三家公司可能在美聯儲維持利率不變期間蓬勃發展

儘管許多投資者在 2026 年初假設美聯儲最終會降低利率，但在中東衝突和重新出現的通脹擔憂中，另一種趨勢浮現：美聯儲似乎願意保持高利率，直到通脹得到控制，甚至一些分析師預測可能會加息。美聯儲在 7 月 29 日的會議上將基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 的目標區間，而三位投票成員則傾向於加息 25 個基點。幸運的是，一些公司擁有穩定的現金流、強勁的資產負債表，並且對廉價融資的依賴有限。當利率保持穩定甚至上升時，這些特徵可能更為重要。

這將焦點從等待借貸成本降低的公司轉向能夠在沒有低利率幫助下持續複利的公司。與交易量、經常性收入或基本需求相關的企業比那些依賴於更便宜融資的企業更具優勢。

Visa 的執行力在利率上升中依然強勁

幾乎沒有任何公司在金融行業或相關領域能像 Visa Inc.（紐約證券交易所代碼：V）那樣對利率變化免疫。發放貸款或承擔信用風險的銀行自然會受到這些變化的重大影響；而 Visa 則從消費者或企業在其支付網絡上的每筆交易中收取費用。

這種交易費用模式使 Visa 能夠在更廣泛的經濟環境發生變化時，依然實現穩定的收入和盈利增長。隨着全球無現金支付的長期趨勢和跨境支付量上升，Visa 成為了主要受益者。

查看 Visa 最新的財報可以確認這一點。在 2026 年第三季度，該公司報告了 14% 的淨收入同比增長，以及每股收益（EPS）同比增長 11%；這兩項均超出分析師的預期。這一增長得益於支付量和處理交易量各增長 10%。更重要的是，該公司在商業支付量改善、Visa Direct 交易增長和增值服務收入增加方面都有所表現；它並不依賴於業務的單一部分來推動增長。

Visa 出色的財務狀況，包括強勁的自由現金流，使其能夠支付穩定的股息，同時進行積極的股票回購和持續投資於新技術，以支持其不斷增長的支付網絡。這可能是該公司獲得 31 個買入評級而沒有一個賣出或持有評級的原因，顯示出分析師的全力支持。

Spotify 結合財務改善與忠實的高級訂閲用户基礎

Spotify Technology（紐約證券交易所代碼：SPOT）是主導的音樂流媒體平台，市值接近 1000 億美元。該公司花費了多年時間追求用户增長而非盈利，但顯著的運營效率提升導致財務狀況改善（儘管許多藝術家對公司的支付做法表示不滿）。

在公司的 2026 年第二季度財報中，Spotify 強調了改善，包括 14% 的同比收入增長、21% 的同比毛利潤增長，以及毛利率從一年前的 31.5% 上升至 33.4%。自由現金流也增長了 14%，達到 7.97 億歐元（約合 9.2 億美元）。盈利能力和用户增長的結合（每月活躍用户同比增長 12%）導致了這些結果。

儘管利率上升，Spotify 之所以能夠蓬勃發展，是因為其利潤率、收入和自由現金流的增長與高級訂閲用户的增長相結合，表明客户普遍接受了公司的價格上漲。像 Spotify 這樣的訂閲模式產生可預測的經常性收入，而公司的廣告部門也為長期增長提供了額外的途徑。

在 26 位分析師中，有 20 位對 SPOT 股票給予買入評級，該公司幾乎有 25% 的上漲潛力。

儘管面臨醫療補助和報銷障礙，聯合健康依然突出穩定性

作為最具防禦性的行業之一，醫療保健行業的公司幾乎是為高利率環境而生的。聯合健康集團（UnitedHealth Group Inc.，紐約證券交易所代碼：UNH）作為一家主要的多元化醫療保健公司，以其可靠性而脱穎而出。

由於醫療保健的利用率在經濟週期中通常保持相對穩定，像 UNH 這樣的公司能夠在利率活動無論如何都能產生穩定的收入。這並不是説不考慮報銷趨勢、監管變化和其他因素的影響，儘管這些因素通常對 UNH 這樣規模和範圍的公司來説是可控的。

這或許就是為什麼 UNH 最近能夠在商業醫療成本仍然高企、醫療補助面臨巨大壓力的情況下，提升其 2026 年調整後每股收益和運營收益的全年展望。這也可能是該公司在這些外部挑戰下仍然保持強勁分析師支持（22 個買入評級對 5 個持有評級）的原因。

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