Sharplink（SBET）的新鏈上收益基金是財政策略的轉變還是一個側面押注？

• 在 2026 年第二季度，Sharplink, Inc. 報告收入為 1153 萬美元，而去年同期為 70 萬美元，同時淨虧損為 3.9427 億美元，持續經營的每股虧損有所減少。
• 另外，Sharplink 與 Galaxy Digital Inc.聯合推出了 Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, LP，承諾資本為 1.25 億美元，將 Sharplink 的質押 ETH 國庫與 Galaxy 的機構投資平台結合，以針對鏈上收益機會並完善 Sharplink 的國庫管理方法。
• 接下來，我們將探討由 Sharplink 的 ETH 國庫支持的新鏈上收益基金如何塑造公司的更廣泛投資敍事。

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Sharplink 的投資敍事是什麼？

對於任何考慮投資 Sharplink 的人來説，核心信念是新興的以太坊國庫和鏈上收益平台最終能夠證明今天的高估值和歷史上的巨大虧損是合理的。最新的季度數據強化了這種緊張關係：收入攀升至 1153 萬美元，但淨虧損擴大至 3.9427 億美元，累計上半年虧損超過 10.7 億美元。在這種背景下，Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund 的推出對近期催化劑顯得尤為重要，因為它將 Sharplink 的大量質押 ETH 頭寸轉變為由 Galaxy 管理的活躍收益引擎，可能在不進行另一次立即增發的情況下提高資本效率。同時，歷史上的大量稀釋、高市銷率和經驗不足的管理團隊使得執行風險始終處於中心位置。

然而，ETH 國庫的日益使用也提出了投資者不應忽視的新問題。我們對 Sharplink 的專業估值報告暗示其股價可能過高。

探索其他觀點

SBET 1 年股票價格走勢圖

Sharplink 的 Simply Wall St 社區對其公允價值的估計從 0.02 美元到非常高的 60161.54 美元不等，涵蓋了 11 個觀點，突顯出對一家虧損企業（上半年虧損 10.8 億美元）的預期分歧。讀者可以將這些極端值與新的鏈上收益基金和持續的稀釋風險進行權衡，以形成自己對故事可能發展的看法。

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。

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