科技情緒企穩，韓股上漲1.2%、三星漲約5%，通脹憂慮壓制債市，黃金下跌

油價四連漲疊加美聯儲鷹派表態，市場在等待美國 CPI 數據前陷入謹慎觀望。

油價連續四日上漲，重燃市場對通脹的擔憂，亞太地區債券週二隨美債走低，黃金週二下跌 0.3% 至 4376 美元/盎司，此前一度漲至每盎司 4400 美元上方。投資者目光集中於本週三發佈的美國消費者價格指數（CPI）報告，該數據或為美聯儲利率路徑提供新的指引。

在地緣政治方面，特朗普對伊朗談判提出大範圍新要求，令重開霍爾木茲海峽的協議前景愈發撲朔迷離，支撐油價持續走強。與此同時，克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 週一表示，可能需要多次加息才能將通脹壓降至目標水平，進一步加劇市場的利率風險警惕。

亞洲股市整體表現分化。MSCI 亞洲股票指數小幅上漲 0.2%，韓國 Kospi 指數上漲 1.2%，三星電子漲幅約 5%，領漲科技板塊。美元指數延續前一交易日漲勢，日元週二幾乎持平，報每美元約 159.25。

• 韓國 Kospi 指數漲 1.2%，三星電子漲約 5%。
• 納斯達克 100 指數期貨上漲 0.3%，歐洲股市期貨則預示開盤接近持平。
• 10 年期美國國債收益率上漲 6 個基點，至 4.71%。
• 日元報約 159.25 兑 1 美元，較前日基本持平。
• 美元指數幾乎持平，報每美元約 159.25。
• 布倫特原油每桶 87.75 美元附近企穩。
• 黃金週二下跌 0.3% 至 4376 美元/盎司，此前一度漲至每盎司 4400 美元上方。
• 比特幣下跌 0.2%，報 63985.33 美元。

債券承壓，通脹預期升温

亞太地區債市跟隨美債走軟。澳大利亞和新西蘭債券價格雙雙下跌，此前美國 10 年期國債收益率週一上升 6 個基點至 4.71%。由於日本公眾假期，週二亞洲交易時段美債現券停止交易，美債期貨亦隨之下跌。

油價是當前通脹預期升温的核心驅動力之一。布倫特原油週一大漲 5%，週二在每桶 87.75 美元附近企穩。上週五公佈的美國就業數據低於預期，一度令市場對美聯儲立即加息的預期有所降温，但油價持續攀升再度令通脹隱患浮出水面。

對於市場走向，Vantage Global Prime 高級市場分析師 Hebe Chen 表示，"亞洲市場在等待下一個宏觀信號之前，正陷入方向迷失的觀望階段。但在水面之下，市場格局已在悄然轉變。油價與金價再度同步走高——這一組合在近幾個月中鮮少同步運動，這或許意味着投資者正開始採用新的交易邏輯。"

SGMC Capital Pte 合夥人 Mohit Mirpuri 亦指出，"投資者在明天美國 CPI 數據公佈前相當謹慎，該數據將為美聯儲利率路徑提供更多參考。"

聯儲官員發鷹派信號，加息預期再升

美聯儲克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 週一在接受雅虎財經採訪時，措辭偏鷹，為市場的利率預期增添變量。Hammack 表示，"總體而言，單次 25 個基點的加息對經濟可能效果有限，因此可能需要加息若干次"，但她同時表示不希望提前判斷具體次數。

根據彭博對經濟學家調查的中位數預測，美國 7 月 CPI 環比或上漲 0.1%，此前 6 月錄得環比下降 0.4%。這一數據若高於預期，或進一步強化市場對美聯儲維持甚至加快緊縮步伐的押注，對債市和風險資產形成壓力。

黃金短線下跌，油價受地緣支撐

黃金週二短線下跌 0.3% 至 4376 美元/盎司，此前一度漲至每盎司 4400 美元上方。本輪上漲獲得技術面助力——黃金週一突破 100 日移動均線，觸發技術性買盤。白銀和鉑金也同步走強。

油市方面，特朗普週一強烈批評伊朗要求在談判中獲得賠償，令結束衝突、重開霍爾木茲海峽的談判希望趨於黯淡。據報道，特朗普此前在週日已暗示，願意讓經濟壓力持續積壓伊朗，而非發動新的軍事打擊。布倫特原油連續四日上漲後，週二維持在每桶 87.75 美元附近。

亞洲股市分化，澳元走軟

科技板塊情緒相對樂觀，韓國 Kospi 指數漲 1.2%，三星電子漲約 5%，受股東回報預期及出口數據提振。納斯達克 100 指數期貨上漲 0.3%，歐洲股市期貨則預示開盤接近持平。

貨幣市場上，日元週二報約 159.25 兑 1 美元，較前日基本持平。日元週一曾下跌 1%，抹去近期約一半的干預引發漲幅，交易員對當局進一步入市干預保持警惕。

澳元週二走軟，此前澳大利亞央行宣佈維持基準利率不變，央行判斷失業率上升及房地產市場走弱將對經濟活動形成足夠壓制，進而推動通脹回落。

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