我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。華爾街對蘋果悲觀情緒集聚，Jefferies 因供應鏈顯示 20 週年全玻璃 iPhone 因良率問題取消、摺疊屏定價過高或淪為小眾，將蘋果下調至 “跑輸大盤”。目前持有 “賣出” 評級的機構達 6 家，追平 2012 年最高紀錄，分析師綜合評分創 2019 年以來新低。蘋果股價週一盤前已下跌 1.%，較近期高點累計回落約 8%。
華爾街對蘋果公司的悲觀情緒正在加速集聚。
Jefferies 最新將蘋果股票下調至"跑輸大盤"評級，令當前持有賣出相當評級的機構數量升至六家，並列 2012 年以來最高紀錄，折射出市場對 iPhone 成長前景的深層憂慮。
Jefferies 分析師 Edison Lee 在研究報告中指出，供應鏈調查顯示蘋果已取消 20 週年紀念全玻璃 iPhone 機型，原因是生產良率不佳。他認為，這一信號表明蘋果通過引入新形態提升 iPhone 平均售價（ASP）的難度遠超預期。Jefferies 同步將蘋果目標價從 285.56 美元下調至 263.66 美元，而該股上週五收盤價為 313.33 美元。
蘋果股價週一盤前已下跌 1.2%，較近期高點累計回落約 8%。此輪下跌的直接導火索，是蘋果上季度財報給出的疲軟銷售指引——公司以零部件短缺為由，發出令市場失望的前景預測。
iPhone ASP 提升路徑受阻，摺疊屏或淪為小眾產品
Jefferies 下調評級的核心邏輯，指向蘋果長期以來依賴產品形態升級拉動 ASP 和毛利率的增長模式正遭遇瓶頸。
Edison Lee 在報告中寫道，20 週年紀念全玻璃 iPhone 因生產良率不達標而被取消，這表明新形態 iPhone 推動 ASP 上行"比預期更為困難"。在此背景下，預計將於下月發佈的摺疊屏 iPhone"將成為未來數年提升 ASP 和利潤率的唯一關鍵驅動力"。
然而，Edison Lee 對這一"唯一驅動力"同樣持保留態度。他指出，內存芯片等核心零部件成本大幅攀升，將迫使摺疊屏 iPhone 定價極高，"我們仍然認為，如此昂貴的手機將是一款小眾產品"，難以承擔起拉動整體業績的重任。
賣出陣營擴容，分析師共識評級跌至 2019 年來最低
Jefferies 的評級下調，是近期華爾街做空蘋果浪潮的最新一例。據彭博彙編數據，目前共有六家機構對蘋果持有相當於"賣出"的評級，與 2012 年的歷史最高水平持平。上月，KeyBanc Capital Markets 已率先將蘋果下調至"減持"，理由是對需求前景與估值水平均存在疑慮。
從更宏觀的分析師立場來看，蘋果的綜合推薦評分（買入、持有、賣出評級比例的綜合指標）目前僅為 3.88 分（滿分 5 分），為 2019 年以來最低水平。推薦買入的分析師比例已低於 60%，這一數字與同類別科技巨頭相比形成鮮明反差——微軟、亞馬遜及英偉達獲得買入推薦的分析師比例均超過 90%。
股價層面，蘋果上週五收盤報 313.33 美元，較近期高點下跌約 8%，週一盤前進一步下滑 1.3%。隨着賣出評級陣營持續擴容、ASP 增長邏輯受到質疑，蘋果在機構投資者中的相對吸引力正面臨系統性考驗。