Groupon 2026 年第二季度財報：收入下降 1%，持續經營業務轉為虧損

Groupon（納斯達克股票代碼：GRPN）報告稱，2026 年第二季度全球收入同比下降 1%，持續經營業務的 GAAP 虧損為 150 萬美元，而去年同期為 2060 萬美元的收入。調整後的 EBITDA 為 1480 萬美元，而持續經營業務的經營現金流和自由現金流分別保持在 1810 萬美元和 1500 萬美元的正值。交易量下降對北美造成壓力，但較高的平均訂單價值和報告的國際本地增長限制了整體收入的下降。

核心財務結果

儘管單位銷售下降 7%，但頂線壓力相對可控。高價值的本地購買幫助抵消了較低的交易量，同時活躍客户增加了 2%，達到了 1610 萬。

盈利能力的表現因報告基礎而異。調整後的 EBITDA 僅下降約 4.7%，但 GAAP 持續經營業務從盈利轉為虧損，因為去年同期的季度包括了顯著的收益，而本季度則包括了重組和其他費用。

指標	2026 年第二季度	2025 年第二季度	同比變化
全球收入	未披露絕對值	未披露絕對值	下降 1%
全球賬單	未披露絕對值	未披露絕對值	下降 1%，報告和外匯中性均為下降
持續經營業務的收入（虧損）	$(150) 萬美元	$2060 萬美元	約 2200 萬美元的不利波動
調整後的 EBITDA	$1480 萬美元	$1560 萬美元	下降約 4.7%
持續經營業務的經營現金流	$1810 萬美元	$2840 萬美元	下降約 36.2%
自由現金流	$1500 萬美元	$2520 萬美元	下降約 40.4%
活躍客户	1610 萬	未披露	增加 2%
單位銷售	850 萬	未披露	下降 7%

調整後的 EBITDA 和自由現金流是以持續經營業務為基礎的非 GAAP 指標。財報提供了收入和賬單的增長率，但未披露其第二季度的美元金額。

業務和細分表現

北美本地仍然是主要的弱點來源，而國際本地在報告基礎上有所增長。然而，國際賬單在按固定匯率計算時仍然下降，顯示出貨幣對報告增長的貢獻。

業務	收入表現	賬單表現	公司報告的驅動因素
北美本地	下降 2%	下降 1%	健康、美容與保健的疲軟，部分被活動和改善的有機及管理渠道抵消
國際本地	上升 8%	上升 2%（報告）；下降 1%（外匯中性）	新消費平台的有機表現更好，以及主要城市的季節性供應增加

不包括 Giftcloud，國際本地收入增長 9%，賬單上升 5%。Groupon 將改善主要歸因於健康、美容與保健以及活動的產品。

運營指標表現參差不齊。北美和國際本地的活躍客户均有所增長，但由於兩個地區的交易量下降，單位銷售降至 850 萬。購買高價值本地庫存的客户增加了平均訂單價值，幫助將全球賬單的下降控制在 1%。

GAAP 利潤逆轉，而調整後的 EBITDA 保持相對穩定

從 2060 萬美元的持續經營收入轉變為 150 萬美元的虧損並未反映出調整後的 EBITDA 的相應惡化。調整後的 EBITDA 減少不到 100 萬美元，降至 1480 萬美元。

去年同期的 GAAP 結果受益於 1070 萬美元的業務出售收益和 1850 萬美元的其他收入。這些收益在 2026 年第二季度缺失，Groupon 在本季度記錄了 320 萬美元的重組費用和 330 萬美元的其他費用。2026 年第二季度的調整後 EBITDA 還排除了 830 萬美元的股票薪酬和 410 萬美元的折舊與攤銷。

這些調整項目解釋了調整後的運營表現相對温和的下降與 GAAP 持續經營業務的不利波動之間的差異。

現金流、流動性和重組

經營現金流和自由現金流均為正，但低於去年同期。Groupon 從持續經營業務中產生了 1810 萬美元的經營現金流，並在物業、設備和資本化軟件上支出了 310 萬美元，最終實現了 1500 萬美元的自由現金流。

截至 2026 年 6 月 30 日，現金及現金等價物總額為 2.263 億美元。公司還報告了本季度 1380 萬美元的融資現金流出。

Groupon 於 5 月宣佈的重組計劃產生了 320 萬美元的第二季度費用。公司預計總的税前費用將在 700 萬到 1300 萬美元之間，並估計工資行動將產生 2000 萬到 2500 萬美元的年化成本節省。大部分相關的裁員預計將在第三季度結束前完成，因此預計的節省不應被解讀為第二季度的全部收益。

指引

截至 8 月 6 日，Groupon 的前景預計第三季度收入和賬單將恢復同比增長，此前第二季度均下降 1%。公司還預計第三季度的調整後 EBITDA 將上升，儘管自由現金流預計在本季度為負。

指標	2026 年第三季度指引	2026 年全年指引
賬單增長	4% 到 6%	3% 到 5%
收入	1.28 億到 1.3 億美元，增長 4% 到 6%	5.13 億到 5.23 億美元，增長 3% 到 5%
調整後的 EBITDA	1900 萬到 2100 萬美元	7500 萬到 8000 萬美元
自由現金流	負值	至少 6000 萬美元

財報未提供相應的 GAAP 指引調整，因為管理層表示相關的調整項目無法在不付出不合理努力的情況下進行有意義的估算。

管理層觀點

首席執行官杜桑·森基普表示，第二季度的業績略低於公司的預期，但管理層在進入第三季度時充滿動力，並預計 2026 年下半年增長將加速。

管理層將項目 Foundry，Groupon 專注於人工智能的運營重組，視為當前最重要的舉措。公司表示，其新消費者平台的推出即將完成，大多數渠道的轉化率正在改善，天然渠道已恢復增長，管理渠道持續改善，個性化能力正在擴展。發佈中沒有量化項目 Foundry 對第二季度收入或利潤的貢獻。

投資者應關注的風險

• 北美需求和交易量： 北美本地收入下降 2%，健康、美容和保健領域表現疲軟。公司整體單位銷售也下降了 7%，使得業績在一定程度上依賴於更高的平均訂單價值。
• 國際本地的貨幣敏感性： 國際本地賬單按報告增加 2%，但在不考慮外匯因素的情況下下降 1%。因此，貨幣波動可能會對報告的地區增長產生重大影響。
• 重組執行： Groupon 僅記錄了預計 700 萬到 1300 萬美元重組費用的一部分。預計 2000 萬到 2500 萬美元的年化節省的時機和實現情況對未來盈利能力仍然至關重要。
• 現金流時機： 儘管 Groupon 的全年目標至少為 6000 萬美元，但第三季度自由現金流預計為負，這增加了 2026 年後期現金生成的重要性。
• 項目 Foundry 實施： 公司報告了早期進展，但財務貢獻尚未量化，整體轉型仍依賴於客户、商家和內部系統的執行。

摘要

Groupon 的 2026 年第二季度業績顯示出温和的收入下降、交易量降低，以及迴歸 GAAP 持續經營虧損，而調整後的 EBITDA 和自由現金流仍保持正值。國際本地增長和更高的平均訂單價值在一定程度上抵消了北美的疲軟。主要關注的問題是預計的下半年增長是否會實現，重組是否能產生預期的節省，以及公司是否能在第三季度負面指引的情況下實現全年現金流目標。

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