情境意識的解除並非 AI 交易迴歸的唯一原因

這畢竟是一個清算事件。自從高飛的情境意識對沖基金被迫清算已經過去了一週多，而人工智能交易在經歷了七月的動盪後，現在已經站在了堅實的基礎上。最好的部分是，上週四對沖基金的清算並不是持續逆轉命運的唯一原因。我們投資組合中最近的最大贏家講述了一個更強勁的人工智能交易故事：微軟、康寧、伊頓、英特爾和亞馬遜。這涵蓋了從七月 29 日收盤到本週四的表現。整個前十名都是某種形式的人工智能贏家。在情境意識流星之前，十隻股票中有九隻在七月份下跌。唯一的例外是微軟，它在六月遭受重創，並在七月開始回升。吉姆·克萊默在七月 30 日早上就猜測可能會出現這種情況，因為有報道稱情境意識面臨保證金追繳，其經紀人正在尋找買家來購買其公共股票組合。該基金由前 OpenAI 研究員利奧波德·阿申布倫納管理，使用了大量借款來對人工智能基礎設施提供商（包括芯片製造商）進行看漲押注，並對被認為存在顛覆風險的公司（如企業軟件供應商）進行做空。最近幾周，這些之前成功的交易走向了歧途——硬件股下跌，軟件股上漲——最終導致了被迫清算。"我一直相信，當你清除掉那些必須出售的人，比如這位先生時，你會得到一個底部，"吉姆在市場開盤前説道。"這是一個清算事件……因為他並不是唯一一個。"上週四，市場大幅上漲，半導體股票和數據中心供應商飆升，而反彈的軟件組則稍作喘息。但像網絡電纜製造商康寧和芯片製造商英特爾這樣的股票的反彈並沒有止步於此，因為隨後的消息進一步強化了人工智能建設仍然活躍的觀念。這使得投資者有信心重新進入幾周前看起來像是受損資產的股票。我們也做了同樣的事情，本週購買了更多的康寧、英特爾和半導體材料供應商 Qnity Electronics。週四，我們還將內存芯片製造商美光科技加入了我們的觀察名單。當然，一些人工智能贏家在六月末變得過熱，本來就該進行回調。關於美聯儲可能在七月底會議上加息的猜測也加劇了上個月的獲利回吐。但情境意識的揭露最終讓過去幾周的交易有了不同的視角。在某些情況下，非基本面因素可能在上漲和下跌中發揮了作用。然後是財報的發佈，這幫助支持了我們最近前十名贏家的大部分表現，超出了上週四的交易。市場重新關注人工智能基礎設施提供商的基本業務，表現良好的公司因此得到了回報。其中最引人注目的報告來自於排行榜首位的公司：微軟。科技巨頭在上週三晚上為其 Azure 雲部門交出了令人印象深刻的業績，並且在軟件方面，其人工智能助手 Copilot 也展現出了令人驚訝的吸引力。Azure 和 Copilot 的表現，加上與其超大規模競爭對手相比相對強勁的自由現金流，幫助緩解了投資者對其所有人工智能支出的擔憂。上週四，微軟的股價飆升了 15.5%，並在本週四收盤前又上漲了 11%。亞馬遜上週的財報是人工智能交易復甦的另一個重要事件。儘管亞馬遜網絡服務的增長超過預期的 37% 令人欣喜，但首席執行官安迪·賈西對公司積極的人工智能投資的財報電話會議辯護才是真正的故事。這讓投資者更好地理解了所有這些人工智能支出的潛在回報——並且，順便説一下，支持了投資週期的持久性。這不僅使亞馬遜的股票受益，也使得數據中心供應商如芯片製造商、康寧、燃氣渦輪製造商 GE Vernova 和提供電氣設備及冷卻技術的伊頓受益。這些供應商還受益於亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 上調了今年的資本支出預測，以及微軟暗示計劃明年增加投資。這些信號，加上賈西的精彩演講，使市場更加自信，認為支出方的資本支出尚未達到頂峯，這對供應商是個好消息。伊頓上週五的強勁財報提供了具體證據，證明它如何從所有這些支出中受益。無需假設。英偉達在前十名錶現者中的存在尤其令人振奮，因為這家領先的人工智能芯片製造商在整個年度都處於令人沮喪的境地。在七月 29 日收盤之前，該股年初至今僅上漲了 2%。自那以後，它便一路狂飆，本週的一些漲幅可歸因於 SpaceX 在週二收盤後發佈的財報。首席執行官埃隆·馬斯克表示，這家火箭和人工智能公司將專門使用英偉達的芯片用於其數據中心，同時也暗示明年將進行大規模的新計算能力投資。這當然是英偉達的好消息，並且對數據中心供應商更廣泛地提供了支持。我們前十名中唯一不提供人工智能基礎設施的公司是 CrowdStrike 和 Palo Alto Networks。這些網絡安全提供商憑藉在人工智能時代日益增加的網絡攻擊風險，已經成為自己的人工智能贏家。隨着市場逐漸接受這一觀點，他們的股票在春季到七月期間經歷了令人難以置信的反彈，隨後在七月降温。隨着有報道稱 OpenAI、Anthropic 和 Meta Platforms 的先進人工智能系統無意中入侵了其他公司，它們又重新升温。底線是什麼？人工智能交易的現狀與今年早些時候大相徑庭，至少有一個槓桿買家在場外。但其最近的復甦完全得到了那些站在更堅實基礎上的股票的合理支持。（請參見此處獲取吉姆·克萊默慈善信託的完整股票列表。）作為吉姆·克萊默的 CNBC 投資俱樂部的訂閲者，您將在吉姆進行交易之前收到交易提醒。吉姆在發送交易提醒後等待 45 分鐘才會買入或賣出他慈善信託組合中的股票。如果吉姆在 CNBC 電視上談論過某隻股票，他將在發出交易提醒後等待 72 小時再執行交易。上述投資俱樂部信息受我們的條款和條件及隱私政策的約束，並附有免責聲明。您收到的與投資俱樂部相關的任何信息並不構成或創造任何受託義務或責任。沒有任何特定的結果或利潤是有保證的。