			—			2
总重组费用和运营模式优化计划		$	69		$	68		$	147		$	135
重组费用和运营模式优化计划包括截至2026年6月28日的财政三个月和六个月与 2026 年重组计划相关的资产的加速折旧费用。

(4)	与分离相关的成本涉及与我们将 Kenvue 建立为独立上市公司相关的非经常性费用。与分离相关的成本、股票奖励转换的影响以及创始人股份的增量股票奖励，包括以下内容：

		截至财政三个月		截至财政六个月
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
信息技术和其他		$	2		$	18		$	2		$	51
法人名称变更			5			6			8			11
总与分离相关的成本		$	7		$	24		$	10		$	62
股票奖励转换			—			1			1			4
创始人股份			1			5			3			8
总与分离相关的成本、股票奖励转换和创始人股份		$	8		$	30		$	14		$	74

(5)	待处理交易及其他相关费用包括与与金佰利的待处理交易相关的费用，包括顾问费、法律费用、专业服务费用和其他相关费用。

下表展示了报告的有效税率与调整后的有效税率之间的对比：

		截至财政三个月		截至财政六个月
（未经审计）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
有效税率		23.7	%		28.6	%		26.8	%		29.1	%
调整项：
特殊项目调整的税务影响		(0.9	)		(1.9	)		(1.7	)		(2.2	)
与延期市场相关的税务		0.1			0.2			0.1			0.2
调整后的有效税率（非 GAAP）		22.9	%		26.9	%		25.2	%		27.1	%

下表展示了稀释每股收益（如报告）与调整后的稀释每股收益的对账，涵盖所列期间：

		财政季度结束		财政六个月结束
（未经审计）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
稀释每股收益		$	0.24			$	0.22			$	0.48			$	0.39
调整项：
与分离相关的费用			—				0.01				0.01				0.03
重组费用和运营模式优化计划			0.04				0.04				0.08				0.07
无形资产摊销			0.03				0.03				0.07				0.07
待处理交易及其他相关费用			0.01				—				0.02				—
特殊项目调整的税务影响			(0.01	)			(0.01	)			(0.03	)			(0.03	)
调整后的稀释每股收益（非 GAAP）		$	0.31			$	0.29			$	0.63			$	0.53

下表展示了经营活动产生的净现金流（如报告）和购置物业、厂房及设备（如报告）与自由现金流的对账，涵盖所列期间：

		财政六个月结束
（未经审计；单位：十亿美元）		2026年6月28日		2025年6月29日
经营活动产生的净现金流		$	1.2			$	1.0
购置物业、厂房及设备			(0.2	)			(0.3	)
自由现金流（非 GAAP）		$	1.0			$	0.8
注：由于四舍五入，数字可能不完全相符。

其他补充财务信息

下表展示了公司按地理区域划分的净销售额，涵盖所列期间：

		财政季度结束		财政六个月结束
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
按地理区域划分的净销售额
北美		$	1,905		$	1,878		$	3,765		$	3,735
欧洲、中东和非洲			956			929			1,948			1,813
亚太地区			723			706			1,423			1,400
拉丁美洲			371			326			728			632
按地理区域划分的总净销售额		$	3,955		$	3,839		$	7,864		$	7,580

下表展示了公司在所列期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和行政费用中。

		财政季度结束		财政六个月结束
（未经审计；单位：百万美元）		2026年6月28日		2025年6月29日		2026年6月28日		2025年6月29日
研发		$	94		$	91		$	178		$	190

下表展示了公司截至所列期间的现金及现金等价物、总债务和净债务余额：

（未经审计；单位：十亿美元）		2026年6月28日		2025年12月28日
现金及现金等价物		$	1.1			$	1.1
总债务			(8.5	)			(8.5	)
净债务		$	(7.4	)		$	(7.5	)
注：由于四舍五入，数字可能不完全相符。

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