美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 英偉達聯手華爾街撬動 5000 億美元 日元再度逼近 160

盤前市場動向

1. 8 月 11 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.06%，標普 500 指數期貨漲 0.17%，納指期貨漲 0.33%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.05%，英國富時 100 指數漲 0.03%，法國 CAC40 指數漲 0.06%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.31%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.12%，報 82.23 美元/桶。布倫特原油跌 0.05%，報 87.68 美元/桶。據報道，巴基斯坦方面表示，有關美國和伊朗的信號顯示，雙方 “接近達成某種安排”，事態正朝着和平的方向發展。與此同時，據伊朗邁赫爾通訊社報道，巴基斯坦內政部長抵達德黑蘭舉行會談。

市場消息

日本央行或在 9 月加息以應對通脹風險。據知情人士透露，日本央行在 6 月份加息後，可能會在 9 月 17 日至 18 日的下一次政策會議上考慮再次加息，以應對不斷上升的通脹風險。受人工智能相關需求快速增長、日元大幅貶值以及原油價格上漲的影響，日本物價可能進一步上漲。此前，許多金融市場參與者一度預期日本央行大約每六個月加息一次。然而，根據週一公佈的會議意見摘要，在日本央行 7 月 30 日至 31 日舉行的最新政策制定會議上，一些政策委員會成員已表示應該加快加息步伐。一位成員表示，“政策利率上調的速度可能會超過市場預期”，而另一位成員則表示，日本央行有必要 “加快貨幣寬鬆程度的調整步伐”。

抹去半數干預漲幅！日元再度逼近 160，貝森特喊話 “不惜一切” 難掩彈藥有限。美國財政部長斯科特·貝森特建議採取不設上限的方式幫助日本拯救日元，這種説法可能招致市場參與者的質疑，認為他實際可動用的火力有限。週一，日元下跌幅度高達 1%，抹去了自 1998 年以來美日首次聯合干預所帶來的一半漲幅。在 7 月 31 日的干預行動之後，日元曾一度逼近 1 美元兑 155 日元，如今已跌破 159 關口。截至發稿，美元兑日元匯率徘徊在 159 附近。在那次不同尋常的行動之後，貝森特表示：“我們將不惜一切代價支持他們，以幫助美國經濟、美國納税人、穩定全球經濟。” 問題在於，就匯率干預彈藥而言，貝森特似乎受限於其主要專項工具——規模不足 2200 億美元的外匯穩定基金。作為對比，據估計日本僅在 7 月 30 日 (美日協調行動前一天) 就動用了 530 億美元進行日元操作。“美國可以通過與日本協調幹預來影響輿論走向，但無法改變根本事實，” 宏利投資管理公司高級投資組合經理內森·圖夫特表示。至於美國當局的能力，他表示：“他們的財力雄厚，但並非無限。”

特朗普密集發聲涵蓋霍爾木茲控制權、對伊策略與美聯儲溝通，中東局勢與內政外交交織。美國總統週二就多項議題密集表態，在霍爾木茲海峽問題上重申美方實際控制權，稱已在該戰略水道清除伊朗佈設的水雷，並明確表示對伊朗握有三種策略選項：監測其處境惡化、實施猛烈打擊以及持續經濟施壓，強調美方掌控着伊朗大量資金與資產。針對外界對美伊和談前景的揣測，特朗普同樣向伊朗提出賠償要求，涵蓋歷次衝突中的人員傷亡及過去 50 年間被鎮壓的抗議者家屬，並已指示美國代表在未來的所有談判中正式推動相關訴求，這與此前伊朗方面的賠償主張形成針鋒相對之勢。在內政層面，特朗普澄清自美聯儲主席沃什上任以來雙方僅有一次簡短交談，否認外界所傳頻繁溝通的説法，此番表態恰逢市場對美聯儲獨立性及政策走向高度敏感之際，試圖淡化白宮對央行決策的直接干預印象。安全與移民事務方面，特朗普披露 7 月初北約峯會結束後因收到可信暗殺威脅，實際搭乘空軍 C-32A 秘密離開土耳其而未使用舊專機 “空軍一號”，同時政府已宣佈撤銷超過 17.5 萬份外國公民簽證，理由涉及犯罪活動、違規及針對美國公民的暴力言論等。此外，特朗普將《瓊斯法案》航運豁免期限延長 90 天但縮小適用範圍至能源商品與化肥，並就國際足聯人事安排公開力挺現任主席因凡蒂諾，稱其成功主持了史上最成功的世界盃賽事，更換人選將是巨大錯誤。

