Dine Brands Global 第二季度財報電話會議亮點

• 這隻能源股票在一年內悄然上漲了 130%

Dine Brands Global NYSE: DIN 公佈了混合的第二季度業績，IHOP 的同店銷售額表現積極，而 Applebee’s 在季度內有所改善，儘管與去年同期相比可比銷售額有所下降。公司維持了全年財務指引，管理層指出消費者行為持續關注價值、菜單創新以及對餐廳運營和雙品牌地點的投資。

調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）在第二季度下降至 5420 萬美元，低於去年同期的 5620 萬美元，而調整後的稀釋每股收益基本持平，為 1.16 美元，去年同期為 1.17 美元。首席財務官 Vance Chang 表示，總收入增長了 4.4%，達到 2.409 億美元，主要受收購特許經營商餐廳數量和時機的推動。

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可比銷售和消費者支出

• Dine Brands 的轉型計劃：復甦的食譜？

根據首席執行官 John Peyton 的説法，IHOP 的國內同店銷售在本季度增長了 1.5%，這是其連續第三個季度在銷售和流量方面超越 Black Box 行業基準。IHOP 的流量幾乎持平，但略有下降，而其菜單定價上漲了 3.5%，Chang 表示。

Applebee’s 的國內同店銷售同比下降了 1.8%，儘管 Peyton 表示，5 月和 6 月的結果在與去年 4 月的 Sizzlin’ Skillets 促銷的艱難比較後有所改善。Applebee’s 的菜單定價上漲了 3.4%，而流量在季度內下降，Chang 表示。

• Dine Brands 股票是後疫情時期的穩定選擇

管理層表示，外出就餐的食品價格通脹、汽油價格高企和消費者信心減弱導致了更為謹慎的就餐決策。然而，兩個主要品牌的平均消費額略有上升，而價值產品佔 Applebee’s 銷售組合的 26% 和 IHOP 的 22%，與第一季度水平一致。

“顧客並沒有放棄外出就餐，但他們在選擇何時何地就餐時變得更加有意識，” Peyton 説。

Fuzzy’s Taco Shop 在第二個連續季度也實現了積極的可比銷售，並超越了其 Black Box 競爭對手，Peyton 表示。公司將這一改善歸因於技術提升、菜單簡化、更好的餐廳體驗和外賣銷售勢頭。

價值優惠、菜單創新和外賣銷售

在 Applebee’s，公司強調了其無限量供應促銷和 Poolio 與 Don Julio 活動在季度後期的表現。這些促銷支持了食品和飲料銷售，Peyton 表示，促銷期間酒類可比銷售增長了 10.5%。

Applebee’s 的 Loaded Potato Waves 成為該品牌自疫情以來最強的開胃菜推出，Peyton 表示。在第三季度，該連鎖店在其 2 for $25 菜單上推出了培根奶酪炸餃子，並重新推出了 DOLLARITA。Peyton 表示，公司正在看到積極的第三季度趨勢，但沒有量化這些趨勢。

IHOP 在 4 月擴展了其 6 美元的價值菜單，推出了 BLT 和薯條。它還推廣了 Stuffed and Stacked Omelets，並在全國範圍內推出了限時的迪拜巧克力煎餅。Peyton 表示，這款煎餅在首周的銷售超出了預期。

Dine Brands 的首席商業官兼 IHOP 總裁 Lawrence Kim 表示，IHOP 的價值組合在過去一年中保持在總消費的低 20% 範圍內。公司計劃將價值優惠與優質產品和限時菜單創新相結合，以支持消費水平。

• Applebee’s 的外賣可比銷售增長了 1.5%，包括連續第五個季度的雙位數外賣可比銷售增長。
• IHOP 的外賣可比銷售增長了 3.5%，這是其連續第五個季度的積極外賣增長。
• IHOP 的餐飲外賣可比銷售在第二季度加速增長 22%，相比第一季度的 16% 增長。

餐廳投資和雙品牌

Dine Brands 繼續投資於翻新、公司自營地點和其雙品牌戰略，該戰略將 Applebee’s 和 IHOP 結合在一個餐廳中。根據電話會議時的數據，公司在國內開設了 45 家雙品牌餐廳，其中包括 7 家公司自營地點，還有 12 家正在建設中。其目標是在年底前開設 80 家雙品牌地點。

Chang 表示，公司雙品牌轉換的平均銷售額大約是單品牌地點的兩倍。Peyton 表示，轉換成本已穩定在約 100 萬美元，具體取決於主品牌，公司正在審查運營、菜單組合和成本假設，以提高盈利能力。

Applebee’s 截至目前已完成 66 次翻新，預計在 2026 年將完成超過 100 次翻新，預計到年底將有約三分之一的系統完成翻新。Peyton 表示，翻新平均產生了中等單數的銷售提升。

Dine Brands 在季度末擁有 136 家餐廳，包括 7 家雙品牌單位，佔其系統的約 4%。Chang 表示，公司最終打算在適當時機將這些地點重新特許經營。公司已完成 30 次翻新和 7 次雙品牌轉換，涉及從特許經營商收回的餐廳。

儘管施工關閉影響了公司自營餐廳的盈利能力，Chang 表示，公司正在朝着之前所述的三年時間表推進，以改善投資組合。他表示，管理層收到了特許經營商對重新特許經營某些地點的興趣，並將逐個評估提案。

現金流、成本和資本回報

2026 年前六個月的調整後自由現金流為 370 萬美元，較去年同期的 4870 萬美元下降。Chang 將下降歸因於更高的資本支出、市場營銷支出時機、基於業績的薪酬支付、利息支出以及對特許經營商的改造和發展激勵。

第二季度資本支出從去年同期的 930 萬美元上升至 2320 萬美元，主要反映了公司自有的改造和雙品牌轉換。季度末無拘束現金總額為 9750 萬美元，較第一季度末的 1.042 億美元下降。

該公司在本季度向股東返還了 900 萬美元，包括 700 萬美元的股票回購和 200 萬美元的股息。截至目前，Dine Brands 已回購 2900 萬美元的股票，約佔年初流通股的 7%。在 5 月，董事會授權額外的回購計劃，最高可達 1 億美元。

由於牛肉價格上漲，Applebee’s 的商品成本上漲了 8.2%，IHOP 上漲了 1.6%。管理層表示，今年迄今實施的項目預計將在兩個系統中產生超過 1200 萬美元的年化節省。

關於 Dine Brands Global (NYSE:DIN)

Dine Brands Global, Inc 是一家領先的特許經營商和全方位服務餐廳的運營商，專注於休閒餐飲和早餐領域。公司的主要品牌包括 IHOP®，以其豐富的早餐選擇和煎餅而聞名，以及 Applebee's Neighborhood Grill + Bar®，這是一個提供多種美式主菜、開胃菜和雞尾酒的休閒餐飲概念。通過其特許經營模式，Dine Brands 與獨立餐廳業主合作，開發、營銷和支持國內外的餐廳。

Dine Brands Global 的起源可以追溯到 1958 年在加利福尼亞州創立的國際煎餅屋（IHOP）。

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