Real Brokerage 第二季度財報電話會議亮點

• MarketBeat 週迴顧 – 04/27 - 05/01

Real Brokerage NASDAQ: REAX 報告了第二季度的收入增長和更高的調整後 EBITDA，因為公司在充滿挑戰的房地產市場中繼續增加代理商並擴大交易量，同時為與 RE/MAX 的擬議合併做準備。

獲取 Real Brokerage 警報：

截至 2026 年 6 月 30 日的季度收入同比增長 30%，達到 7.006 億美元。調整後 EBITDA 增長 38%，達到 2760 萬美元，而公司在季度末擁有 8660 萬美元的無限制現金和短期投資，較年初的 4990 萬美元有所增加。

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董事長兼首席執行官 Tamir Poleg 表示，這個季度可能是公司作為獨立業務的最後一次財報。關於 RE/MAX 交易的證券持有人投票定於 8 月 14 日。根據批准和其他成交條件，Real 預計交易將在 2026 年下半年完成。

交易和代理基礎擴大

Real 記錄了關閉交易量增長 27%，達到季度創紀錄的 62,380 筆。公司表示，這一增長得益於平均代理生產力提高 1% 和每筆交易平均收入增加 2%。

公司在季度末擁有約 35,350 名代理商，比去年增加 26%。首席運營官 Jenna Rozenblat 表示，Real 的代理人數在財報電話會議時已超過 36,000，管理層進入下半年時擁有強大的招聘管道。

Poleg 表示，招聘活動在第一季度開局緩慢後有所改善。他表示，計劃中的 RE/MAX 交易公告為考慮加入 Real 的代理商和團隊創造了 “順風”，同時公司仍專注於從 Real 和 RE/MAX 合併網絡之外招聘代理商。

首席財務官 Ravi Jani 表示，美國每位代理商的交易量增加了約 3%，而加拿大每位代理商的交易量下降了 9%。他將加拿大的下降歸因於公司運營省份的市場條件困難，以及與去年幾位高產代理商的比較具有挑戰性。

利潤受代理組合和交易成本影響

毛利潤同比增長 22%，達到 5830 萬美元。然而，毛利率從去年同期的 8.9% 降至 8.3%。Jani 表示，下降主要反映了來自 capped agents 的交易量比例較高，這些代理的後 cap 交易按設計產生較低的經紀利潤。

根據 Jani 的説法，季度內約 42% 的關閉交易量來自 capped agents，比去年同期增加了 300 個基點。他表示，這一經濟狀況反映了公司留住最高產代理商的戰略。

運營費用總計 6530 萬美元，其中包括與待定的 RE/MAX 交易相關的 1160 萬美元收購成本。公司報告運營虧損 700 萬美元，而 2025 年第二季度的運營收入為 170 萬美元。淨虧損為 800 萬美元。

Jani 表示，排除收購相關成本後，正常化的運營收入將比去年翻倍。調整後 EBITDA 利潤率從 3.7% 擴大至 3.9%。

對於第三季度，Real 預計收入和調整後 EBITDA 將出現正常的季節性下降。公司還預計第三季度的毛利率將同比下降，儘管 Jani 表示下降幅度不應與第二季度相同。他表示，9 月生效的費用模型變化和附屬業務的增長應能緩解壓力，預計第四季度的毛利率將同比保持相對平穩。

附屬服務和人工智能平台

Real Wallet、One Real Title 和 One Real Mortgage 的收入同比增長 28%，達到 420 萬美元。Wallet 收入增長 140%，標題收入增長 29%，抵押貸款收入增長 10%。

管理層表示，抵押貸款業務的勢頭正在增強，Poleg 預計 2026 年晚些時候或 2027 年初收入趨勢將改善。在標題方面，公司報告了合資企業的 45% 附加率，而其公司範圍內符合條件交易的附加率為 3.24%，與上個季度持平。

Real 還討論了其 HeyLeo 人工智能平台。Rozenblat 表示，公司最近推出了 Leo 2.0 的測試版，包括與主要房地產客户關係管理系統的直接集成。該產品旨在幫助代理商在現有數據庫中與潛在客户互動和培養關係。

Poleg 表示，截至電話會議時，超過 200 名成功的代理商和團隊已將其 CRM 連接到 Leo 2.0 測試版。他表示，早期反饋積極，該平台幫助代理商在沉睡的潛在客户中識別機會。公司還將抵押貸款和標題工作流程集成到 Leo 中。

另外，Rozenblat 表示，Real 已投資於一個內部 AI 自動化團隊，該團隊已自動化了數百個工作流程，管理層估計節省了數千小時的手動工作。

RE/MAX 整合規劃持續進行

Rozenblat 作為交易的首席整合官表示，Real 已建立了一個整合管理辦公室，確定了主要工作流的領導者，並聘請第三方顧問支持規劃和首日準備。

公司重申預計在交易完成後三年內實現約 3000 萬美元的成本協同效應。Jani 表示，2025 年兩家公司在 pro forma 基礎上產生了大約 1.6 億美元的調整後 EBITDA；加上計劃的運行率協同效應，該數字將達到約 1.9 億美元。

Poleg 表示，Real 打算將其運營效率實踐帶入 RE/MAX，同時保持特許經營網絡的地方關係和運營模式。在交易完成後，公司預計將在 11 月的第三季度財報電話會議上提供合併公司的基線和 2027 年的初步指導。

關於 Real Brokerage (NASDAQ:REAX)

Real Brokerage Inc 是一家公開交易的、基於雲的住宅房地產經紀公司，總部位於加拿大多倫多，在美國和加拿大開展業務。該公司的平台為持牌房地產專業人士提供了一整套集成的數字工具，旨在簡化從潛在客户生成到交易完成的每個階段的房地產交易流程。

通過其專有技術，Real Brokerage 為代理提供交易管理、客户關係管理、數字營銷自動化和實時分析，所有功能都在一個用户友好的界面中。

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