“芯片通脹” 時代開啓，AI 搶貨致內存價格瘋漲，電腦手機還要更貴。人工智能需求的爆發式增長正推動存儲芯片價格直線飆升，這一被機構稱為 “芯片通脹” 的現象已形成結構性趨勢，短期內看不到緩解跡象。數據顯示，電子元件及配件生產者價格指數在 6 月同比上漲近三成，創下自 1966 年有記錄以來的最大年度漲幅，輕鬆超越 1980 年個人電腦時代初期及疫情期間供應危機時的峯值水平。大型科技企業為鎖定算力資源，紛紛與供應商簽訂長達數年的供貨協議，提前搶佔內存產能，導致傳統 PC 和手機制造商只能在日益縮小的剩餘供應池中爭奪貨源，成本壓力隨之向下遊傳導。有報道稱某頭部手機廠商正考慮引入新的內存芯片供應商以應對成本激增，但這需獲得監管層面批准，反映出當前供應鏈格局下的現實約束。過去六十年間內存價格每五年約下降九成的規律在 AI 經濟中已不再適用，過去一年內存價格漲幅超過五倍，標誌着長達數十年的降價趨勢被徹底逆轉，雲服務、終端設備乃至企業硬件採購成本全面承壓。市場預期正在發生變化，從起初擔憂企業會因成本上升而削減科技支出，轉向當前企業為避免未來採購缺口而持續加碼投入，分析師將這種心態形容為 “害怕錯過採購”。週三將公佈的美國 CPI 數據備受關注，機構測算本輪芯片漲價對整體 CPI 的拉動或相對有限，但個人電腦等細分品類可能面臨約一成的同比價格升幅，終端消費者感受到的衝擊將更為直接。

傳 OpenAI 回購 70 億美元員工持股為潛在 IPO 做準備，估值維持 8520 億美元。據一位知情人士透露，OpenAI 已經完成一項交易，幫助員工出售約價值 70 億美元的公司股份，為公司可能進行首次公開募股 (IPO) 提前做好準備。兩位知情人士表示，此次要約收購交易中，OpenAI 是從現任和前任員工手中回購股份，而不是像過去一樣尋求外部投資者參與——過去，OpenAI 曾邀請包括 Thrive Capital 和軟銀集團在內的投資者購買員工持有的公司股票。知情人士稱，此次交易對這家初創公司的估值達到 8520 億美元，與其最近一輪融資時的估值保持一致。

Anthropic IPO 前夕會晤投資者，直面多重挑戰並淡化競爭影響。據報道，AI 巨頭 Anthropic(市值 9650 億美元) 正與潛在投資者會面，旨在為可能是史上最大規模的 IPO 提振市場信心。公司計劃於 9 月或 10 月初公開上市，但具體定價及時間安排尚未公佈。當前 Anthropic 面臨一系列新挑戰，包括低價 AI 系統的普及、與特朗普政府的緊張關係，以及美國各地對數據中心建設的反對聲浪。近幾周 IPO 前會議中，投資者紛紛就這些因素對公司增長的影響提出質詢，反映出 AI 競賽勝負及財務穩定性的巨大不確定性。公司高管在會議中淡化了低價 AI 系統的競爭威脅，強調將高度專注於提供最前沿的 AI 模型。同時，Anthropic 向部分投資者透露，計劃進一步拓展至醫療健康和生物學 AI 應用領域。

