在 DeepSeek 的支持下，UNITREE 在具有里程碑意義的機器人 IPO 中尋求 90 億美元的估值

備受期待的宇樹科技首次公開募股（IPO）將該總部位於杭州的公司估值為 609.9 億元人民幣（約合 90 億美元），預計將成為中國蓬勃發展的具身人工智能領域的估值基準，受到零售投資者的熱情和深度科技等高調人工智能支持者的推動。宇樹科技被廣泛稱為 “大陸中國的首個類人股票”，根據週四晚間發佈的文件，該公司在上海科創板的 IPO 定價為每股 150.8 元。該公司將出售 4045 萬股新股，籌集 61 億元人民幣，超過其最初的 42 億元人民幣目標。包括人工智能獨角獸深度科技和科技巨頭騰訊控股在內的支持者參與了戰略配售，此外還有國有巨頭中國石油、中國南方電網、中國電信、中信證券和全國社會保障基金理事會。深度科技投資了 1.41 億元人民幣，並受到三年鎖定期的限制，已同意與宇樹共同開發人工智能模型和具身智能技術。宇樹表示，雙方還將在機器人採購和人工智能模型服務等領域給予彼此優先訪問權。宇樹的 IPO 將作為其他具身智能領域公司的估值 “天花板”——實際上是估值錨點，杭州風險投資公司 Leap VC 創始人鄭華良表示。鄭的團隊在 2022 年首次支持宇樹，當時其融資前估值約為 10 億元人民幣。他表示，“它在不同地形和運動控制方面的能力明顯優於那些製造輪式機器人的公司。” 此次上市正值一波中國機器人初創公司——包括深度機器人、樂居機器人、AgiBot、X Square Robot 和 LimX Dynamics——爭相進入公開市場。風險投資公司已經將頂級初創公司的估值推高至超過 200 億元人民幣，引發了對實體人工智能潛在泡沫的日益爭論。以每股 150.8 元的價格，宇樹的 IPO 暗示市盈率為 219.23 倍，市銷率（P/S）為 35.89 倍。相比之下，香港上市的同行 UBTech Robotics 和 Dobot 的市銷率分別為 19.37 倍和 20.12 倍，但仍未盈利。與大多數中國競爭對手不同，宇樹是盈利的。根據其招股説明書，該公司去年錄得收入 17 億元人民幣，調整後淨利潤為 5.91 億元人民幣。儘管估值較高，投資者的興趣依然強勁。一位要求只用姓氏張的競爭對手中國機器人初創公司員工表示：“如果宇樹這次上市不成功，可能會讓其背後的公司融資變得更加困難。” 他表示，儘管對獲得配售的期望不高，但計劃在週一認購宇樹的 IPO。來自上海的零售投資者 Kathy Shi 表示，她申請購買股票是押注於上市溢價，而不是基於近期行業基本面。Shi 表示，她並不期待具身智能在短期內大規模商業化，主要驅動因素是政策支持和科創板的熱情。宇樹的首次亮相正值大陸科技股波動的背景下。對過度交易的擔憂導致上個月人工智能計算、半導體和光模塊出現劇烈拋售。上海科技聚焦的星 50 指數在 7 月份劇烈波動，月末收盤下跌近 26%。鄭警告稱，除非出貨量迅速增長，否則機器人供應鏈的任何更廣泛反彈可能都是短暫的。“二級市場可能在短期內圍繞這一主題進行交易，” 鄭表示。“從長遠來看，這仍然取決於這種熱情是否轉化為實際業務。” 他補充道，目前，宇樹憑藉低成本的大規模生產能力和強大的消費者品牌認知，保持着相對於競爭對手的明顯優勢。