我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。高盛維持對太古地產的買入評級，因為其 2026 年上半年經常性淨利潤同比增長 36%，達到 46.61 億港元，超出預期，主要得益於物業處置。收入增長 8%，達到 94.13 億港元，受益於中國大陸零售表現強勁和酒店盈利能力改善。該券商略微下調了 12 個月目標價至 30.3 港元，但確認其估值並不苛刻，較淨資產價值有顯著折扣
高盛發佈研究報告稱，太古地產（01972.HK）+0.760 (+3.251%) 空頭頭寸為 937 萬美元；比例為 14.927%。其 2026 年上半年的經常性基礎淨利潤（不包括非核心投資物業處置收益和投資物業公允價值變動收益）同比增長 36%，達到 46.61 億港元，超出券商和市場預期。業績超出主要是由於在深水灣道 6 號處置兩處住宅物業所記錄的 12 億港元開發物業利潤。該券商維持 “買入” 評級，並將其 12 個月目標價從 30.7 港元略微下調至 30.3 港元，基於對淨資產價值的 40% 折扣保持不變。
在此期間，太古地產的總收入同比增長 8%，達到 94.13 億港元。總租金收入同比增長 2%，達到 66.25 億港元，較 2025 年下半年和 2025 年上半年分別下降 4% 和 2% 的情況有所改善，受益於其中國大陸投資組合的強勁表現。其中，零售物業同比增長 13%，辦公物業同比增長 4%。在香港，儘管辦公領域的租金持續負增長，租金貢獻同比持平，較 2025 年上半年和下半年分別下降 4% 和 2% 的情況有所改善。受益於入境遊客的增加，酒店業務實現盈利，淨利潤為 500 萬港元，而去年同期虧損 4500 萬港元。
高盛指出，該集團 2026 年上半年的中期股息同比增長 6%，達到每股 0.37 港元，符合其每年中個位數股息增長的承諾。淨負債率保持在 14.8% 左右穩定。該集團繼續推進其 1000 億港元的長期投資計劃，已識別的項目涉及總資本承諾約 690 億港元，其中包括 46 億港元在中國，13 億港元在香港，以及 10 億港元在物業交易業務。
在中國大陸，受益於多個資產提升項目的完成，其購物中心的租户銷售同比增長 23%。北京的三里屯太古裏租户銷售同比激增 63%，得益於去年底北區主要品牌組合的升級以及四月愛馬仕全球旗艦店的開業。上海的 HKRI 太古匯銷售同比飆升 82%。在香港，太古廣場和城門 Outlet 的租户銷售分別增長 15% 和 16%。
管理層對業務前景持樂觀態度，預計中國大陸零售物業將繼續強勁，香港辦公物業的負租金回調將逐漸縮小，並預計到明年初將恢復正增長。
針對今年的物業銷售和租賃趨勢，高盛略微調整了 2026 年至 2028 年的核心淨利潤預測，調整幅度為負 2% 至 0%。維持 “買入” 評級，認為該集團有多種槓桿可以維持中個位數的股息增長。當前股價的估值被認為不高，約為淨資產價值的 52% 折扣，市淨率為 0.4 倍，股息收益率為 4.9%。(ad/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 8 月 7 日 16:25。)