Q2 全球燃機訂單飆升 71% 創紀錄！大行齊呼燃機進入 “超級週期”，龍頭排產至 2030 年。摩根大通表示，受電力需求大幅增長推動，全球燃氣輪機訂單在 4 月至 6 月季度創下歷史新高。摩根大通分析師菲爾·布勒等人在週一發佈的一份報告中表示，今年第二季度全球燃氣輪機訂單規模約達到 38 吉瓦 (GW)，較第一季度增長 29%、較去年同期增長 71%。分析師指出，美國仍是最大的市場，佔據近一半訂單份額。根據摩根大通的數據，西門子能源股份公司 (Siemens Energy AG) 在第二季度獲得的訂單規模最大，約為 12.5 吉瓦;其次是通用電氣公司 (General Electric Co.)，訂單規模為 11.3 吉瓦;三菱電力有限公司 (Mitsubishi Power Ltd.) 排名第三，訂單規模為 5.3 吉瓦。該行分析師補充指出，需求增長正在推高成本。一台計劃於 2031 年交付的聯合循環燃氣輪機，其價格將達到去年交付機組的三倍。

個股消息

英偉達 (NVDA.US) 聯手華爾街六大巨頭，目標募資超 5000 億美元打造 AI 芯片全新資產類別。英偉達宣佈與阿波羅全球管理 (APO.US)、黑石集團 (BX.US)、貝萊德 (BLK.US)、布魯克菲爾德資產管理 (BAM.US)、高盛 (GS.US) 和 KKR(KKR.US) 簽署諒解備忘錄，計劃動員超過 5000 億美元的第三方資本，為超大規模企業、AI 實驗室及各類客户建設數據中心和採購英偉達硬件提供資金支持。該計劃旨在將 AI 芯片及算力基礎設施轉化為類似商業地產、收費公路等可抵押資產類別，利用機構信貸、保險資金和私人資本為客户融資，避免其佔用自身資產負債表。英偉達 CEO 黃仁勳表示，“這確實是科技芯片首次成為一種可投資的資產類別”，因為這些資產具備收益性、長壽命、可互換性和靈活性。華爾街巨頭們認為，算力已演變為推動全球經濟增長的關鍵資產類別。黑石總裁格雷稱 AI 算力將被視為 “可融資資產”，需求遠超供給;貝萊德 CEO 芬克將該項目類比為 1970 年代住房抵押貸款支持證券的誕生，稱其為 “金融工程的下一個未來”。該計劃正值 7 月全球市場震盪之後——當時投資者質疑科技巨頭 AI 投資能否獲得回報，穆迪等評級機構警告空前的資本支出正擠壓自由現金流並加重債務負擔。英偉達此舉挑戰了 GPU 歷來被視為快速折舊硬件的傳統認知，試圖將其轉化為長期可被銀行認可的基礎設施。不過，懷疑論者可能質疑隨着新一代芯片推出，AI 芯片能否持續保值。貝萊德 CEO 芬克強調，部分基金已募集到位，需儘快投入運作，以確保美國在 AI 領域保持全球領先地位。

SK 海力士 (SKHY.US) 計劃將在中國的 NAND 產能提高 50%。據報道，SK 海力士旗下 NAND 子公司 Solidigm 已於今年上半年重啓中國大連 NAND 閃存生產基地的二期工廠建設，投產後 SK 海力士在當地的產能將擴大約 50%。該工廠於四年前動工，後因存儲器市場低迷而長期停工。SK 海力士計劃最早 11 月開始半導體生產設備引入，明年上半年正式投產。據悉，新生產線的晶圓投片能力為每月 5 萬片左右。由於人工智能數據中心普及帶動企業級固態硬盤需求激增，NAND 價格在一年內上漲近十倍。

從 150 億擴至 200 億美元！傳英特爾 (INTC.US) 擬上調增發規模，AI 時代股權融資潮湧動。知情人士透露，英特爾正計劃擴大其股票發售規模，目標募資額從週一宣佈的 150 億美元上調至約 200 億美元，增幅達三分之一。知情人士表示，預計此次發行定價在每股 95 美元左右或更高。該價格較上週五收盤價折價約 6.5%。其中一位知情人士表示，若行使超額配售選擇權，此次發行金額可能超過 200 億美元。知情人士還透露，此次售股已吸引超過 1000 億美元的認購需求，顯示出市場對英特爾此次融資計劃的強烈興趣。知情人士稱，相關討論仍在進行中，包括髮行規模和價格在內的細節仍可能發生變化。英特爾發言人拒絕置評。

