我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。日本的東證指數正在進行最大規模的改革，預計將有超過 600 家公司因新的合規規則被移除，這些規則針對的是自由流通市值的底部 3%。此舉旨在回應關於流動性差的小型股票的批評，並可能促使接近淘汰邊緣的公司進行股票回購或增加股息，以避免被排除在 1 萬億美元的被動基金基準之外
日本的東證指數（Topix）股票指數即將進行最大規模的改革，分析師估計將有超過 600 家公司——超過三分之一的成分股——可能會根據新的資格規則逐步被剔除。
在 8 月份，自由流通市值排名東京證券交易所上市公司中最低的 3% 的公司將在 10 月開始的兩年內逐步被剔除出基準指數。這可能會導致本月小型公司爭相避免被選中剔除。
被剔除出指數將使公司失去約 1 萬億美元的被動基金追蹤的資金，這可能會對其股價產生壓力。
此次改革回應了投資者長期以來的批評，認為基準指數包含了過多的小型和流動性差的股票，使得複製成本更高、過程更繁瑣。
分析師估計，自由流通市值超過 400 億日元（約合 2.52 億美元）的公司可能會在審查中倖存，但截止線將取決於 8 月份的市場表現。
“公司，特別是那些接近截止線的公司，可能會通過宣佈增加股息或回購股票等措施來吸引投資者，” NLI 研究所的研究員森下千鶴表示。
貿易公司 Seika Corp 表示，計劃中的東證指數改革促使其決定在 5 月份宣佈進行 30 億日元的股票回購，這是五年來的首次。
“我們相信我們會在指數納入的截止線之上，但我們會密切關注接近閾值的公司是否會宣佈措施來提高他們的機會，” Seika 的投資者關係副經理內村正樹表示。
瑞穗證券的高級量化分析師羽多野明美表示，一些投資者可能已經開始做空預計將被剔除出東證指數的小型股，因為這些公司的表現落後於大型同行。“如果廣泛預期被剔除的公司能夠留在指數中，可能會出現回補空頭的情況，” 她説。
自 3 月底以來，東證小型指數上漲了 17%，落後於東證 100 指數的 13% 的漲幅。
儘管數百家公司可能會被剔除出東證指數，但一些在東京證券交易所較小市場上市的最大公司將被納入基準指數。
該交易所還將從 2028 年開始進行年度審查，允許今年被剔除的公司在提高其自由流通市值排名後重新加入指數。
此次改革的另一個目標是鼓勵更多公司提高其市場價值，以爭取符合東證指數的資格。
日本交易所集團首席執行官山治宏上個月重申了這一信息，敦促公司通過提高盈利能力和加強與投資者的對話來提升企業價值。
資產管理公司 Asset Management One 的基金經理前川文彥表示，計劃中的剔除將對許多小型股產生壓力，但也會創造投資機會，因為一些公司加大了提高市場價值的努力。
“即使在被剔除出指數的公司中，一些公司也可能通過提高股東權益回報、審查資本配置或增加股息等方式採取更友好的股東立場，” 他説。“許多年輕公司，尤其是，將東證納入視為管理優先事項。”