股價飆漲！Fermi(FRMI.US) 斬獲首份 AI 數據中心租約，65 億美元鎖定 15 年長單。8 月 10 日，專注於 AI 超大規模數據中心開發的 Fermi 宣佈，其位於得克薩斯州 Carson 縣的 Project Matador 園區已與 AI 雲提供商 TensorWave 簽署了首份具有約束力的客户租約。受此消息提振，Fermi 股價在週二盤前大漲 16%。根據 Fermi 發佈的聲明，這份租約由 Fermi 子公司 Fermi Campus 1 LLC 與 TensorWave 子公司 TensorWave TEX1, LLC 簽訂。首階段覆蓋一座由 222 兆瓦總電力容量支持的設施，預計在 15 年初始期限內產生約 65 億美元的總合同收入。該租約附帶兩座額外數據中心的擴建權，若全部行使，雙方合作將在三個階段內擴展至超過 650 兆瓦。該設施預計將於 2027 年下半年開始分階段交付。一旦全面交付，預計可支持數萬顆下一代 AMD Instinct GPU，用於大規模 AI 訓練與推理。租約還包含兩次各五年的續約選擇權，潛在租期可延長至 25 年。

Anthropic 與礦企 Riot(RIOT.US) 簽下 91 億美元算力大單。知情人士透露，AI 公司 Anthropic PBC 已與比特幣礦企 Riot Platforms 達成一項價值約 91 億美元的協議，後者近期已開始對外提供 AI 數據中心算力。此項交易凸顯出 Anthropic(旗下擁有 AI 模型 Claude) 正竭力獲取充足算力，以滿足其客户日益增長的需求。與此同時，Riot 於週一盤後公佈 2026 年第二季度財報，營收超預期，但虧損幅度超出市場預期。Riot 於週一早些時候披露，已簽訂一份為期 20 年的供電協議，將由其位於得克薩斯州羅克代爾 (Rockdale) 的園區提供 191 兆瓦 (MW) 的電力容量——足以同時為約 14.3 萬户家庭供電——供給一家 “領先的前沿 AI 公司”。知情人士稱，這家公司正是 Anthropic。受此消息提振，Riot 股價在週二盤前大漲 16%。

傳艾馬克技術 (AMKR.US) 擬出售中國業務股權，估值或達 15 億美元。據知情人士透露，全球外包半導體封裝與測試 (OSAT) 巨頭艾馬克技術正考慮對其中國業務進行戰略調整，包括出售部分股權等選項。這家總部位於亞利桑那州坦佩市的企業已聘請顧問機構，協助籌備該業務單元的分拆事宜，並試探潛在買家的初步意向。據悉，艾馬克技術可能保留該業務的少數股權，而中國業務整體估值約在 10 億至 15 億美元之間。

摩根士丹利 (MS.US) 啓動美國創新基礎設施計劃，目標撬動 1.5 萬億美元資本。摩根士丹利宣佈推出"美國創新基礎設施計劃"，承諾在未來十年內促成約 1.5 萬億美元的融資、資本募集及相關投資活動，聚焦人工智能、半導體、網絡安全及能源基礎設施等戰略性行業。8 月 10 日，摩根士丹利發佈公告稱，作為一項新舉措，該行將在未來十年內協助企業進行資本募集、融資、諮詢及其他相關活動。該計劃圍繞三大核心領域展開：一是創新平台與戰略產業，涵蓋人工智能、半導體及網絡安全等;二是服務創新經濟的基礎設施建設;三是面向創業者和高成長企業的資本供給。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 20:15：美國截至 7 月 25 日當週 ADP 就業周度發佈變動。

北京時間 22:00：美國 7 月成屋銷售年化總數。

北京時間次日 00:00：EIA 公佈月度短期能源展望報告。

北京時間次日 04:30：美國截至 8 月 7 日當週 API 原油庫存變動。

業績預告

週三早間：CoreWeave(CRWV.US)、超微電腦 (SMCI.US)、Lumentum(LITE.US)。

週三盤前：Nebius Group(NBIS.US)。